> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜行业周报总结（2026/08/28） ## 核心内容 本报告聚焦于铜行业近期的市场动态，涵盖基本面信息、期货盘面数据、现货数据、库存情况、中游产量及产能利用率、进口数据等多个维度，为投资者提供市场分析和趋势判断。 ## 主要观点 1. **基本面支撑**： - 国内社会库存周度超预期去库，表明市场流通货源收紧，现货升水走高，形成价格支撑。 - 铜精矿加工费维持低位，进口比价不佳且船期延误，导致进口铜到货有限，供应端存在约束。 2. **下游采购态度**： - 铜价处于高位，下游企业接受度有限，多维持刚需采购，主动补库意愿偏弱。 - 消费旺季兑现效果仍需观察，市场对需求增长的预期存在分歧。 3. **精废铜价差走高**： - 废铜价格相对于电解铜走高，废铜替代原生铜的效应显现，一定程度上分流了电解铜的实际需求。 4. **短期市场走势**： - 综合矿端紧供给与国内去库的支撑，但下游采购谨慎，短期铜价或偏震荡运行。 ## 关键信息汇总 ### 期货盘面数据（周度） | 品种 | 最新价（元/吨） | 周涨跌 | 持仓（手） | 持仓周涨跌 | 成交（手） | |------|------------------|--------|------------|------------|------------| | 沪铜主力 | 108900 | 1.07% | 216394 | +66060 | 73402 | | 沪铜指数加权 | 108697 | 1.22% | 579672 | +38028 | 143021 | | 国际铜 | 97390 | 1.43% | 14547 | +3559 | 5959 | | LME铜3个月 | 14306 | 1.88% | 239014 | -38282 | 15516 | | COMEX铜 | 669.2 | 3.23% | 154033 | +81115 | 44382 | ### 现货数据（周度） | 品种 | 单位 | 最新价（元/吨） | 周涨跌 | 周涨跌幅 | |------|------|------------------|--------|-----------| | 上海有色#1铜 | 元/吨 | 109370 | +1920 | +1.79% | | 上海物贸 | 元/吨 | 109400 | +1885 | +1.75% | | 广东南储 | 元/吨 | 109190 | +1860 | +1.73% | | 长江有色 | 元/吨 | 109490 | +1850 | +1.72% | | 上海有色升贴水 | 元/吨 | 535 | +260 | +94.55% | | 上海物贸升贴水 | 元/吨 | 420 | +95 | +29.23% | | 广东南储升贴水 | 元/吨 | 450 | +140 | +45.16% | | 长江有色升贴水 | 元/吨 | 365 | +55 | +17.74% | | LME铜(现货/三个月)升贴水 | 美元/吨 | 171.4 | +94.69 | +123.44% | | LME铜(3个月/15个月)升贴水 | 美元/吨 | 71.74 | +39.1 | +119.79% | ### 库存数据（周度） | 品种 | 单位 | 最新价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | |------|------|--------|--------|-----------| | 沪铜仓单:总计 | 吨 | 31462 | -14643 | -31.76% | | 国际铜仓单:总计 | 吨 | 7271 | -1354 | -15.7% | | 沪铜库存 | 吨 | 89548 | +19817 | +28.42% | | LME铜注册仓单 | 吨 | 107050 | -59725 | -35.81% | | LME铜注销仓单 | 吨 | 128525 | +55375 | +75.7% | | LME铜库存 | 吨 | 235575 | -4350 | -1.81% | | COMEX铜注册仓单 | 吨 | 474842 | +27543 | +6.16% | | COMEX铜未注册仓单 | 吨 | 276081 | -18412 | -6.25% | | COMEX铜库存 | 吨 | 750923 | +9131 | +1.23% | | 铜矿港口库存 | 万吨 | 61.5 | +10.4 | +20.35% | | 社会库存 | 万吨 | 41.82 | +0.43 | +1.04% | ### 中游产量（月度） | 品种 | 时间日期 | 单位 | 当月值 | 当月同比 | 累计值 | 累计同比 | |------|----------|------|--------|----------|--------|----------| | 精炼铜产量 | 2026-07-31 | 万吨 | 128.5 | +1.3% | 888.3 | +4.6% | | 铜材产量 | 2026-07-31 | 万吨 | 207.2 | -2.8% | 1401.8 | -0.8% | ### 产能利用率（月度） | 品种 | 时间日期 | 单位 | 总年产能 | 产能利用率 | 当月环差 | 当月同差 | |------|----------|------|----------|------------|----------|----------| | 精铜杆产能利用率 | 2026-07-31 | 万吨 | 1649 | 64.38% | -3.06% | +3.06% | | 废铜杆产能利用率 | 2026-07-31 | 万吨 | 846 | 14.32% | -2.61% | -12.41% | | 铜板带产能利用率 | 2026-07-31 | 万吨 | 359 | 68.8% | -1.25% | +3.07% | | 铜棒产能利用率 | 2026-07-31 | 万吨 | 228.65 | 51.07% | -1.55% | +0.62% | | 铜管产能利用率 | 2026-07-31 | 万吨 | 278.3 | 67.2% | -4.27% | -0.68% | ### 进口数据（月度） | 品种 | 时间日期 | 单位 | 当月值 | 当月同比 | 累计值 | 累计同比 | |------|----------|------|--------|----------|--------|----------| | 铜精矿进口 | 2026-07-31 | 万吨 | 237.852 | -7% | 1698.8082 | -2% | | 阳极铜进口 | 2026-07-31 | 吨 | 76572 | -9% | 481489 | +4% | | 阴极铜进口 | 2026-07-31 | 吨 | 241893 | -18% | 1653282 | -15% | | 废铜进口 | 2026-07-31 | 吨 | 219136 | +15% | 1460633 | +9% | | 铜材进口 | 2026-07-31 | 吨 | 420000 | -11.3% | 2920000 | -6.2% | ## 结论 当前铜行业基本面呈现紧供给与去库的支撑，但下游需求仍显谨慎，消费旺季兑现效果尚未明确。精废铜价差走高表明废铜替代效应增强，对电解铜需求形成分流。短期铜价或维持震荡走势，需关注后续供需变化及政策动向。