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全球首款锂钠协同储能方案发布，AIDC配储增量可期

核心内容

本报告发布于2025年12月21日，由华龙证券研究所撰写，投资评级为“推荐（维持）”。报告重点分析了全球首款锂钠协同储能方案的发布及其对储能行业的影响，特别是对AIDC（人工智能数据中心）配套储能需求的推动。

主要观点

1. 锂钠协同储能方案发布

   • 海辰储能于2025年12月12日发布全球首款锂钠协同AIDC全时长储能解决方案（$\infty$ PowerSolutionsForAlDataCenter）。
   • 该方案由多个储能产品组合构成，包括$\infty$ Power6.25MWh4h、$\infty$ Power6.9MWh8h、$\infty$ PowerN2.28MWh1h、$\infty$ Power6.25MWh2h。
   • 方案创新性地结合锂电备电与高倍率钠电，构建覆盖“源网荷”的协同能源保障体系，满足AIDC在绿色、敏捷、稳定与经济方面的核心需求。

2. 数据中心建设加快，供电稳定性需求提升

   • 根据WoodMackenzie数据，美国2023年1月至2025年10月中旬数据中心规划容量达245GW，其中2025年三季度增长45GW。
   • 数据中心及AIDC规模快速增长，导致电网面临“冲击型”负荷，功率波动幅度可达70%，可能引发电网崩溃，影响数据中心运行连续性。
   • 配套储能成为系统稳定与电能质量管理的关键工具。

3. AIDC配储需求预测

   • 预计2030年AIDC配储需求或超100GWh，其中假设数据中心增量30GW，配储渗透率60%，配储时长6小时。
   • 2026年储能市场或延续高速增长，AIDC配套储能系统有望迎来规模化部署高峰期，大储市场需求正向“4小时及更长时长”迁移。

4. 投资建议

   • 行业方面：光伏行业铜代银必要性和迫切性提升，2026年将成为铜代银由验证走向放量的关键窗口期，维持行业“推荐”评级。
   • 个股方面：建议关注储能系统环节的阳光电源、阿特斯、天合光能、海博思创、通润装备；电池环节的宁德时代、亿纬锂能。

关键信息

• 储能方案特点：锂钠协同、全时长、覆盖“源网荷”。
• 数据中心负荷特性：频繁且剧烈的功率波动，对电网稳定性构成挑战。
• AIDC配储需求：2030年或超100GWh，大储市场需求增长。
• 投资建议：行业推荐，重点个股包括阳光电源（买入）、宁德时代、亿纬锂能等。

重点关注公司及盈利预测

股票代码	股票简称	2025/12/19股价（元）	2024A EPS（元）	2025E EPS（元）	2026E EPS（元）	2027E EPS（元）	2024A PE	2025E PE	2026E PE	2027E PE	投资评级
300274.SZ	阳光电源	164.05	5.32	7.28	8.55	9.77	16.2	22.53	19.19	16.79	买入
688472.SH	阿特斯	15.11	0.61	0.45	0.82	1.11	24.8	33.7	18.4	13.6	未评级
688599.SH	天合光能	16.29	-1.58	-1.81	0.70	1.44	-	-	23.1	11.3	未评级
688411.SH	海博思创	244.70	4.86	5.32	10.23	14.74	50.3	46.0	23.9	16.6	未评级
002150.SZ	通润装备	19.21	0.60	0.79	1.09	1.47	32.1	24.5	17.6	13.0	未评级
300750.SZ	宁德时代	374.00	11.52	14.91	18.76	22.65	32.5	25.1	19.9	16.5	未评级
300014.SZ	亿纬锂能	68.56	1.99	2.17	3.47	4.44	34.4	31.7	19.7	15.4	未评级

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 政策不及预期
• 投资不及预期
• 数据中心建设规模不及预期
• 技术路线变化
• 行业竞争加剧
• 重点关注公司业绩不及预期

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅在10%以上）、增持（涨幅在5%-10%之间）、中性（涨跌幅在-5%-5%之间）、减持（跌幅在-10%至-5%之间）、卖出（跌幅在-10%以上）。
• 行业评级：推荐（基本面向好，行业指数领先沪深300）、中性（基本面稳定，行业指数跟随沪深300）、回避（基本面向淡，行业指数落后沪深300）。

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