20210627-申港证券-机械设备行业研究周报_协作机器人_市场潜力巨大_14页_1mb

投资摘要总结

核心内容

本报告聚焦于机械设备行业的投资机会，特别是协作机器人市场的发展潜力。通过对行业行情回顾、市场数据跟踪及投资策略分析，提出对协作机器人及相关设备制造行业的关注建议。

主要观点

1. 行情回顾

• 机械设备行业表现：申万机械行业本周上涨3.16%，位列28个一级子行业第10位；行业PE（TTM）为25.27倍，PB（LF）为2.79倍。
• 行业涨跌幅趋势：本周上涨行业23个，下跌5个；年涨幅19个，下跌9个。机械设备行业年涨跌幅为2.71%，位列第18位。
• 行业估值水平：PE（TTM）近三年均值为28.15倍，PB（LF）近三年均值为2.19倍，当前估值处于合理区间。

2. 协作机器人市场潜力巨大

• 事件背景：6月2日，ABB的协作机器人GoFa荣获红点最佳设计奖，再次引发市场关注。
• 协作机器人定义：协作机器人能够在生产线上与人类协同工作，兼具高性价比与安全性，推动制造业发展。
• 市场发展趋势：
  • 全球协作机器人销量从2017年的1.1万台增长至2019年的1.8万台，渗透率从2.75%提升至4.83%。
  • 我国2020年协作机器人销量接近1万台，年增长率仍保持在20%以上。
• 投资建议：协作机器人是未来机器人市场的新趋势，建议关注优质协作机器人企业。

3. 投资策略

• 关注行业：通用设备、能源设备、工程机械等行业处于近年景气高位，设备采购需求空间较大。
• 重点标的：包括三一重工、恒立液压、先导智能、亚威股份、中密控股、纽威股份、晶盛机电、捷佳伟创、中联重科等。

关键信息

行业数据

指标	数据
股票家数	377
行业平均市盈率（PE）	18.91
市场平均市盈率（PE）	8.64

市场趋势

• 全球协作机器人销量：2017-2019年分别为1.1万、1.6万、1.8万台。
• 我国协作机器人销量：2020年接近1万台，年增长率仍保持在20%以上。
• 行业渗透率：全球从2017年的2.75%提升至2019年的4.83%。

风险提示

• 制造业景气度下滑
• 原材料价格大幅上涨
• 汇率波动风险

行业评级

• 申港证券行业评级：增持（相对强于市场基准指数收益率5%以上）
• 市场基准指数：沪深300指数

分析师信息

• 夏纾雨：机械行业首席分析师，复旦大学世界经济硕士，4年行业研究经验，曾就职于国联证券研究所。
• 黄程保：机械行业研究员，清华大学机械专业学士、硕士，曾就职于一汽-大众汽车有限公司，专注于智能制造领域。

行业分析图表

• 图1：ABB协作机器人GoFa获红点最佳设计奖
• 图2：协作机器人三大应用场景
• 图3：全球协作机器人销量及渗透率
• 图4：我国协作机器人销量及YOY
• 图5：申万一级子行业周涨跌幅
• 图6：申万一级子行业年涨跌幅
• 图7：申万机械设备近三年PE（TTM）
• 图8：申万机械设备近三年PB（LF）
• 图9-14：大宗商品、对外贸易相关数据
• 图15-19：制造业PMI相关指标
• 图20-24：固定资产投资与房地产数据
• 图25-30：子行业跟踪数据，包括工业机器人、挖掘机、起重机、金属切削机床、新能源汽车等

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