> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝与电解铝市场周度及月度数据总结 ## 一、核心内容概览 ### 1. 铝土矿与氧化铝库存及发运数据 - **铝土矿港口库存**：截至 2026 年 5 月 8 日当周，铝土矿港口库存为 2975.38 万吨，环比上升 119.38 万吨。 - **铝土矿发运量**：当周发运量为 462.19 万吨，环比上升 19.7 万吨。其中，几内亚发运量为 360.61 万吨，环比下降 26.42 万吨。 - **氧化铝港口库存**：截至 5 月 7 日当周，氧化铝港口库存总计 43.6 万吨，较上周环比上升 2.2 万吨。 ### 2. 电解铝产能及运行情况 - **电解铝建成产能**：截至 2026 年 4 月，全国电解铝建成产能为 4555 万吨。 - **电解铝运行产能**：当月运行产能为 4521 万吨，环比上升 0.24%。 - **电解铝开工率**：当月开工率为 99.25%，环比上升 0.24%。 - **电解铝产能利用率**：当月产能利用率为 99.4%，环比上升 0.2%。 ### 3. 电解铝冶炼成本与产量 - **电解铝平均冶炼成本**：截至 2026 年 4 月，电解铝平均冶炼成本为 16063.1 元/吨，环比上升 200.42 元/吨。 - **电解铝产量**：当月产量为 372.2 万吨，环比下降 11.1 万吨。 ## 二、主要观点 ### 1. 原料端 - **铝土矿**：几内亚雨季前集中发运，导致国内铝土矿港口库存有所回升，铝土矿报价整体持稳。 - **氧化铝**：供给端因新建产能释放及进口货源增加，供应量级逐渐宽松；下游电解铝厂对高价原料敏感，采取逢低采买策略，现货市场成交情绪一般，社会库存有所积累。 ### 2. 供给端 - **电解铝**：国内电解铝供给量级高位稳定，企业开工率及在产产能均接近上限。 - **氧化铝**：整体处于供给偏宽、需求持稳的阶段。 ### 3. 需求端 - **电解铝**：下游经历旺季向淡季过渡，高铝价对下游采买情绪有抑制作用，铝材厂开工情况可能放缓。 - **氧化铝**：需求端相对稳定，但存在一定的库存积累压力。 ### 4. 宏观环境 - **中东局势**：5 月中东局势出现明显缓和迹象，美伊和谈释放积极信号，霍尔木兹海峡恢复通航的概率提升，铝价承压下挫。 - **市场情绪**：虽然局势缓和，但市场仍存在一定的避险情绪，需密切关注两方军事动向。 ## 三、关键信息 - **铝土矿库存与发运**：当周铝土矿港口库存为 2975.38 万吨，环比上升；发运量为 462.19 万吨，环比上升，其中几内亚发运量环比下降。 - **氧化铝库存**：当周氧化铝港口库存为 43.6 万吨，环比上升。 - **电解铝产能与运行**：4 月电解铝建成产能为 4555 万吨，运行产能为 4521 万吨，开工率和产能利用率均处于高位。 - **冶炼成本**：4 月电解铝平均冶炼成本为 16063.1 元/吨，环比上升。 - **电解铝产量**：4 月产量为 372.2 万吨，环比下降。 ## 四、总结 当前氧化铝市场基本面呈现供给偏宽、需求持稳的格局，港口库存有所回升，发运量增加。电解铝市场则处于供给稳定、需求放缓的阶段，产能利用率和开工率均维持高位，但产量环比下降，冶炼成本上升。宏观面上，中东局势缓和对铝价形成压力，但市场仍存避险情绪。整体来看，铝价和市场情绪受到多重因素影响，需持续关注供需变化和地缘政治动态。