> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 碳排放周报总结 ## 核心内容概述 本周碳排放市场整体呈现震荡态势，中国全国碳市场（CEA）价格下跌，成交量减少；欧洲碳市场（EUA）则维持高位震荡偏强。政策调整、能源价格波动以及国际形势变化是影响碳价的关键因素。中国碳市场在配额分配方案落地后，市场由预期交易转向实际盈缺验证，而欧洲碳市场则受到能源安全和供应风险的支撑。 ## 中国碳市场周度跟踪 ### 市场表现 - **全国碳市场（CEA）**： - 本周最高价98.80元/吨，最低价92.70元/吨，收盘价下跌4.91%。 - 周度总成交量730.58万吨，环比下降21.28%。 - 挂牌协议成交量1,621,768吨，成交额155,400,054.84元。 - 大宗协议成交量5,684,060吨，成交额514,485,760.86元。 - CCER周成交均价92.15元/吨，环比下降3.92%；总成交量37.98万吨，环比下降30.06%；总成交额3500.11万元，环比下降32.80%。 - **地方碳市场**： - 周成交均价48.34元/吨，环比下降18.87%。 - 总成交量36.59万吨，环比下降0.50%。 - 北京、深圳、福建等市场成交量显著波动，广东成交量大幅增长。 ### 未来展望 - **短期**：CEA呈现量价齐跌，价格连续5日回落，市场交易活跃度下降，预计震荡运行。 - **中长期**：发电行业配额仍处于收紧通道，但斜率放缓；新三行业维持总量平衡，全国碳市场缺口扩张速度低于预期，碳价中枢或高于去年，但上涨节奏可能趋缓。 ## 欧洲碳市场周度跟踪 ### 市场表现 - **现货市场**： - 拍卖均价82.18欧元/吨，环比下跌0.68%。 - 总拍卖成交量787.95万吨。 - **期货市场**： - ICE EUA期货连续合约（SEP26）成交均价82.99欧元/吨，环比上涨0.37%。 - 主力合约（DEC26）成交均价83.51欧元/吨，环比上涨0.36%。 - 持仓量变化：SEP26持仓量环比+2.21%，DEC26持仓量环比-1.28%。 ### 未来展望 - **短期**：EUA维持高位震荡偏强，能源价格上涨支撑碳价，但电力端盈利收缩限制需求增长。 - **中长期**：EUA走势将由能源价格、能源安全诉求与ETS改革进程共同决定。政策不确定性仍存，改革可能放缓配额收紧节奏，影响碳价上行空间。 ## 关键政策与数据 ### 重要政策 - **中国**： - 2025—2026年度发电行业及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额分配方案正式落地。 - 发电行业基准值继续下调，但大型高效煤电收紧放缓。 - 新三行业维持总量平衡，实际配额缺口扩张弱于预期。 - 深圳碳市场临时开市以满足企业履约需求。 - 国内首部《建筑业企业温室气体排放核算与报告标准》实施。 - 水泥行业多项标准实施，提高排放核算和减排评价一致性。 - **欧洲**： - 欧盟批准德国约350亿欧元电力容量机制，保障能源安全。 - 工业脱碳“投资助推器”计划拟出售4亿吨EUA，但实际供给预计在2030年前后释放。 - 欧盟普通法院驳回提高成员国2030年减排额度的诉讼，不直接改变EUA供需。 - 德国2026年无需额外关停燃煤电厂，维持煤电容量。 - 欧盟要求欧委会进一步说明2040年ETS减排路径及国际碳信用纳入规则。 ### 重要数据 - **能源价格**： - TTF天然气周均价上涨7.07%，创年内新高。 - ARA动力煤周均价上涨8.38%，逼近年内高点。 - 德国基荷电价回落，煤电与气电利润差收窄，气转煤动力增强。 - **经济指标**： - 8月制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点。 - 高耗能行业PMI为47.9%，仍处收缩区间。 - 电力行业排放增长3%，新能源汽车替代石油消费增长显著。 ## 总结与关键信息 ### 中国碳市场 - **价格走势**：CEA价格下跌，CCER成交量和成交额均下降。 - **政策影响**：配额分配方案落地，发电行业基准值下调，但大型高效煤电收紧放缓。 - **区域差异**：广东、上海活跃度提升，北京、深圳成交量回落。 ### 欧洲碳市场 - **价格走势**：EUA期货价格小幅上涨，现货拍卖均价回落。 - **能源支撑**：天然气和动力煤价格上涨支撑EUA需求，但电力盈利收缩限制需求增长。 - **政策不确定性**：ETS改革进程受成员国分歧影响，未来政策方向尚不明确。 ### 市场展望 - **短期**：中国碳价以震荡为主，欧洲碳价维持高位震荡偏强。 - **中长期**：碳价中枢有望高于去年，但上涨节奏可能放缓，需关注政策落地及全球能源变化。 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，入市需谨慎。 - 请独立判断，谨慎投资。 ```