> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红枣市场分析报告总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年上半年红枣期现货市场走势，结合供需关系、天气因素、价格波动及库存变化，展望了下半年红枣市场的发展趋势，并提出了相应的操作建议。 ## 主要观点 - **期价走势**：红枣期价上半年呈现“震-涨-跌”轨迹，受宏观提振、厄尔尼诺概念等影响曾阶段性上涨，但随后因需求疲软和库存压力回落。 - **现货价格**：现货价格持续探底，河北与广东市场各等级红枣价格均处于历史低位，反映整体市场疲软。 - **库存变化**：国内36家红枣样本点物理库存较年初下降，但同比基本持平，去库速度偏慢，库存压力仍存。 - **利润表现**：上半年利润偏稳，主要受益于去年收购价偏低，贸易环节成本压力较小。 - **出口与进口**：出口量同比微增，但进口量为零，出口表现略显疲软。 - **市场逻辑**：红枣价格波动通常由供需关系驱动，尤其关注产量预期和天气变化。 - **下半年展望**：预计新季红枣产量与去年基本持平，若无超预期减产，期价可能继续向下。 - **操作建议**：关注天气变化，逢高沽空远月合约。 ## 关键信息汇总 ### 1. 红枣期价走势回顾 - 上半年红枣期价呈现“震-涨-跌”运行轨迹。 - 受2025年红枣减产不及预期影响，库存压力较大，红枣盘面自去年11月起低位震荡。 - 4-5月因宏观提振、板块轮动及厄尔尼诺概念，盘面阶段性上涨，但随后因交易逻辑回归现实，价格回落。 - 6月后，新疆产区物候条件良好，天气炒作预期弱化，叠加需求疲软，主力合约跌破前低支撑，期现市场疲态明显。 ### 2. 红枣现货价格表现 - **河北市场**： - 超特级价格：11.30-12.00 元/公斤 - 特级价格：8.80-10.30 元/公斤 - 一级价格：7.60-8.00 元/公斤 - 二级价格：6.70-7.00 元/公斤 - 三级价格：5.20-5.80 元/公斤 - **广东市场**： - 超特级价格：11.50-13.50 元/公斤 - 特级价格：9.30-10.50 元/公斤 - 一级价格：8.20-9.30 元/公斤 - 二级价格：7.30-7.80 元/公斤 - 三级价格：6.30-6.80 元/公斤 - 现货价格整体处于历史低位，且价格重心持续下移，反映市场疲软。 ### 3. 库存与去库情况 - 截至6月下旬，国内36家红枣样本点物理库存为10691吨，较年初下降4958吨，降幅31.68%。 - 同比来看，库存较去年同期增加171吨，基本持平。 - 上半年去库速度偏慢，主要以刚需采购为主，市场整体平淡。 - 7-11月为红枣终端消费疲软期，预计库存将继续窄幅去库。 - 年末新枣集中下树后，库存将短期补充，累库高度将成为判断新季产量的重要指标。 ### 4. 利润表现 - 2025产季新疆主产区灰枣收购均价为5.65元/公斤。 - 河北销区一级灰枣成品价格参考7.60-8.00元/公斤。 - 阿克苏到沧运费参考480-500元/吨，理论毛利润折合0.65元/公斤。 - 上半年利润变动不大，主要受益于去年收购价偏低。 ### 5. 出口与进口数据 - **出口**： - 5月份出口量274,5528千克，出口金额3819万元，出口均价13909.82元/吨。 - 出口量环比下降12.34%，但同比增加23.16%。 - 1-5月累计出口15585吨，累计同比增加1.53%。 - **进口**： - 1-5月国内进口红枣数量为0，进口市场尚未恢复。 ### 6. 仓单与持仓情况 - 红枣仓单及持仓数据表明市场参与者对红枣的持仓相对稳定，但整体情绪偏空。 ### 7. 下半年行情展望 - 新季红枣产量预计与去年基本持平，若无超预期减产，期价可能继续承压。 - 天气因素仍是影响红枣价格的最主要变量，尤其关注高温预警可能带来的影响。 - 由于需求疲软，即使出现减产，红枣期价也难以出现突破性上涨。 - 操作建议：关注天气变化，逢高沽空远月合约。 ## 风险提示 1. 新疆产区天气对后续坐果的影响。 2. 需求出现明显好转。 3. 资金板块轮动可能对市场产生扰动。 ## 其他信息 - **研究员**：李方磊 - **联系方式**：19339940612 - **期货从业资格**：F03104461 - **交易咨询编号**：Z0021311 - **公司名称**：格林大华期货有限公司 - **办公地址**：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层 - **办公电话**：010-56711700 - **客服电话**：400-653-7777 - **公司官网**：www.gldhqh.com.cn ## 数据来源 - 钢联 - 格林大华期货 - WIND ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，格林大华期货有限公司不对这些信息的准确性及完整性作出任何保证，亦不保证报告信息已做最新变更。报告中的信息或所表达的意见不构成所述期货品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。报告反映分析师个人观点，不代表公司立场。未经公司同意，不得对本报告进行任何形式的发布、复制、删节或修改。