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中国重卡行业天然气卡车研究

研究目的：
分析LNG与柴油价格差距对天然气重卡销量的影响，并评估投资机会。
报告核心观点：
随着LNG与柴油价差扩大，天然气重卡需求增长加速，投资回报优于传统柴油车。

主要发现

1. 天然气重卡销量：

   • 2023年10月销量同比激增14.8倍至2.3万辆，占重卡市场29%。
   • 前10月累计销量130万辆，共计17%。
   • 全球/中国价格比率增至0.74，为卡车买家创造更高年净利润。

2. 投资回报分析：

   • 天然气重卡投资回收期为3.1年，柴油重卡为3.7年。
   • 分析师鉴于当前燃料价格推荐买入天然气重卡相关股票。

关键受益者

• 股票推荐：

  • 潍柴动力 (市场占有率超60%) → 买入。

• 重卡制造商：

  • 一汽解放为天然气车的龙头企业。

• 产业链配套企业：

  • 振华重工、液化气储罐制造商等获大额订单支持。

投资建议

维持对相关股票的BUY评级，认为未来12个月内回报率超过15%。

免责声明：详见报告最后页。