20170904-东方财富证券-汽车行业周报_八月车市销量回暖_天然气重卡性能优越将主导市场_13页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

2017年8月车市销量回暖，中国汽车经销商库存指数首次低于警戒线（50%），预示市场进入复苏阶段。金九银十期间销量有望进一步增长，预计下半年整体销量将超过上半年。新能源汽车保持增长势头，7月产量同比增长73%，电池装机总电量同比增长103%，显示出强劲的发展潜力。重卡市场因新排放标准实施而迎来更新换代潮，天然气重卡因其环保性和经济性成为市场主导力量。

主要观点

市场表现

• 上周汽车板块下跌0.05%，但新能源汽车、商用车、汽车零部件、汽车销售等子行业表现相对较好，其中商用车上涨9.42%，汽车零部件上涨6.93%，汽车销售上涨8.35%。
• 2017年以来，汽车板块上涨7.21%，新能源汽车涨幅显著，乘用车上涨15.76%，其他专用车辆上涨73.88%。
• 个股方面，涨幅前十的股票包括隆盛科技、新坐标、旭升股份等，跌幅前十则包括德宏股份、德尔股份等。

行业动态

• 政策推动：三部委联合推动新能源汽车发展，出台多项政策支持新能源车及充电基础设施建设。
• 新能源车增长：1-7月新能源车产量25万台，同比增长24%，电池装机需求持续增长。
• 天然气重卡发展：因环保政策趋严，柴油重卡面临淘汰，天然气重卡因其低排放和经济性优势成为市场新宠，1-7月产量同比上涨548%。
• 共享汽车兴起：北京启动首个共享汽车示范区，年底将达600辆，共享汽车与新能源车结合，发展前景广阔。
• 自动驾驶布局：江淮汽车与百度合作，计划2019年推出L3级别自动驾驶量产车型。
• 电池产业链布局：国轩高科与比亚迪、中冶集团等合作，布局三元正极材料前驱体项目，助力新能源车发展。

关键信息

投资建议

• 配置建议：关注柴油发动机龙头企业及相关零配件企业，同时看好新能源电池行业的龙头公司。
• 重点公司：
  • 上汽集团（600104）：总市值3452亿元，盈利预测为2017年3.11元，2018年3.43元，2019年3.76元，评级为“增持”。
  • 众泰汽车（000980）：总市值230亿元，盈利预测为2017年0.91元，2018年1.31元，2019年1.69元，评级为“增持”。
  • 比亚迪（002590）：总市值1317亿元，盈利预测为2017年2.09元，2018年2.85元，2019年3.53元，评级为“未评级”。
  • 国轩高科（002074）：总市值265亿元，盈利预测为2017年1.51元，2018年1.96元，2019年2.34元，评级为“未评级”。

行业研判

• 新能源车：下半年新能源车和动力电池仍将保持高增长态势。
• 重卡市场：新排放标准推动重卡更新换代，天然气重卡将成为市场主导力量。
• 共享汽车：作为新兴模式，共享汽车与新能源车结合，有助于缓解城市交通压力，发展前景良好。
• 自动驾驶：行业在自动驾驶领域加快布局，未来将推动智能汽车的发展。

风险提示

• 政策变化：新能源汽车政策可能调整，影响行业发展。
• 企业排污治理：环保政策趋严，企业需加大排污治理投入。

图表目录

• 图表1：汽车行业和各指数上周市场涨跌幅对照图
• 图表2：汽车板块各子行业今年以来涨跌幅
• 图表3：汽车板块各子行业上周涨跌幅
• 图表4：今年以来汽车板块涨幅前十个股
• 图表5：今年以来汽车板块跌幅前十个股
• 图表6：汽车行业上周涨幅前十名个股
• 图表7：汽车行业上周跌幅前十名个股
• 图表8：汽车行业会议前瞻
• 图表9：行业重点关注公司

结论

整体来看，2017年8月车市回暖，新能源汽车和天然气重卡成为行业发展的主要驱动力。随着政策推动和市场需求增长，行业有望迎来新的发展机遇，但也需关注政策变化和企业排污治理等潜在风险。