20150722-华泰证券-研究所晨报_猪不飞了_猪价会飞起来吗_16页_770kb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

本报告聚焦于2015年7月22日的市场动态与行业分析，涵盖了多个领域，包括宏观经济、农业、食品饮料、新材料、钢铁、公司研究、信息速递等。重点讨论了猪价上涨对CPI的影响、股市平准基金的设立背景与运作经验、多家上市公司业绩预测及投资建议等。

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主要观点

1. 猪价上涨与CPI关系

• 猪价上涨已从19.63元/千克升至25.98元/千克，涨幅达32.3%。
• 养殖成本上升可能推动猪价突破2011年高点，达到30元/千克以上。
• 猪价上涨将带动7-12月份CPI逐步上升，12月份可能达到3.0%，全年CPI或达2.0%。
• 7-12月份货币政策仍可保持宽松，但明年年初可能迎来转向。

2. 股市平准基金

• 平准基金是股市的“熨平波动之手”，在危机时可稳定市场，但存在道德风险。
• 东亚地区如日本、韩国、台湾曾设立平准基金，但大多依赖性强、难以退出。
• 建议审慎对待平准基金设立问题，应重视市场自身的恢复机制。

3. 海南椰岛（600238）

• 公司管理机制改善，国有股退出，引入员工持股计划。
• 定增募资8.2亿元发展保健酒业务，预计三年后重回巅峰，2017年利润达1.2亿元。
• 公司有望成为中建投的大健康平台，未来可拓展养老地产、保健品等领域。
• 首次给予“买入”评级，目标价18元。

4. 方大炭素（600516）

• 拟参与受让吉林炭素70%股权，扩大市场份额，掌握定价权。
• 吉林炭素为国内炭素工业龙头，公司具备核石墨、军用碳纤维等高端产品线。
• 维持“买入”评级，预计15-17年EPS分别为0.23、0.31、0.41元/股。

5. 大商股份（600694）

• 实现多业态、多商号跨区域连锁扩张，形成完善的东北店网。
• 上半年营收和净利增长，公司估值有望回归。
• 上调评级至“买入”，预计15-17年EPS分别为3.96、4.5、5.03元/股。

6. 罗莱家纺（002293）

• 向迈迪加投资2912万元，成为其第一大股东，推动智能家居转型。
• 与京东合作，打通线上线下销售体系，打造“智能睡眠+”平台。
• 预计15-17年EPS分别为0.68、0.81、1.0元/股，目标价30-32元。

7. 玉龙股份（601028）

• 海外市场业绩斐然，上半年营收和净利大幅增长。
• 拟在尼日利亚设立全资子公司，拓展非洲油气管道市场。
• 维持“买入”评级，预计15-17年EPS分别为0.26、0.31、0.37元/股。

8. 亚厦股份（002375）

• 投资建设多个“三特营地”，丰富景区业态，提升盈利能力。
• 作为A股稀缺民营连锁品牌景区，受益于城市周边游增长。
• 预计15-17年EPS分别为0.14、0.20、0.34元/股，对应PE分别为155、112、66倍。

9. 华仪电气（600290）

• 收购浙江一清85%股权，夯实环保水处理业务。
• 设立盈利底线，若不达标则由原大股东补足。
• 预计15-17年EPS分别为0.37、0.43、0.48元/股，维持“增持”评级。

10. 本钢板材（000761）

• 非公开发行股票用于产能升级，提升产品附加值。
• 钢铁行业受下游影响较大，但公司PB处于行业较低水平。
• 维持“增持”评级，预计15-17年EPS分别为0.10、0.14、0.20元/股。

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关键信息

市场数据

• 上证综指4017.68，涨0.64%；沪深3004166.01，涨0.13%。
• 大宗商品中，天然橡胶涨幅最大（2.12%），黄玉米微涨0.08%。
• 国际市场指数中，恒生、H股、日经等均有上涨表现。

政策与行业动态

• 《收费公路管理条例》修订稿征求意见，拟对收费期限作出调整。
• 希腊已偿清贷款，欧洲央行确认。
• 十八届五中全会将于10月召开，研究“十三五”规划。
• 《水污染防治行动计划》推动水环境市场发展。

公司评级调整

• 海南椰岛首次给予“买入”评级，目标价18元。
• 大商股份、渤海租赁、万丰奥威等多家公司上调评级。

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深度研究

银河磁体（300127）

• 粘结钕铁硼行业龙头，受益于新能源汽车与机器人需求。
• 磁粉专利到期，成本有望下降30%。
• 预计15-17年EPS分别为0.28、0.42、0.62元/股，维持“增持”评级。

汤臣倍健（300146）

• 布局移动互联端口，打造大健康平台。
• 与大姨吗签订战略合作，投资极简时代软件科技。
• 预计15-17年EPS分别为1.08、1.47、1.89元，维持“买入”评级。

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风险提示

• 猪价反弹不及预期：影响CPI涨幅，可能对货币政策产生压力。
• 环保项目进展不达预期：影响华仪电气的业绩表现。
• 原材料价格波动：对钢铁及炭素行业造成影响。
• 食品安全问题：可能影响汤臣倍健等食品饮料企业。
• 公司治理及经营风险：如海南椰岛的业务扩张、罗莱家纺的转型成效等。

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总结

本报告综合分析了2015年7月22日的市场动态与行业趋势，重点指出猪价上涨对CPI和货币政策的影响，同时对海南椰岛、方大炭素、大商股份、罗莱家纺等多家公司进行了详细分析，给予相应的投资建议。报告还提到股市平准基金的设立经验，强调其在市场波动中的作用，但也指出其潜在风险。此外，报告关注了海外市场扩张、产能升级、行业政策变动等对上市公司的影响，为投资者提供了多方面的参考信息。