> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报总结 —— 2026年8月24日 ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年8月24日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供了全球棉花供需平衡表和相关价格及库存数据，以帮助投资者了解当前市场状况。 --- ## 一、基本面分析 - **全球消费与产量**：根据ICAC 7月数据，2026/27年度全球棉花消费预计为2550万吨，产量为2590万吨。 - **USDA 8月报告**：预计2026/27年度全球产量为2561.2万吨，消费为2676.3万吨，期末库存为1517.2万吨。 - **中国数据**：2026/27年度中国棉花产量预计为634万吨，进口量150万吨，消费量780万吨，期末库存822万吨，整体偏多。 --- ## 二、市场走势与数据 ### 1. 基差情况 - **现货3128B均价**：18174元/吨 - **基差**：1109（01合约），升水期货，中性。 ### 2. 库存情况 - **中国农业部预测**：2026/27年度7月预计期末库存为822万吨，中性。 ### 3. 盘面走势 - **20日均线**：向上，K线在20日均线上方，偏多。 ### 4. 主力持仓 - **主力持仓**：偏多，净持仓多减，趋势偏多。 --- ## 三、利多与利空因素 ### 利多因素 - **替代品价格走高**：化纤价格上涨，对棉花需求形成支撑。 - **种植成本上升**：化肥价格上涨，提高棉花种植成本。 - **出口关税降低**：对美出口关税有所降低，利好出口。 - **中美关系缓和**：有助于棉花贸易。 - **厄尔尼诺天气**：可能影响产量和供需。 - **金九银十旺季预期**：市场提前炒作旺季行情，郑棉重心上移。 ### 利空因素 - **国储拍卖**：可能增加市场供应，对价格形成压力。 --- ## 四、全球棉花供需平衡表（ICAC） | 年度 | 产量（万吨） | 期初库存（万吨） | 进口量（万吨） | 消费量（万吨） | 出口量（万吨） | 期末库存（万吨） | 库存消费比 | |--------------|--------------|------------------|----------------|----------------|----------------|------------------|------------| | 2026/2027 | 2590 | 1815 | 964 | 2676 | 964 | 1517 | 0.73 | | 2025/2026 | 2647 | 1691 | 940 | 2523 | 940 | 1815 | 0.72 | | 2024/2025 | 2561 | 1664 | 874 | 2487 | 921 | 1691 | 0.68 | | 2023/2024 | 2428 | 1715 | 935 | 2430 | 985 | 1664 | 0.68 | | 2022/2023 | 2450 | 1720 | 814 | 2437 | 832 | 1715 | 0.70 | | 2021/2022 | 2466 | 1790 | 933 | 2551 | 918 | 1719 | 0.67 | --- ## 五、主要市场数据 ### 1. 中国棉花进口情况 - **7月棉花进口量**：9万吨，同比增加71.1% - **7月棉纱进口量**：16万吨，同比增加5万吨 ### 2. 中国纺织品服装出口 - **7月出口额**：287.9亿美元，同比增长7.6% ### 3. 全球棉花产量变化 - **中国产量**：同比减少6% - **印度产量**：同比增加1% - **巴西产量**：同比减少3% - **美国产量**：同比减少2% - **巴基斯坦产量**：同比减少38% - **澳大利亚产量**：同比减少37% ### 4. 全球棉花消费变化 - **中国消费**：同比增加1% - **印度消费**：同比增加2% - **巴基斯坦消费**：同比增加5% - **越南消费**：同比增加1% - **孟加拉消费**：同比增加3% - **土耳其消费**：同比增加4% ### 5. 全球棉花出口变化 - **巴西出口**：同比减少1% - **美国出口**：同比增加1% - **澳大利亚出口**：同比减少21% - **印度出口**：同比增加37% - **其它国家出口**：同比减少9% ### 6. 全球棉花期末库存变化 - **中国期末库存**：同比减少4% - **印度期末库存**：同比减少9% - **美国期末库存**：同比减少5% - **巴西期末库存**：同比减少12% - **澳大利亚期末库存**：同比减少37% - **阿根廷期末库存**：同比增加7% - **巴基斯坦期末库存**：同比减少7% - **其它国家期末库存**：同比减少4% --- ## 六、价格与库存图示 - **棉花现货市场价**：显示新疆产棉花价格趋势 - **基差图**：展示现货与期货价格关系 - **价差图**：反映不同棉花品种之间的价格差异 - **进口到港报价**：提供棉花进口成本参考 - **仓单情况图**：显示棉花期货仓单变化 - **工业库存图**：展示中国棉花工业库存趋势 - **商业库存图**：反映中国棉花商业库存 - **内地库存图**：展示中国内地棉花库存 - **纺纱厂折存天数图**：显示棉花库存周转情况 --- ## 七、免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 使用本报告所造成的一切后果由使用者自行承担，大越期货不承担任何责任。 - 报告内容不代表公司立场，仅供参考。 --- ## 八、联系方式 - **公司地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：400-600-7111 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info - **分析师**：王明伟 - **从业资格证号**：F0283029 - **投资咨询证号**：Z0010442 - **联系电话**：0575-85226759