> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 伍禮賢：舜宇估值吸引，開工前落盤 ## 核心內容 舜宇光學（2382）作為智能光學行業的龍頭企業，近期表現受到市場關注。伍禮賢在本周心水專欄中指出，舜宇的估值具有吸引力，建議投資者在開工前進行落盤操作。 ## 主要觀點 - **財務表現優異**：舜宇光學去年收入按年增長12.9%，手機產品收入為273.24億元，增長8.6%；汽車產品收入達73.28億元，增長21.3%。純利按年增長71.9%，毛利率提高至19.7%，較去年增加1.4個百分點。 - **行業前景樂觀**：隨著AI技術持續滲透，市場對鏡頭的需求不斷增加。攝像頭規格升級也推動了光學產品的ASP（平均售價）上漲，有助於抵消智能手機需求疲軟的影響。 - **管理層指引積極**：公司管理層預期2026年的收入和盈利至少增長7%，顯示對未來發展的信心。 - **估值具吸引力**：舜宇當前預測市盈率約為15倍，低於5年均值，PEG值僅0.71，表明其股價已反映市場對行業增長放緩的擔憂，但仍有投資價值。 - **投資策略建議**：伍禮賢建議投資者在60元價位吸納股份，目標價為68元，若跌穿57元則應考慮離場。 ## 关键信息 - **收入與盈利增長**：2025年舜宇光學收入增長12.9%，純利增長71.9%。 - **產品結構優化**：手機與汽車產品雙線增長，其中汽車產品增幅較大，顯示多元化發展戰略成效。 - **毛利率提升**：毛利率達19.7%，較去年提升1.4個百分點，反映公司成本控制能力。 - **行業趨勢支持**：AI技術和攝像頭規格升級為舜宇帶來增長動力。 - **估值與目標價**：預測市盈率低於5年均值，PEG值偏低，投資者可考慮在60元入場，目標價68元，風險點為57元。 ## 結論 伍禮賢認為舜宇光學作為智能光學行業的領導者，具有較強的競爭力和增長潛力。儘管市場對行業前景存在擔憂，但其估值已反映這種情緒，未來仍有上漲空間。投資者可考慮在適當價位入場，並設置止損點以控制風險。