20231109-国泰期货-商品研究晨报_74页_2mb

期货商品研究晨报总结

2023年11月9日

贵金属

• 黄金：震荡回落，美非农数据降温促使黄金突破2000美元/盎司， Fed降息预期提前，利多避险逻辑延续，关注短期顶部风险。
• 白银：跟随黄金震荡，趋势强度中性。

基本金属

黄金 & 白银

• 美联储降息预期增强，黄金成避险主线；警惕非农数据超预期或美元反弹风险。

铜 & 铝

• 铜：海外流动性风险压制价格，国内供需偏强但政策预期降温，短期偏震荡。
• 铝：高位震荡，进口窗口打开短期偏空；氧化铝现货累库，关注11月交割压力。

锌 & 铅

• 锌：矿山扰动托底，需求疲软限制涨幅，短期震荡；铅价因废电池高企支撑，短期偏强，关注再生铅亏损修复逻辑。

镍 & 不锈钢

• 镍：低位震荡，供需边际过剩但仓单低位托底，建议逢反弹做空。
• 不锈钢：成本支撑有限，供需弱平衡，短期区间震荡。

锡 & 合成橡胶

• 锡抛储传闻降温，基本面一般，需等待供需矛盾爆发；合成橡胶宽幅震荡，需求转淡，关注基差变化。

工业硅 & 碳酸锂

• 工业硅先跌后涨，枯水期成本支撑明显；碳酸锂成交放量博弈加剧，电车装车数据支撑短期反弹。

能源化工

铁矿石 & 焦煤

• 铁矿高位震荡，供需弱平衡，多看振荡；焦煤焦炭共振偏强，政策预期叠加低库存驱动。

动力煤 & 燃料油

• 动力煤情绪降温，短期震荡偏弱；低硫燃料油短期支撑，价差或企稳。

玻璃、橡胶、甲醇

• 玻璃短期偏弱，中期震荡；橡胶宽幅震荡，需求淡季；甲醇反套建议止盈，关注煤强油弱矛盾。

软商品

棕榈油 & 豆类

• 棕榈库存高企，价格震荡；豆油供需双弱，关注USDA报告；豆粕在库存和天气扰动间宽幅调整。

玉米、白糖、棉花

• 玉米期价波动，关注东北天气；白糖进口配额外成本支撑，短期震荡向上；棉花弱势震荡，下游需求疲软拖累。

避险产品

• 鸡蛋：弱势震荡，供需宽松延续。

---

免责声明

以上内容基于2023年11月9日国泰君安期货研究报告节选总结而成，仅供参考，不构成投资建议。完整报告中提及的具体市场观点和风险提示需结合正文综合参考。投资决策应基于个人风险承受能力。