> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用债涨跌分析报告（6月15日-6月18日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月15日至6月18日期间信用债市场的表现，重点展示了折价幅度靠前的AA城投债、净价跌幅靠前的个券、净价涨幅靠前的个券以及净价涨幅靠前的二永债（二级资本债与永续债）的表现。通过对比估值价格偏离、估值净价、收益率偏离等指标，揭示了市场波动情况及个券表现。 --- ## 主要观点 - **折价幅度靠前的AA城投债**： - “22黔开02”折价幅度最大，估值价格偏离为-0.29%，且在多个交易日中出现显著折价。 - 多数城投债折价幅度在-0.15%至-0.29%之间，反映出市场对部分城投债的悲观情绪。 - **净价跌幅靠前的个券**： - “25苏海投资MTN001”净价跌幅最大，估值价格偏离为-0.31%。 - 一些高评级债券（如AA+、AAA）也出现较大跌幅，表明市场整体存在风险偏好下降的趋势。 - 部分个券如“26铁九Y1”虽然主体评级为AAA，但隐含评级为AA-，显示出一定的信用风险。 - **净价涨幅靠前的个券**： - “23万科MTN004”净价涨幅最大，估值价格偏离为1.76%。 - 多数涨幅靠前的个券为高评级债券，如AAA级债券，显示出市场对优质资产的追捧。 - 部分个券如“25渝富K3”、“25渝富K4”等，虽为AA+或AAA评级，但收益率偏离较大，反映其价格变动幅度显著。 - **净价涨幅靠前的二永债**： - “25农行二级资本债04B(BC)”涨幅最大，估值价格偏离为0.17%。 - 多数二永债涨幅较小，但整体呈现上涨趋势，表明市场对银行类信用债的偏好有所回升。 - 一些永续债如“26工行永续债02BC”、“26北京银行永续债01”等也出现小幅上涨，反映出市场对银行资本补充工具的关注。 --- ## 关键信息总结 ### 折价幅度靠前的AA城投债 | 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | |------------------|-------------|-----------------|-------------|----------|----------| | 22黔开02 | 2.84 | -0.29 | 104.75 | AA- | AA | | 26乳山01 | 4.72 | -0.26 | 101.38 | AA- | AA | | GC兰轨02 | 4.60 | -0.23 | 102.91 | AA- | AA | | 25泾河01 | 3.89 | -0.22 | 104.57 | AA- | AA | | 25泾河02 | 2.05 | -0.18 | 100.17 | AA(2) | AA | ### 净价跌幅靠前50只个券 - **跌幅最大**：“25苏海投资MTN001”估值价格偏离为-0.31%。 - **部分高评级债券**出现较大跌幅，如“26铁九Y1”主体评级为AAA，但隐含评级为AA-。 - **市场情绪**偏谨慎，部分个券因隐含评级较低或存在信用风险而表现不佳。 ### 净价涨幅靠前50只个券 - **涨幅最大**：“23万科MTN004”估值价格偏离为1.76%。 - **优质资产受追捧**，如“25渝富K3”、“25渝富K4”等AAA级债券。 - **收益率偏离**较大，如“H2万科06”收益率偏离为-243.71 bp，反映其价格变动剧烈。 ### 净价涨幅靠前的二永债 - **涨幅最大**：“25农行二级资本债04B(BC)”估值价格偏离为0.17%。 - **多数二永债**涨幅较小，但整体呈上涨趋势。 - **银行类债券**表现较好，如“23工行二级资本债02B”、“23中行二级资本债02B”等。 --- ## 风险提示 - **统计数据偏差或遗漏**：报告中的数据可能存在误差，建议进一步核实。 - **高估值个券信用风险**：部分个券虽然估值价格偏离较大，但可能存在信用风险，需谨慎评估。 - **市场波动性**：信用债市场波动较大，投资者应关注市场变化及个券基本面。 --- ## 总结 本次分析显示，信用债市场在2026年6月15日至6月18日期间整体波动较大，AA城投债和部分高评级债券出现显著折价或跌幅，而优质资产如万科MTN004、渝富K3等则出现较大涨幅。投资者需关注市场动态及个券信用风险，合理配置资产以应对市场波动。