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氧化铝与电解铝市场周度及月度数据总结

一、核心内容概览

1. 铝土矿与氧化铝库存及发运数据

• 铝土矿港口库存：截至 2026 年 5 月 8 日当周，铝土矿港口库存为 2975.38 万吨，环比上升 119.38 万吨。
• 铝土矿发运量：当周发运量为 462.19 万吨，环比上升 19.7 万吨。其中，几内亚发运量为 360.61 万吨，环比下降 26.42 万吨。
• 氧化铝港口库存：截至 5 月 7 日当周，氧化铝港口库存总计 43.6 万吨，较上周环比上升 2.2 万吨。

2. 电解铝产能及运行情况

• 电解铝建成产能：截至 2026 年 4 月，全国电解铝建成产能为 4555 万吨。
• 电解铝运行产能：当月运行产能为 4521 万吨，环比上升 0.24%。
• 电解铝开工率：当月开工率为 99.25%，环比上升 0.24%。
• 电解铝产能利用率：当月产能利用率为 99.4%，环比上升 0.2%。

3. 电解铝冶炼成本与产量

• 电解铝平均冶炼成本：截至 2026 年 4 月，电解铝平均冶炼成本为 16063.1 元/吨，环比上升 200.42 元/吨。
• 电解铝产量：当月产量为 372.2 万吨，环比下降 11.1 万吨。

二、主要观点

1. 原料端

• 铝土矿：几内亚雨季前集中发运，导致国内铝土矿港口库存有所回升，铝土矿报价整体持稳。
• 氧化铝：供给端因新建产能释放及进口货源增加，供应量级逐渐宽松；下游电解铝厂对高价原料敏感，采取逢低采买策略，现货市场成交情绪一般，社会库存有所积累。

2. 供给端

• 电解铝：国内电解铝供给量级高位稳定，企业开工率及在产产能均接近上限。
• 氧化铝：整体处于供给偏宽、需求持稳的阶段。

3. 需求端

• 电解铝：下游经历旺季向淡季过渡，高铝价对下游采买情绪有抑制作用，铝材厂开工情况可能放缓。
• 氧化铝：需求端相对稳定，但存在一定的库存积累压力。

4. 宏观环境

• 中东局势：5 月中东局势出现明显缓和迹象，美伊和谈释放积极信号，霍尔木兹海峡恢复通航的概率提升，铝价承压下挫。
• 市场情绪：虽然局势缓和，但市场仍存在一定的避险情绪，需密切关注两方军事动向。

三、关键信息

• 铝土矿库存与发运：当周铝土矿港口库存为 2975.38 万吨，环比上升；发运量为 462.19 万吨，环比上升，其中几内亚发运量环比下降。
• 氧化铝库存：当周氧化铝港口库存为 43.6 万吨，环比上升。
• 电解铝产能与运行：4 月电解铝建成产能为 4555 万吨，运行产能为 4521 万吨，开工率和产能利用率均处于高位。
• 冶炼成本：4 月电解铝平均冶炼成本为 16063.1 元/吨，环比上升。
• 电解铝产量：4 月产量为 372.2 万吨，环比下降。

四、总结

当前氧化铝市场基本面呈现供给偏宽、需求持稳的格局，港口库存有所回升，发运量增加。电解铝市场则处于供给稳定、需求放缓的阶段，产能利用率和开工率均维持高位，但产量环比下降，冶炼成本上升。宏观面上，中东局势缓和对铝价形成压力，但市场仍存避险情绪。整体来看，铝价和市场情绪受到多重因素影响，需持续关注供需变化和地缘政治动态。