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报告摘要
金融期货早班车总结（2026年6月12日）
核心内容概述
本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇发布，汇总了2026年6月11日股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示，为投资者提供市场分析与操作建议。
一、股指期货市场表现
1.1 市场概况
- 整体表现：2026年6月11日，A股四大股指多数下跌，其中：
- 上证指数下跌0.16%，报收3987.01点；
- 深成指下跌0.68%，报收14851.98点；
- 创业板指下跌1.13%，报收3811.25点；
- 科创50指数上涨0.62%，报收1662.44点。
- 市场成交：沪深两市成交额为25,749亿元，较前日减少692亿元。
- 行业板块：有色金属、建筑材料、家用电器上涨，传媒、计算机、通信下跌。
1.2 股指合约表现
| 合约代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2606 | 中证2606 | -0.19 | 7990.8 | -15.6 | 96052 | 15320965 | 120366 | -4179 | 7965.2 | 45.0 | -20.0 |
| IC2607 | 中证2607 | -0.16 | 7925.2 | -12.8 | 9198 | 1454691 | 18005 | 297 | 7898.8 | 110.6 | -13.2 |
| IC2609 | 中证2609 | -0.16 | 7801.0 | -12.2 | 48980 | 7625685 | 117282 | 1214 | 7775.8 | 234.8 | -10.3 |
| IC2612 | 中证2612 | -0.16 | 7620.2 | -12.2 | 13525 | 2056378 | 42783 | -1232 | 7592.8 | 415.6 | -9.9 |
| 000905.SH | 中证500 | -0.35 | 8035.8 | -28.1 | 27116395300 | 57708060 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IF2606 | 沪深2606 | -0.46 | 4693.4 | -21.6 | 68305 | 9615284 | 101097 | -3175 | 4677.4 | 29.0 | -21.9 |
| IF2607 | 沪深2607 | -0.47 | 4651.2 | -22.0 | 7721 | 1077535 | 18621 | 2246 | 4638.2 | 71.2 | -14.5 |
| IF2609 | 沪深2609 | -0.47 | 4591.8 | -21.8 | 32792 | 4518485 | 108407 | 2724 | 4578 | 130.6 | -9.7 |
| IF2612 | 沪深2612 | -0.47 | 4524.4 | -21.2 | 8847 | 1200342 | 37104 | -251 | 4509.8 | 198.0 | -8.1 |
| 000852.SH | 中证1000 | -0.48 | 8159.5 | -39.3 | 27116395300 | 57708060 | -- | -- | -- | -- | -- |
1.3 交易策略
- 中长期策略：建议继续做多经济，当下以股指做多头替代有一定超额收益。
- 操作建议：推荐逢低配置各品种远期合约。
1.4 风险提示
- 外生宏观冲击
- 财政扩张进度不及预期
- 其他系统性冲击
二、国债期货市场表现
2.1 市场概况
- 整体表现：6月11日，国债期货走势偏弱，活跃合约中：
- TS下跌0.03%，TF下跌0.09%，T下跌0.1%，TL下跌0.22%。
- 现券情况：活跃合约为2609合约，各CTD券收益率变动为0bps，净基差分别为0.086、0.081、0.072、0.066点，IRR分别为1.12%、1.14%、1.17%、1.23%。
2.2 国债合约表现
| 合约代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（点） | CTD券收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TS2606 | 二债2606 | 0.00 | 102.6 | 0 | 0 | 380 | 0 | 102.588 | 0.0 | 1.244 |
| TS2609 | 二债2609 | -0.03 | 102.5 | 51782 | 10620397 | 80268 | -1715 | 102.536 | 0.1 | 1.296 |
| TS2612 | 二债2612 | -0.02 | 102.5 | 309 | 63346 | 1929 | 11 | 102.49 | 0.4 | 1.488 |
| 240003 | 24附息国债03 | 0.00 | 100.7 | 650000000 | 65448 | -- | -- | -- | -- | 1.069 |
| TF2606 | 五债2606 | 0.00 | 106.6 | 0 | 0 | 4455 | -110 | 106.49 | -0.1 | 1.369 |
| TF2609 | 五债2609 | -0.09 | 106.1 | 91066 | 9665472 | 207297 | -9960 | 106.1 | 0.1 | 1.481 |
| TF2612 | 五债2612 | -0.08 | 106.0 | 2102 | 222834 | 6706 | 116 | 105.98 | 0.2 | 1.513 |
| 250003 | 25附息国债03 | -0.10 | 100.2 | 3150000000 | 356543 | -- | -- | -- | -- | 1.385 |
| T2606 | 十债2606 | -0.22 | 108.8 | 55 | 5991 | 4430 | -2420 | 108.82 | 0.1 | 1.607 |
| T2609 | 十债2609 | -0.10 | 108.8 | 108900 | 11848866 | 357577 | -13551 | 108.765 | 0.1 | 1.616 |
| T2612 | 十债2612 | -0.13 | 108.6 | 4900 | 532503 | 12990 | 224 | 108.62 | 0.3 | 1.650 |
| 250007 | 25附息国债07 | -0.14 | 101.5 | 3510850000 | 356543 | -- | -- | -- | -- | 1.520 |
| TL2606 | 三十债2606 | -0.36 | 113.1 | 4 | 453 | 3038 | -2 | 113.23 | 0.3 | 2.293 |
| TL2609 | 三十债2609 | -0.22 | 113.0 | 97940 | 11069766 | 183472 | -788 | 112.93 | 0.1 | 2.296 |
| TL2612 | 三十债2612 | -0.24 | 113.0 | 4319 | 488273 | 14941 | 21 | 112.96 | 0.0 | 2.307 |
| 230023 | 23附息国债23 | -0.43 | 114.8 | 8450000000 | 973225 | -- | -- | -- | -- | 2.267 |
2.2 国债期限结构图
- 图1显示了国债现货的期限结构，各期限利率基本保持稳定，但30年期国债利率有所上升。
2.3 短端资金利率市场变化
| 名称 | 今价 | 昨价 | 一周前 | 一月前 |
|---|---|---|---|---|
| SHIBOR:隔夜 | 1.397 | 1.397 | 1.316 | 1.221 |
2.4 交易策略
- 短线策略：资金宽松的利多交易或暂告段落。
- 中长线策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
2.5 风险提示
- 货币政策宽松超预期
- 经济复苏不及预期
三、研究者信息
- 姓名：王昊昇
- 职位：招商期货金融期货研究员
- 资格：期货从业资格（F03120552），投资咨询资格（Z0022940）
- 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位；新加坡南洋理工大学硕士
- 研究方向：擅长使用各项工具分析商品策略、股指板块轮动、国债基本面，专注股债商结合的大类资产研究
四、重要声明
- 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。
- 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。
- 报告内容基于合法取得的信息，但招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
- 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
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