20221028-千海金研究所-大豆市场简报_4页_1mb

报告摘要

大豆市场简报总结

核心内容概述

本简报主要分析了近期全球及中国大豆市场的走势，指出当前市场呈现出“外强内弱”的格局，并对未来价格走势进行了展望。核心内容包括全球大豆库存变化、美豆与南美大豆的产量预期、国内大豆供应情况以及油厂运行数据等。

主要观点

1. 国际市场走势

美豆上周实现三连阳，微幅上涨0.69%，收于1393.25美分/蒲式耳。
内盘豆一主力呈现三连跌，小幅下跌2.50%，收于5623元/吨。
当前市场呈现“外强内弱”格局，预计这一局面不会持续太久。

2. 全球大豆库存变化

国际谷物理事会（IGC）上调全球大豆期末库存至5400万吨，库存逐步从偏紧趋向偏松。
南美大豆播种面积加快，预计巴西大豆种植面积将达到4289万公顷，产量有望超过1.52亿吨，创历史新高。
美国大豆收割进度顺利，与南美丰产预期共同作用，或将改变全球大豆库存格局。

3. 美豆价格走势预测

美豆价格短期内可能因全球库存偏低而维持上涨趋势，但长期来看，南美丰产预期将导致美豆价格“近强远弱”。
随着密西西比河水位回升，预计11月下旬大豆到港量将增加，价格或将逐步修复。

4. 国内市场走势

中国大豆种植面积预计达到1.5亿亩，产量可能达到1948万吨，国产大豆增产已成定局。
国内油厂大豆库存及未执行合同量均下降，压榨量为160.6万吨，开机率为55.82%。
国内大豆价格疲软主要由于进口大豆到港量减少和饲料企业备货意愿不强。
然而，大豆期价已接近种植成本，中储粮公布的收购价格对豆价形成一定支撑。

5. 未来价格走势预测

预计国内大豆期价将在5400元/吨至5900元/吨区间内宽幅震荡。
整体上，大豆市场将逐步由多转空，内外盘豆价均有下行压力。

关键信息

全球大豆库存数据

指标	2022/23 预测值（单位：万吨）
生产量	22.09
出口量	20.10
消费量	22.09
库存（期末）	54
年同比变化	8%

中国大豆市场数据

指标	数据
大豆压榨量	160.6万吨
油厂开机率	55.82%
主要油厂大豆库存	下降

结论

综合全球和国内供需情况，当前大豆市场受全球库存偏紧影响，美豆价格短期内走强，而国内由于丰产预期和进口成本高企，豆价承压。未来随着南美大豆丰产预期释放和进口大豆到港量回升，全球大豆库存将趋于宽松，美豆价格或将回落，国内豆价则可能在成本支撑下维持震荡走势。整体来看，大豆市场将逐步由多转空，内外盘价格均有下行风险。