2025-09-04-港交所-太古股份公司Ａ_太古股份公司Ｂ_二零二五年中期报告页_88页_1mb

报告摘要

太古公司是一家以香港為基地的國際綜合企業，業務涵蓋地產、飲料及航空等領域，在大中華區和東南亞具有領先地位。公司致力於實現股東價值的長期增長，並保持股息的持續增長。太古公司通過多元化業務組合及審慎的財務管理，持續推進其在核心市場的發展，並積極探索醫療保健等新領域。

財務表現：
2025年上半年，公司股東應佔基本溢利為港幣54.76億，較2024年上半年的55.76億下降2%。營業溢利下降62%至港幣18.61億，但來自營運的現金流入增加59%至港幣84.38億。投資物業公平值虧損增加至港幣46.64億，但對現金流無影響。
業務策略：
太古公司繼續聚焦於大中華區及東南亞，重點發展地產、飲料及航空業務。公司正在醫療保健等新領域進行探索。太古地產正推進港幣100億的投資計劃，並於美國邁阿密出售非核心資產以支持增長。
股息政策：
集團宣布派發首次中期股息，A股每股1.30港元，B股每股0.26港元，較2024年增加4%。公司亦進行股份回購，總回購金額達港幣59億。
可持續發展：
太古公司實踐SwireTHRIVE策略，專注於氣候、廢棄物、水資源、員工和社區五大範疇。集團在可再生能源使用、可持續航空燃油及綠色建築方面持續投入。
市場展望：
集團對長期業務前景保持樂觀，尤其是在大灣區。香港及中國內地的零售和辦公樓市場面臨挑戰，但具備可持續發展優勢的高規格物業需求仍強。

業務組成：
太古地產的業務包括物業投資、酒店投資及管理、以及物業買賣。其投資物業及酒店組合在核心市場（香港、中國內地及東南亞）持續拓展。
主要項目：
- 太古廣場及太古坊：辦公樓出租率達88%及56%。
- 三里屯太古里、成都太古里、上海興業太古滙及前灘太古里：零售銷售額及租金收入表現穩健。
- 广州聚龍灣太古里：正進行開發，預計2027年分階段落成。
- Brickell City Centre：已出售權益，資金用於支持核心投資計劃。
財務表現：
- 2025年上半年物業投資溢利為港幣65.76億，較2024年上半年的67.27億下降1%。
- 零售物業租金收入總額為港幣36.52億，較2024年上半年的3682億上升2%。
- 酒店業務錄得港幣2500萬的營運溢利，與2024年上半年持平。

業務範圍：
太古可口可樂在中國內地、香港、台灣、越南、柬埔寨、老撲及泰國擁有專營權，並於2024年收購ThaiNamthip公司過半權益，計劃於泰國證券交易所獨立上市。
財務表現：
- 2025年上半年經常性溢利為港幣8.61億，較2024年上半年的8.78億下降2%。
- 零售銷售額在中國內地上升8%，但受越南和台灣產能提升影響，香港、台灣及東南亞的溢利有所下降。
- 廣東、上海及海南等地區的零售表現優於市場。

業務表現：
國泰集團上半年溢利為港幣365.1億，較2024年上半年的361.3億增加1%。國泰航空於2025年獲評為「全球最佳航空公司」前三名。
投資與發展：
國泰集團持續投資於機隊、客艙及貴賓室，並透過行使購買權增加十四架波音777-9型飛機。港機集團上半年溢利為港幣5.61億，主要受益於基地維修服務需求增加。
未來展望：
預計航空市場需求將逐步恢復，國泰航空將繼續提升國際航空樞紐地位。

地產部門：
預計香港辦公樓市場仍面臨挑戰，但高規格物業需求強勁。中國內地零售市場將加速發展，特別是奢侈品及體驗式零售。美國邁阿密的住宅及酒店項目前景樂觀。
飲料部門：
雖然中國內地零售市場表現疲弱，但香港及台灣的業務溢利穩定。越南市場預期溫和增長，柬埔寨市場仍具挑戰。
航空部門：
國泰集團持續投資機隊及技術，提升香港國際航空樞紐地位。港機集團的維修服務需求穩健，新機庫工程已完成。
整體展望：
雖然宏觀經濟環境不明朗，但集團對長期業務前景充滿信心，將繼續執行核心投資計劃，並於大灣區尋找增長機會。