> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月投资组合报告总结 ## 核心内容 2026年6月A股和港股市场在流动性收紧的背景下呈现出明显的“K”型分化，市场对“确定性”高度关注，成长风格表现突出，而金融、周期、消费和稳定风格则出现深度调整。具体来看，成长板块中的科创50涨幅超过20%，创业板指涨幅超4%，而上证50、中证1000、深证成指等指数涨幅均超0.1%。与此同时，恒生科技和恒生指数出现下跌。 ## 主要观点 - **AI驱动成长风格**：市场对AI产业趋势形成强烈共识，资金集中涌入AI产业链，推动电子和通信板块成为领涨板块，其中半导体、光模块、PCB等细分领域表现尤为亮眼。 - **结构性涨价逻辑**：部分资源品如铜、电子布、制冷剂等因供需偏紧和全球定价因素，价格中枢上移，带来盈利弹性。 - **7月市场展望**：随着美联储政策预期的缓解和地缘政治风险的下降，市场可能经历震荡调整，但AI产业趋势将逐步从主题炒作转向业绩验证。同时，中央政治局会议临近，政策导向对市场影响增强。 - **业绩验证成为焦点**：7月是A股中报业绩的集中披露期，建议围绕业绩表现进行配置。 ## 关键信息 ### 投资主线 1. **AI算力基建与新质生产力**：重点关注高速光模块、存储芯片、数据中心电力设备等环节，建议布局拥有核心技术与产能兑现能力的龙头。 2. **资源品涨价与供给刚性**：铜、电子布、制冷剂等价格中枢上移，龙头企业量价齐升。 3. **业绩验证视角**：建议围绕中报业绩及政策导向进行配置，把握市场修复机会。 ### 风险提示 - 政策变化超预期 - 商业化效果不及预期 - 产品研发与上市进展不及预期 ## 2026年7月十大金股组合 | 大类 | 行业名称 | 公司名称 | 代码 | 推荐理由 | EPS（元） | PE（倍） | |------------|--------------|------------|--------------|----------------------------------------|------------------------|--------------------------| | 上游 | 有色金属 | 紫金矿业 | 601899.SH | 美国对铜加关税预期引发精铜结构性短缺 | 2025A: 1.95 / 2026E: 3.21 / 2027E: 3.74 / 2028E: 4.45 | 2025A: 12.89 / 2026E: 7.83 / 2027E: 6.71 / 2028E: 5.64 | | 中游制造 | 基础化工 | 永和股份 | 605020.SH | 含氟高分子材料量价齐升 | 2025A: 1.10 / 2026E: 1.73 / 2027E: 2.01 / 2028E: 2.25 | 2025A: 37.49 / 2026E: 23.86 / 2027E: 20.48 / 2028E: 18.34 | | 中游制造 | 建筑材料 | 中国巨石 | 600176.SH | 电子布供需紧俏延续 | 2025A: 0.82 / 2026E: 1.62 / 2027E: 1.82 / 2028E: 2.08 | 2025A: 86.56 / 2026E: 43.88 / 2027E: 39.03 / 2028E: 34.07 | | 中游制造 | 国防军工 | 航天电子 | 600879.SH | 公司加快开展产业、产品布局调整和谱系拓展 | 2025A: 0.07 / 2026E: 0.09 / 2027E: 0.11 / 2028E: 0.13 | 2025A: 286 / 2026E: 222.4 / 2027E: 182 / 2028E: 154 | | TMT | 通信 | 中际旭创 | 300308.SZ | 业绩持续增长，光模块龙头向平台型公司转型 | 2025A: 9.72 / 2026E: 28.53 / 2027E: 59.38 / 2028E: 84.9 | 2025A: 129 / 2026E: 43.95 / 2027E: 21.12 / 2028E: 14.77 | | TMT | 电子 | 兆易创新 | 603986.SH | 业绩高速增长，基本面强劲支撑 | 2025A: 2.47 / 2026E: 4.24 / 2027E: 5.37 / 2028E: 6.84 | 2025A: 93.17 / 2026E: 54.29 / 2027E: 42.87 / 2028E: 33.62 | | 基础设施 | 环保 | 高能环境 | 603588.SH | 碲化铋需求带动铋价上涨，公司为国内最大铋金属供应商 | 2025A: 0.55 / 2026E: 0.97 / 2027E: 1.11 / 2028E: 1.31 | 2025A: 34.59 / 2026E: 19.69 / 2027E: 17.13 / 2028E: 14.49 | | 金融 | 非银金融 | 中信证券 | 600030.SH | 行业绝对龙头，二季度市场边际改善，中报业绩或超预期 | 2025A: 2.03 / 2026E: 2.43 / 2027E: 2.70 / 2028E: 2.88 | 2025A: 14.03 / 2026E: 11.72 / 2027E: 10.55 / 2028E: 9.89 | | 下游需求 | 汽车 | 潍柴动力 | 000338.SZ | 受益AIDC发电设备需求爆发 | 2025A: 1.25 / 2026E: 1.65 / 2027E: 1.80 / 2028E: 2.00 | 2025A: 22.36 / 2026E: 16.94 / 2027E: 15.53 / 2028E: 13.98 | ## 公司分析摘要 ### 紫金矿业 - **行业情况**：铜价受矿端约束支撑，全球供需偏紧。 - **公司情况**：2026Q1业绩再创新高，铜、金、锂产量持续增长。 - **驱动因素**：美伊冲突风险解除、公司新产能释放、经营管理能力强。 - **风险因素**：金属价格下跌、新建项目进度不及预期、地缘政治风险。 ### 永和股份 - **行业情况**：制冷剂行业高景气延续，政策稳定。 - **公司情况**：HFCs价格高位探涨，高附加值项目持续推进。 - **驱动因素**：HFCs价格上涨、含氟高分子材料需求改善、含氟精细化学品放量。 - **风险因素**：原材料价格波动、下游需求不及预期、政策变化、在建项目进度不及预期。 ### 中国巨石 - **行业情况**：电子布价格持续上涨，高端需求增长。 - **公司情况**：电子布销量增长，毛利率持续修复。 - **驱动因素**：电子布涨价、新产能释放、行业协同效应。 - **风险因素**：下游需求不及预期、原材料波动、新产品研发不及预期、产能释放不及预期。 ### 航天电子 - **行业情况**：航天产业为国防现代化提供重要支撑。 - **公司情况**：业务覆盖航天电子信息、无人系统装备，市场拓展积极。 - **驱动因素**：新兴市场与国际市场机遇、技术储备丰富、资产证券化率提升。 - **风险因素**：下游订单不及预期、行业竞争加剧。 ### 思源电气 - **行业情况**：全球电网投资加速，AIDC需求推动电力设备增长。 - **公司情况**：业绩持续增长，产品线丰富，海外市场拓展。 - **驱动因素**：电网与AIDC需求增长、产能扩建、技术领先。 - **风险因素**：行业竞争加剧、海外市场拓展不及预期。 ### 中际旭创 - **行业情况**：AI算力需求推动光模块出货量提升。 - **公司情况**：2026Q1业绩超预期，毛利率提升。 - **驱动因素**：硅光模块渗透率提升、1.6T光模块出货增长。 - **风险因素**：AI发展不及预期、新产品导入不及预期、研发进展不及预期。 ### 兆易创新 - **行业情况**：半导体行业需求复苏，公司产品线布局完善。 - **公司情况**：NOR Flash、NAND Flash及MCU业务表现强劲。 - **驱动因素**：存储价格反转、产品线需求改善。 - **风险因素**：下游需求不及预期、市场竞争加剧、新品放量不及预期、地缘政策变化。 ### 高能环境 - **行业情况**：危废处理资源化成主流方向，再生金属发展前景广阔。 - **公司情况**：金属资源化利用产能释放，拟发行H股拓展海外市场。 - **驱动因素**：金属价格上涨、产能释放、资产并购。 - **风险因素**：金属价格波动、产能释放不及预期。 ### 潍柴动力 - **行业情况**：新能源商用车渗透率提升，AIDC需求推动电力设备增长。 - **公司情况**：传统主业稳固，新能源业务加速转型。 - **驱动因素**：AIDC高景气、出口增长、凯傲集团增效计划。 - **风险因素**：重卡销量不及预期、天然气发动机销量不及预期、SOFC产能释放不及预期、汇率波动。 ## 总结 2026年7月，A股市场在“K”型分化中呈现出强共识，成长板块特别是AI相关产业表现突出，而传统板块则面临资金流出。7月市场将从主题炒作转向业绩验证，建议投资者关注AI算力基建、资源品涨价、以及业绩增长明显的龙头企业。公司层面，紫金矿业、永和股份、中国巨石、航天电子、思源电气、中际旭创、兆易创新、高能环境、中信证券、潍柴动力等被列为7月重点推荐股票，其业绩表现、成长性及市场前景均具备较强吸引力。