20150815-东北证券-光伏先进制造技术之一_N型单晶-高效晶硅电池的最佳选择_19页_1mb

电源设备/电气设备行业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦于光伏行业中的N型单晶硅电池技术，分析其发展趋势、技术路线选择及投资价值。随着国内光伏装机容量的快速增长，N型单晶硅电池因其高转换效率和优良性能，逐渐成为高效晶硅电池的主流选择。

主要观点

• 光伏装机增长显著：2015年上半年我国新增光伏装机容量达到7.73GW，同比增长134%。预计全年装机容量将超过17.8GW，光伏行业发展势头强劲。
• N型电池技术优势明显：相比P型电池，N型硅片具有更高的少数载流子寿命、更好的抗光致衰减性能、更高的效率及更低的温度系数，适合在各种光照条件下使用。
• N型电池技术路线：目前主流的N型高效晶硅电池技术包括IBC（指叉背电极）和HIT（异质结），这两种技术均能实现24%以上的转换效率，具备薄片化、弱光响应好等优势。
• 成本下降是关键：N型电池的成本优势将随着技术进步和规模效应逐步显现。通过提升效率、薄片化及优化工艺，N型电池的度电成本有望降低，最终与传统多晶硅电池竞争。
• 分布式光伏趋势增强：由于集中式电站面临弃光限电问题，分布式光伏发展需求增加，N型高效电池在分布式场景中具有显著优势。

关键信息

光伏装机数据

• 2015年上半年新增装机7.73GW，同比增长134%。
• 2014年装机量为10.5GW，预计全年目标17.8GW可实现。
• “十三五”期间，我国光伏装机规模有望达到100GW以上，甚至上调至150GW。

N型电池与P型电池对比

项目	P型电池	N型电池
转换效率	约19.5%	22%~24%
光致衰减	存在	几乎为零
温度系数	0.4%~0.5%/℃	约一半
适用场景	一般	分布式、高温地区

N型电池技术路线

• IBC电池：由SunPower主导，具有高转换效率，但工艺复杂、成本较高。
• HIT电池：由Panasonic主导，采用非晶硅/晶硅异质结结构，具备低温工艺和双面发电能力。
• N-PasHa电池：由英利研发，结构简单，成本低，适合大规模生产。

N型硅片市场份额

• ITRPV预测，N型单晶硅太阳电池在单晶电池中的占比将从2014年的18%提升至2020年的50%。
• 中国N型硅片市场正在快速增长，主要供应商包括中环股份、隆基股份、卡姆丹克等。

投资建议

• 推荐公司：中环股份、隆基股份。
• 投资评级：增持。
• 其他公司：东方日升、拓日新能、华北高速、江苏旷达、京运通被给予买入或增持评级。
• 行业趋势：光伏行业未来业绩将显著增长，尤其在分布式光伏和高效电池领域。

技术与成本分析

成本降低方式

1. 提升效率：采用高质量N型硅片（如CFZ法）及先进电池结构，如IBC和HIT，提高电池效率。
2. 薄片化：通过金刚线切割技术，降低硅片厚度，减少材料消耗。
3. 规模效应：大尺寸单晶生长炉的使用，有助于降低硅片和组件成本。
4. 双玻组件：提升发电量，降低BOS成本，增强系统整体效益。

成本预测

• N型高效组件在组件价格降至$0.7/W时，度电成本可低于P型和多晶硅电池。
• 随着技术进步，SunPower和Panasonic计划将组件成本降至$0.6/W，届时N型电池将实现大规模应用。

风险提示

• 技术路线风险：N型电池的度电成本若未能有效降低，将影响其市场推广。
• 市场系统风险：市场波动较大，需关注政策和经济环境变化。

结论

N型单晶硅电池因其高效率、低衰减和良好弱光响应，被认为是高效晶硅电池的最佳选择。随着技术进步和成本下降，N型电池将在未来几年占据更大市场份额。光伏行业整体发展良好，建议关注高效电池和电站端的投资机会，尤其是中环股份和隆基股份。