> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 - 2026年3月3日 ## 核心内容概述 本报告对2026年3月3日国内期货市场主要品种进行了分析，涵盖了商品价格走势、资金流向、市场情绪及政策影响等多个方面。整体来看，市场呈现涨多跌少的格局，部分品种因地缘冲突、政策调整及供需变化而出现显著波动。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场整体表现 - **涨多跌少**：集运欧线、燃油、SC原油、低硫燃料油（LU）、甲醇、液化石油气（LPG）、塑料、聚丙烯（PP）、乙二醇（EG）等品种触及涨停。 - **跌幅显著**：沪金、沪银、碳酸锂、铂、钯等品种出现大幅下跌，其中沪银跌幅超9%。 - **股指期货**：IF、IH、IC、IM主力合约均下跌，IC跌幅最大（4.24%）。 - **国债期货**：TS主力合约微涨，T主力合约微跌，TL主力合约上涨。 ### 2. 资金流向 - **流入品种**：苹果、燃油、原油资金流入显著，分别为7.51亿、3.86亿、3.45亿。 - **流出品种**：沪金、沪银、碳酸锂资金流出较大，其中沪金流出75.52亿，沪银流出45.20亿。 --- ## 关键信息分析 ### 1. 沪铜 - **价格走势**：低开低走，日内下跌。 - **影响因素**： - 中东地缘冲突引发避险情绪，美元走强。 - 铜精矿短缺，废铜需求增加，但国内政策扰动废铜产业链。 - 下游终端对高价抵触，行业处于淡季，铜价承压。 - **展望**：短期铜价可能承压下行，需关注下游启动情况。 ### 2. 碳酸锂 - **价格走势**：低开低走，跌停。 - **影响因素**： - 原料端季节性减产，2月产量环比减少16%。 - 下游电池生产维持较高负荷，库存去化。 - 新关税政策生效引发“抢出口”预期。 - 地缘冲突引发市场情绪波动，终端出口受冲击。 - **展望**：短期基本面偏紧，但情绪扰动导致超涨，需关注库存变化及政策影响。 ### 3. 原油 - **价格走势**：偏强震荡。 - **影响因素**： - OPEC+决定4月增产20.6万桶/日，以应对伊朗出口下降。 - 美以袭击伊朗，伊朗反击，霍尔木兹海峡封锁。 - 原油库存超预期累库，但地缘冲突提振油价。 - **展望**：中东局势仍是关键变量，关注出口及局势进展。 ### 4. 沥青 - **价格走势**：预计跟随原油上涨。 - **影响因素**： - 供应端开工率回落，但3月排产环比增加。 - 委内瑞拉原油流向受限，但报价贴水缩小，进口可能性增加。 - 中东局势影响原料供给，市场担忧3月原料短缺。 - **展望**：供需两弱，需关注原料供应及中东局势。 ### 5. 聚丙烯（PP） - **价格走势**：偏强震荡。 - **影响因素**： - 下游复产缓慢，开工率处于偏低水平。 - 中东局势提振能源化工，但PP不依赖中东进口。 - L-PP价差跌至低位，建议止盈离场。 - **展望**：关注节后下游复产进度。 ### 6. 塑料 - **价格走势**：偏强震荡。 - **影响因素**： - 成本端受原油上涨提振。 - 新增产能投产，但地膜需求尚未启动。 - L-PP价差持续下跌，建议关注价差变化。 - **展望**：供需格局改善有限，关注节后复产及下游需求。 ### 7. PVC - **价格走势**：偏弱震荡。 - **影响因素**： - 电石价格下跌，PVC开工率上升但库存仍偏高。 - 春节后农需提前，但复合肥开工负荷尚未完全恢复。 - 国储放货冲击现货市场，出口预期偏弱。 - **展望**：弱现实强预期，关注节后下游复产进度。 ### 8. 焦煤 - **价格走势**：高开高走，上涨超4%。 - **影响因素**： - 蒙煤口岸正常运行，进口煤供应恢复。 - 国内矿山复工，库存增加。 - 中东局势引发情绪外溢，推动价格上涨。 - **展望**：短期受情绪影响上涨，后续可能回调。 ### 9. 尿素 - **价格走势**：低开低走，日内下跌。 - **影响因素**： - 春节期间上游累库，下游暂停提货。 - 农需提前，但春季肥尚未集中发运。 - 国内供需主导，短期出口受限。 - **展望**：偏弱震荡，警惕能化板块补涨风险。 --- ## 总结 综上所述，今日国内期货市场整体呈现涨多跌少的格局，主要受中东地缘冲突、美元走强及政策调整等因素影响。部分品种如碳酸锂、沪银等因情绪波动出现大幅下跌，而原油、PP、塑料等品种则因成本提振及政策预期而偏强震荡。投资者需密切关注地缘局势进展、供需变化及政策动向，合理控制风险。