> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 20260803 申万期货双焦（JM&J）品种策略日报总结 ## 一、核心内容概览 本日报主要分析了焦煤（JM）和焦炭（J）期货品种在不同合约月份（1月、5月、9月）的市场表现，包括收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及价差变化，并结合现货市场情况与宏观经济数据，对双焦品种的后市走势进行了评论和策略建议。 ## 二、期货市场分析 ### 1. 收盘价变化 | 合约月份 | JM 1月 | JM 5月 | JM 9月 | J 1月 | J 5月 | J 9月 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 前1日收盘价 | 1314.5 | 1282.5 | 1181.0 | 1808.0 | 1811.5 | 1767.0 | ### 2. 涨跌幅 | 合约月份 | JM 1月 | JM 5月 | JM 9月 | J 1月 | J 5月 | J 9月 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 涨跌幅 | -68.0 | -65.5 | -46.0 | -73.5 | -75.5 | -54.0 | | 涨跌幅百分比 | -4.92% | -4.86% | -3.75% | -3.91% | -4.00% | -2.97% | ### 3. 成交量与持仓量 | 合约月份 | JM 1月 | JM 5月 | JM 9月 | J 1月 | J 5月 | J 9月 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 成交量 | 234749 | 9673 | 751996 | 13097 | 82 | 44580 | | 持仓量 | 260841 | 18024 | 431156 | 19093 | 553 | 54514 | | 持仓量增减 | +9644 | +554 | +5447 | +2632 | -3 | +771 | ### 4. 价差分析 | 价差类型 | JM 1月-5月 | JM 5月-9月 | JM 9月-1月 | J 1月-5月 | J 5月-9月 | J 9月-1月 | |----------|------------|------------|------------|------------|------------|------------| | 现值 | 32 | 101.5 | -133.5 | -3.5 | 44.5 | -41 | | 价差增减 | -2.5 | -19.5 | +22 | +2 | -21.5 | +19.5 | ## 三、现货市场情况 ### 1. 现货价格 | 品种 | 现值 | |------|------| | 蒙5主焦煤口岸自提价 | 1337 | | 低硫主焦煤临汾出厂价 | 2010 | | 低硫主焦煤太原车板价 | 1801 | | 唐山一级出厂价 | 2205 | | 晋中准一级出厂价 | 1630 | | 日照港准一级出库价 | 1620 | ### 2. 现货增减 | 品种 | 现货增减 | |------|----------| | 蒙5主焦煤口岸自提价 | 0 | | 低硫主焦煤临汾出厂价 | 0 | | 低硫主焦煤太原车板价 | 0 | | 唐山一级出厂价 | 0 | | 晋中准一级出厂价 | 0 | | 日照港准一级出库价 | -10 | ## 四、市场评论与策略建议 ### 1. 市场评论 - **焦煤（JM）**：上周五夜盘焦煤期货盘面震荡，总持仓量环比基本持平。 - **焦炭（J）**：焦炭期货同样呈现震荡走势，持仓量略有增加。 - **供给端**：7月下旬蒙煤通关量维持同期最高水平，但矿山焦煤产量仍处低位，矿山大面积复产尚未出现。 - **需求端**：焦化厂利润快速下滑，焦炭产量环比回落；钢厂铁水产量与盈利率继续下行，双焦刚需进一步减弱。 - **整体趋势**：随着淡季的深入，焦化厂与钢厂利润持续走弱，双焦需求承压，对期货盘面走势构成压制。 ### 2. 策略建议 - 后市重点关注**矿山生产节奏**与**铁水产量降幅**。 - 建议投资者**谨慎对待**双焦品种的短期走势，关注宏观经济和产业政策变化。 - 鉴于当前供需双弱，**逢高卖出**或**观望为主**可能是较为合理的策略选择。 ## 五、数据来源 - **数据来源**：Mysteel, 申银万国期货研究所 - **宏观经济数据**：国家统计局公布的7月份制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，非制造业商务活动指数为49.0%，综合PMI产出指数为49.3%，均较上月有所下降，表明企业生产经营活动放缓。 ## 六、免责声明 - 本报告所依据的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者职业理解，力求独立、客观和公正。 - 报告中信息和建议仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与申银万国期货无关。 - 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，申银万国期货不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作出任何保证。 - 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。如因非法使用引发的法律责任，申银万国期货不承担任何责任。