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报告摘要

2019年5月万事达卡财新BBD中国新经济指数总结

核心内容

2019年5月，万事达卡财新BBD中国新经济指数（NEI）录得28.0，表示新经济投入占整个经济投入的比重为28.0%。该指数自2017年以来波动较大，本月较上月下降0.6个百分点，主要原因是科技投入的下降。NEI指数基于高人力资本投入、高科技投入、轻资产等特征定义，涵盖多个行业，具体行业分类可参考相关技术报告。

主要分项指标

NEI由劳动力、资本和科技三项一级指标构成，权重分别为40%、35%和25%。

科技投入指数：从2018年7月开始波动回升，但2019年5月录得28.3，环比下降2.8个百分点。
资本投入指数：本月录得29.1，环比上升0.4个百分点。
劳动力投入指数：近半年波动下降，本月录得26.8，环比持平。

科技投入的下降是本月NEI指数下滑的主要原因，而资本和劳动力投入相对稳定。

新经济就业情况

2019年5月，新经济行业入职平均工资水平为每月10776元，较上月上升104元。新经济行业招聘人数占全国总招聘人数比例较上月下降0.3%，但招聘总薪酬占比上升0.2%，表明新经济行业的平均入职工资水平相对全国平均有所上升。

新经济入职工资溢价：本月为5.0%，高于上月的3.2%，显示新经济行业对劳动力的吸引力继续增强。

劳动力数据与经济走势

通过观察芯片、算法和前端工程师三个职业类别，可以看到新一代信息技术产业的劳动力需求变化：

算法工程师和芯片工程师需求上升：相较于2017年下半年，需求增长明显，且涨幅较大。
前端工程师需求下降：出现较大幅度的下降，表明产业结构正在发生变化。

从平均工资水平来看，算法工程师和芯片工程师的工资溢价显著上升，分别接近全国平均工资的2倍，而前端工程师的工资增长停滞，低于1.5倍。这表明新一代信息技术产业正从扩大消费者覆盖面转向从供给侧推动行业发展。

出口企业招聘情况

2019年5月，出口企业和非出口企业的招聘数量均出现显著回升，其中出口企业增速尤为突出。这可能与贸易摩擦尚未完全传导至制造业有关。

出口企业分类：根据“制造业企业出口美国产值占比”和“平均关税税率”，将出口制造业企业分为6类。
招聘增速变化：在最近三个月中，除了高征税企业招聘增速低于不对美出口企业，其他四类企业的招聘增速已接近或超过不对美出口企业的水平。

从制造业和出口行业的招聘情况看，贸易摩擦和经济衰退的影响尚未显现，本月NEI指数的下滑是否为长期趋势仍需进一步观察。

城市新经济排名

2019年5月，新经济总量城市排名前20名中，北京、上海、深圳、广州和杭州位列前五。该排名基于各投入指标在城市中的百分位加权平均。

调整后排名：结合房价、最低工资水平和人均可支配收入构建的综合成本指数，调整后的新经济排名前五位为北京、上海、成都、深圳和重庆，杭州、南京和广州紧随其后。

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