> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色系周报总结：焦煤与焦炭 ## 核心内容概述 本报告为东亚期货发布的黑色系周报，聚焦焦煤与焦炭的市场动态，涵盖供需数据、价格走势、库存变化及利润情况，旨在为交易者提供市场分析与策略建议。 --- ## 主要观点 ### 焦煤市场 1. **提涨预期与库存情况** - 焦炭第一轮提涨于4月1日落地，提涨预期推动贸易商补库，矿山精煤库存下降。 - 尽管市场投机情绪较强，焦煤价格近期表现强势，但焦化厂和钢厂库存仍较高，对价格形成一定压制。 2. **供需平衡** - 当周总供给为1390.5万吨，总需求为1019.6万吨，供需差为371万吨。 - 洗煤厂日均产量和库存均有所上升，矿山精煤和原煤产量下降，库存减少，显示供应端存在调整。 3. **价格表现** - 临汾主焦煤价格为1600元/吨，折仓单为1141元/吨。 - 唐山蒙5价格为513元/吨，折仓单为1300元/吨。 - 澳洲峰景北价格为199美元/湿吨，折仓单为1173元/吨。 - 仓单价格整体震荡，09合约基差为-221元/吨。 4. **进口数据** - 澳大利亚、俄罗斯和加拿大进口焦煤当月值和累积值均有所波动，需关注国际供应变化对国内市场的影响。 --- ## 焦炭市场 1. **提涨预期与库存情况** - 焦炭提涨预期较强，但因钢厂库存较高，提涨未能及时落地。 - 焦化利润因副产品价格上涨而提升，对价格形成支撑。 2. **供需平衡** - 当周总供给为768万吨，总需求为727.9万吨，供需差为40.1万吨。 - 铁水产量持续回升，对焦炭需求形成支撑，但钢厂库存仍维持高位。 3. **价格表现** - 焦炭仓单价格为1625元/吨，01合约基差为-306元/吨，05合约基差为-136元/吨，09合约基差为-221元/吨。 - 价格震荡，需关注提涨落地及铁水产量变化。 4. **库存情况** - 焦炭全样本库存为997.8万吨，钢厂焦炭库存较高，库存可用天数下降，显示需求端压力。 --- ## 关键信息 ### 供需数据 | 项目 | 2026-02-13 | 2026-02-20 | 2026-02-27 | 2026-03-06 | 2026-03-13 | 2026-03-20 | 2026-03-27 | |------|------------|------------|------------|------------|------------|------------|------------| | 洗煤厂日均产量 | 24.34 | 24.34 | 16.91 | 19.9 | 23.08 | 24.31 | 25.89 | | 洗煤厂库存 | 309.01 | 309.01 | 298.93 | 288.53 | 313.6 | 332.51 | 349.18 | | 矿山精煤产量 | 74.26 | 45.88 | 64.9 | 74.78 | 77.7 | 79.81 | 78.6 | | 矿山原煤产量 | 180.78 | 108.6 | 151.59 | 182.86 | 193.61 | 196.86 | 198.05 | | 焦煤全样本库存 | 2426.65 | 2157.85 | 2063.29 | 1992.79 | 2014.61 | 2043.91 | 2099.39 | | 总供给 | 1328.2 | 1150.0 | 1203.0 | 1347.2 | 1349.2 | 1397.0 | 1390.5 | | 总需求 | 1010.3 | 1009.8 | 1013.6 | 1009.6 | 1009.2 | 1015.1 | 1019.6 | | 供需差 | 318.0 | 140.2 | 189.4 | 337.7 | 340.0 | 381.9 | 371.0 | ### 焦炭供需数据 | 项目 | 2026-02-13 | 2026-02-20 | 2026-02-27 | 2026-03-06 | 2026-03-13 | 2026-03-20 | 2026-03-27 | |------|------------|------------|------------|------------|------------|------------|------------| | 全样本独立焦化厂日均产量 | 63.79 | 63.74 | 64.29 | 63.94 | 63.9 | 64.24 | 64.76 | | 钢厂焦炭产量 | 47.23 | 47.23 | 47.1 | 47 | 47 | 47.31 | 47.28 | | 焦炭全样本库存 | 985.3 | 988.0 | 980.0 | 984.7 | 984.4 | 981.5 | 997.8 | | 总供给 | 768.1 | 774.1 | 787.7 | 771.9 | 776.6 | 783.7 | 768.0 | | 总需求 | 726.0 | 726.0 | 734.8 | 716.9 | 696.8 | 718.7 | 727.9 | | 供需差 | 42.0 | 48.1 | 52.8 | 55.0 | 79.8 | 65.0 | 40.1 | --- ## 市场趋势与展望 - **焦煤**：供需差扩大，库存维持高位，提涨预期推动价格强势，但需关注提涨落地及宏观因素变化。 - **焦炭**：供需差缩小，提涨延迟，钢厂库存高影响价格表现，后续需关注铁水产量变化及焦化利润维持情况。 --- ## 附图说明 - **供需平衡表**：提供焦煤与焦炭的供需数据对比，显示库存、产量及供需差变化趋势。 - **价格走势**：展示临汾主焦煤、唐山蒙5、澳洲峰景北及焦炭仓单价格，分析价格波动与基差变化。 - **供应端数据**：包括洗煤厂、矿山精煤和原煤产量及库存变化，反映市场供应调整。 - **库存数据**：焦煤与焦炭港口及钢厂库存变化，显示市场供需压力。 - **进口数据**：澳大利亚、俄罗斯和加拿大进口焦煤情况，分析国际市场对国内市场的影响。 --- ## 服务信息 - **服务电话**：021-55275087（咨询部）；021-55275065（投诉电话） - **研究分析服务**：收集整理市场信息，分析价格与影响因素，提供研究报告。 - **风险管理顾问服务**：协助客户建立风险管理制度，提供专项培训与咨询。 - **交易咨询服务**：设计套期保值、套利方案，拟定期货交易策略。 --- ## 总结 本报告分析了焦煤与焦炭市场近期表现，指出提涨预期对价格的支撑作用，同时强调库存高企对价格的压制。供需数据表明，焦煤市场供应端有所调整，库存维持高位；焦炭市场供需差缩小，提涨延迟，需关注铁水产量及利润变化。整体来看，市场震荡为主，建议交易者密切关注提涨落地时间及宏观因素变化。