> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报 20260707 总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月7日的商品市场分析，涵盖多个金属及大宗商品品种，包括铜、铝、锌、铅、镍、锡、贵金属、螺纹钢、铁矿石、双焦、豆菜粕及碳酸锂等。报告从宏观背景、市场表现、供需情况及未来展望等方面对各品种进行了分析，同时提供了相关交易数据及产业信息。 --- ## 主要品种观点 ### 宏观背景 - **海外**：美国6月ISM服务业PMI录得54.0，虽低于预期但仍在扩张区间，服务业动能边际放缓，但韧性仍在。油价回落至接近冲突前水平，削弱了通胀压力，降低了美联储7月加息的尾部风险。 - **国内**：A股市场高位震荡，市场结构分化，AI材料和资源品板块调整，防御板块占优。两市成交额维持在3.11万亿元附近，超3500只个股收跌。宏观面受海外风险偏好及美元、美债利率影响较大，关注沪指在4000点附近的支撑力度及成交量能延续性。 - **债市**：小幅回暖，央行开展万亿元级买断式逆回购，资金面偏松，10Y、30Y国债利率回落至1.73%、2.255%。预计短期以窄幅震荡为主。 ### 贵金属 - **价格**：周一国际贵金属期货价格上涨，COMEX黄金期货涨1.23%，白银期货涨2.23%。 - **趋势**：短期可能维持震荡，等待美联储会议纪要的指引。市场对加息预期降温，投资者情绪改善。 - **关注点**：美联储6月会议纪要及美伊谈判进展。 ### 铜 - **市场表现**：沪铜主力窄幅震荡，伦铜围绕13400美元一线震荡。国内电解铜现货市场成交向好。 - **趋势**：短期维持震荡，市场等待美铜关税决定。 - **基本面**：海外矿山复产缓慢，国内供应维持高位，消费端总体平稳，社会库存偏低。 ### 铝 - **市场表现**：沪铝主力收涨0.99%，LME铝收涨0.74%。国内铝社会库存连续下降。 - **趋势**：短期震荡修复，消费处于淡季限制上方空间。 - **基本面**：LME铝库存处于历史低位，国内供应偏紧。 ### 氧化铝 - **市场表现**：氧化铝主力合约收跌0.07%，现货均价持平。 - **趋势**：供应过剩重回主导，期价偏弱寻底。 - **基本面**：国内供应增加，库存高水位运行，下方空间有限。 ### 铸造铝 - **市场表现**：主力合约收涨0.88%，现货报价持平。 - **趋势**：维持震荡，抗跌性强于沪铝。 - **基本面**：成本强支撑，需求弱现实，短期以区间运行为主。 ### 锌 - **市场表现**：沪锌主力窄幅震荡，夜间震荡重心上移，伦锌偏强。 - **趋势**：短期反弹修复，但上方空间谨慎。 - **基本面**：加工费承压下行，炼厂转亏，生产稳定性下降，消费淡季不改。 ### 铅 - **市场表现**：沪铅主力窄幅震荡，伦铅偏弱。 - **趋势**：短期低位盘整修复。 - **基本面**：再生铅减停产预期强化，铅价止跌。 ### 锡 - **市场表现**：沪锡主力收涨8180元/吨，伦锡震荡。 - **趋势**：短期弱反弹，但价格站上40万一线后对下游采买构成抑制。 - **基本面**：供应偏紧，下游阶段性补库，缅甸锡矿复产缓慢。 ### 镍 - **市场表现**：沪镍主力低位反弹，伦镍企稳。 - **趋势**：短期转入偏强震荡。 - **基本面**：美联储弱化前瞻性指引，美元回落，供应端压力减轻，下游需求疲软。 ### 碳酸锂 - **市场表现**：主力合约收跌2.65%，现货价格持平。 - **趋势**：高位阻力维持，市场预计回归震荡。 - **基本面**：供应端预期缓解，需求端排产上行，但高位仓单压制盘面。 ### 工业硅 & 多晶硅 - **市场表现**：工业硅主力收涨0.30%，多晶硅主力收涨0.41%。 - **趋势**：维持震荡。 - **基本面**：工业硅供应增加，需求端下行，多晶硅企业爬产不及预期。 ### 螺纹钢 - **市场表现**：主力合约震荡反弹，现货成交改善。 - **趋势**：期价震荡反弹。 - **基本面**：钢厂开工保持韧性，原料需求支撑成本企稳。 ### 铁矿石 - **市场表现**：期货反弹，现货成交偏弱。 - **趋势**：震荡走势。 - **基本面**：海外发运回升，到港增加，港口库存小幅下降。 ### 双焦 - **市场表现**：期价震荡反弹，现货价格持平。 - **趋势**：震荡反弹。 - **基本面**：山西煤矿事故影响，焦煤价格支撑，焦炭提涨未落地。 ### 豆菜粕 - **市场表现**：豆粕主力收涨1.92%，菜粕收涨1.54%。 - **趋势**：震荡偏强。 - **基本面**：美豆采购预期升温，国内豆粕库存小幅下降，远月成交放量。 ### 棕榈油 - **市场表现**：期价低位收涨，空头减仓。 - **趋势**：短期低位区间震荡。 - **基本面**：印尼强制掺混生物柴油政策，马来西亚棕榈油库存增长，厄尔尼诺影响预期。 --- ## 关键信息总结 ### 宏观与政策 - 美联储淡化政策前瞻性指引，转向数据决策，加息预期降温。 - 中东局势暂稳，霍尔木兹海峡通行量恢复，但风险仍存。 - 中国6月物价、金融数据将作为关注重点。 ### 市场表现 - A股市场分化，AI板块调整，防御板块占优。 - 贵金属价格反弹，铜、铝、锌、镍、锡等品种震荡运行。 - 豆粕、菜粕价格偏强，棕榈油低位震荡。 ### 供需分析 - 铜：等待关税决定，海外矿山复产缓慢，国内供应高位。 - 铝：LME库存低位，国内供应偏紧，消费淡季限制涨幅。 - 锌：加工费承压，炼厂亏损，库存维持高位。 - 铅：再生铅减停产预期强化，铅价止跌。 - 锡：供应偏紧，下游阶段性补库，价格弱反弹。 - 镍：供应端压力减轻，但下游需求疲软。 - 碳酸锂：高位阻力，市场回归震荡。 - 工业硅 & 多晶硅：供应增加，需求疲软，震荡运行。 - 螺纹钢：现货成交改善，钢厂开工保持韧性。 - 铁矿石：海外发运回升，港口库存下降，震荡走势。 - 双焦：山西煤矿事故支撑焦煤价格，焦炭提涨未落地。 - 豆菜粕：美豆采购预期升温，国内库存下降，远月成交放量。 - 棕榈油：印尼政策推动，库存增长，厄尔尼诺支撑。 --- ## 交易数据 ### 主要品种交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | 价格单位 | |------|--------|------|-----------|----------| | SHFE铜 | 102960 | -20 | -0.02 | 元/吨 | | LME铜 | 13411 | 54 | 0.40 | 美元/吨 | | SHFE铝 | 22885 | 45 | 0.20 | 元/吨 | | LME铝 | 3113 | 23 | 0.74 | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2720 | 1 | 0.04 | 元/吨 | | SHFE锌 | 24515 | 220 | 0.91 | 元/吨 | | LME锌 | 3579 | 31 | 0.87 | 美元/吨 | | SHFE铅 | 15895 | 10 | 0.06 | 元/吨 | | LME铅 | 1881 | -7 | -0.37 | 美元/吨 | | SHFE镍 | 126890 | -490 | -0.38 | 元/吨 | | LME镍 | 16500 | 140 | 0.86 | 美元/吨 | | SHFE锡 | 410360 | 8180 | 2.03 | 元/吨 | | LME锡 | 53100 | -295 | -0.55 | 美元/吨 | | COMEX黄金 | 4167.50 | 0.00 | 0.00 | 美元/盎司 | | SHFE白银 | 15083.00 | 0.00 | 0.00 | 元/千克 | | COMEX白银 | 62.330 | 0.00 | 0.00 | 美元/盎司 | --- ## 产业数据透视 ### 铜 - SHFE铜主力：102960元/吨，环比下跌20元。 - LME铜3月：13411美元/吨，环比上涨54美元。 - SHFE仓单：64172手，环比持平。 - LME库存：314950吨，环比下降3950吨。 ### 铝 - SHFE铝连三：22945元/吨，环比上涨50元。 - LME铝3月：3113美元/吨，环比上涨23美元。 - SHFE仓单：399058手，环比下降7956手。 - LME库存：295550吨，环比下降3225吨。 ### 锌 - SHFE锌主力：24515元/吨，环比上涨220元。 - LME锌：3579美元/吨，环比上涨31美元。 - SHFE仓单：115292手，环比下降248手。 - LME库存：118425吨，环比下降250吨。 ### 铅 - SHFE铅主力：15895元/吨，环比上涨10元。 - LME铅：1881美元/吨，环比下跌7美元。 - SHFE仓单：4462吨，环比下降817吨。 - LME库存：292275吨，环比下降875吨。 ### 镍 - SHFE镍主力：126890元/吨，环比下跌490元。 - LME镍3月：16500美元/吨，环比上涨140美元。 - SHFE仓单：98052手，环比下降5手。 - LME库存：274620吨，环比下降25吨。 ### 锡 - SHFE锡主力：410360元/吨，环比上涨8180元。 - LME锡：53100美元/吨，环比下跌295美元。 - SHFE仓单：4956手，环比下降89手。 - LME库存：8325吨，环比下降130吨。 ### 螺纹钢 - 螺纹主力：3072元/吨，环比上涨10元。 - 上海现货价格：3190元/吨，环比上涨20元。 - 基差：216.66元/吨，环比上涨10.62元。 - 方坯：2960元/吨，环比上涨20元。 ### 铁矿石 - 铁矿主力：738.0元/吨，环比上涨4.0元。 - 日照港PB粉：697元/吨，环比上涨3元。 - 基差：-749元/吨，环比下降4元。 - 62%Fe CFR：100.75美元/吨，环比持平。 ### 焦炭焦煤 - 焦炭主力：1951.0元/吨，环比上涨13.0元。 - 焦煤主力：1283.5元/吨，环比上涨1.5元。 - 焦煤基差：857元/吨，环比下降2元。 ### 碳酸锂 - 碳酸锂主力：16.10万元/吨，环比下跌0.24万元。 - 电碳现货：16.62万元/吨，环比持平。 - 工碳现货：16.15万元/吨，环比上涨0.02万元。 ### 工业硅 - 工业硅主力：8390元/吨，环比上涨30元。 - 华东#553平均价：9100元/吨，环比持平。 - 华东#421平均价：9400元/吨，环比持平。 - 有机硅DMC现货价：13900元/吨，环比下降800元。 ### 豆粕 - 豆粕主力：3026元/吨，环比上涨64元。 - 菜粕主力：2304元/吨，环比上涨47元。 - CBOT大豆主力：1190.75美分/蒲式耳，环比持平。 - 大豆压榨利润：广东-64.3元/吨，环比上涨30.9元。 --- ## 投资咨询团队 | 姓名 | 从业资格号 | 投资咨询号 | |------|------------|------------| | 李婷 | F0297587 | Z0011509 | | 黄蕾 | F0307990 | Z0011692 | | 高慧 | F03099478 | Z0017785 | | 王工建 | F3084165 | Z0016301 | | 赵凯熙 | F03112296 | Z0021040 | | 何天 | F03120615 | Z0022965 | | 赵奕 | F03153902 | Z0023788 | --- ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910823 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 - **合肥营业部**：安徽省合肥市经济技术开发区海恒社区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723 --- ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。据此投资，责任自负。