> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 招商期货新能源ESG碳酸锂周报总结（2026年08月24日-2026年08月30日） ## 核心观点 - **市场走势**：本周碳酸锂市场震荡偏强，LC2701合约收于159,600元/吨，环比上涨0.6%。 - **基差表现**：现货成交贴水回升至-1018元/吨，LC2611电碳现货基差报价坚挺。 - **供给释放预期**：市场对枧下窝锂矿复产预期延后，进一步下调远端供给释放预期，导致盘面强势。 - **库存趋势**：碳酸锂库存持续去库，但反弹高度取决于供给释放节奏和需求增速的错配。 - **交易策略**：现货贴水收窄，边际趋紧，期限结构转为Contango，反映远端悲观预期，预计震荡偏强。 - **风险提示**：关注检修恢复进度、现货贴水走势及新仓单注册增速。 --- ## 供应情况 ### 7月数据 - **碳酸锂产量**：7月产量为105,187吨，环比下降8.8%。 - **预计8月产量**：SMM预计8月产量为112,580吨，环比增长7.0%。 - **全球锂矿发运量**：7月全球锂矿发运量为84.5万吨，环比下降5.7%。 - **进口情况**： - 锂矿石进口量：74.7万实物吨，环比下降4.6%，同比下降3.0%。 - 锂精矿进口量：45.8万吨，环比下降16.1%，同比下降20%。 - 碳酸锂进口量：2.68万吨，环比增长3.4%，同比增长93.2%。 - 硫酸锂进口量：1.62万吨，环比增长20%，同比增长40%。 - **废旧锂电回收**： - 7月废旧锂电回收量为56,188吨，同比大幅增长155%，环比下降5.5%。 - 7月锂电池黑粉产碳酸锂为12,960吨，环比下降0.4%，同比上升103.1%。 --- ## 需求分析 ### 动力电池需求 - **7月磷酸铁锂产量**：53.8万吨，环比增长7.0%；预计8月排产56.5万吨，环比增长5.1%。 - **7月三元材料产量**：8.9万吨，环比增长2.5%；预计8月排产9.4万吨，环比增长7.0%。 - **新能源乘用车销量**： - 7月狭义零售销量为98万辆，环比微降。 - 零售渗透率提升至64.5%。 - **新能源重卡销量**： - 5月销量为3.08万辆，同比大幅增长104%，环比增长10%。 - 6月新能源商用车销量为12.6万辆，同比增长61%。 - **全球新能源车销量**： - 6月销量为230万辆，同比上升21.3%。 - 欧美市场分化：欧洲销量41.7万辆（同比+15.2%），美国销量9.9万辆（同比-22.6%）。 ### 储能需求 - **7月储能电芯产量**：85.9GWh，环比增长4.6%，同比上升95%。 - **预计8月储能电芯产量**：90.2GWh，环比增长5.0%，同比上升81%。 - **6月储能电池出口**：10.7GWh，环比增长16.3%。 - **储能招标容量**： - 7月招标容量为65GWh，同比上升269%。 - 当年累计招标容量为428.2GWh，同比上升111%。 - **装机并网容量**： - 6月装机并网容量为19.2GWh。 - 1-6月累计装机并网容量为58.2GWh，同比微增0.6%。 - **中标容量**： - 6月中标总容量32.9GWh，环比增长10%，同比上升172%。 - 1-6月中标容量为164.7GWh，同比上升116%。 - **EPC中标均价**：1.05元/Wh，储能系统中标均价为0.56元/Wh。 ### 消费电子需求 - **钴酸锂产量**：7月产量为0.71万吨，同比下降31.4%；预计8月排产0.74万吨，同比下降40.2%，环比增长3.5%。 - **锰酸锂产量**：7月产量为1.08万吨，同比下降7.7%；预计8月排产1.19万吨，同比上升6.1%，环比增长10.7%。 - **六氟磷酸锂产量**：7月产量为3.3万吨，同比大幅上升74.9%，环比微增1.5%；预计8月排产3.4万吨，同比上升63.7%，环比增长2.5%。 --- ## 库存及估值 - **Mysteel库存**：13.62万吨，环比下降6450吨。 - **SMM大样本库存**：7.88万吨，环比下降7590吨。 - **广期所仓单**：44,024吨，环比增加4420吨。 - **库存去库趋势**：碳酸锂库存持续去库，但反弹高度取决于供给释放节奏与需求增速的匹配。 - **估值表现**： - 现货成交贴水回升至-1018元/吨。 - 电碳-电氢价差回落至+1014元/吨。 - 09-01价差走弱至+1340元/吨。 --- ## 关键信息 - **供给端**：7月全球锂矿发运量环比下降，锂精矿进口量持续下滑，但碳酸锂进口量大幅增长。 - **需求端**：动力电池需求环比增长，新能源乘用车渗透率持续提升，储能需求保持强劲增长。 - **库存变化**：碳酸锂库存持续去库，下游库存转移趋势明显。 - **市场预期**：市场对枧下窝锂矿复产预期延后，导致现货基差坚挺，期限结构转为Contango。 - **风险因素**：检修恢复进度、现货贴水走势及新仓单注册速度是当前市场的主要风险点。 --- ## 研究员简介 - **姓名**：杨贺淋 - **职位**：招商期货新能源与ESG团队研究员 - **学历**：香港科技大学硕士 - **专业领域**：擅长量化与基本面结合分析锂、镍行情，覆盖碳排放及天气衍生品市场 - **资格证书**： - 期货从业人员资格（证书编号：F03127925） - 投资咨询资格（证书编号：Z0023790） --- ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。 - 报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。 - 报告基于合法取得的信息，招商期货不对信息的准确性和完整性做任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。