> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【鑫期汇】美以突袭伊朗对下周原油及化工品走势影响分析总结 ## 核心内容概述 2026年3月1日，中东地缘局势因美以联合对伊朗的军事打击而急剧升温，伊朗随即反击，导致霍尔木兹海峡航运停滞、全球避险情绪高涨。此次冲突成为下周原油及化工品期货走势的核心变量，市场对地缘风险的预期快速升温，引发价格大幅波动。 ## 主要观点与关键信息 ### 原油走势分析 - **地缘冲突直接影响**：伊朗作为OPEC重要产油国，其出口受阻，霍尔木兹海峡航运中断，欧洲多国已禁止本国油轮通过该海峡，进一步加剧供应紧张。 - **市场情绪推动**：避险情绪与投机资金快速介入，原油暗盘大幅拉升，提前计价地缘冲突风险。 - **价格预期**：下周国内原油SC期货预计将冲击涨停开盘，布伦特原油有望站上75美元/桶。 ### 燃料油走势分析 - **供应缺口预期**：伊朗是全球第二大高硫燃料油出口国，其出口量占全球供应的35%以上，我国进口占比达60%。 - **成本与运输压力**：霍尔木兹海峡航运停滞，油轮保险费率飙升，运输成本上升。 - **价格预期**：下周燃料油期货将大幅高开，盘中有望持续冲高，地缘风险溢价快速兑现。 ### 沥青走势分析 - **成本端支撑强劲**：原油成本占其生产成本的75%-80%，原油价格上涨将直接推高沥青价格。 - **自身基本面稳定**：国内炼厂产量平稳，库存变化不大，供需无明显利空。 - **价格预期**：沥青期货将跟随原油大幅高开，维持强势偏多格局，但价格弹性弱于燃料油。 ### 甲醇走势分析 - **进口依赖度高**：中国进口甲醇中60%以上来自伊朗，中东地区占我国进口量的70%。 - **供应受阻风险**：伊朗主产区及港口可能受冲突影响，生产与发运受阻，同时部分装置重启计划推迟。 - **价格预期**：下周甲醇期货预计大幅高开，后续走势取决于伊朗发运进度及主产区是否受影响。 ### LPG走势分析 - **进口供应受冲击**：伊朗LPG出口量中79%发往中国，占中国进口量的30%。 - **价格波动预期**：LPG期货预计高开，但需关注原油暗盘的传导差异，可能出现高开低走的震荡格局。 - **关键因素**：霍尔木兹海峡关闭时长及伊朗LPG发运恢复情况。 ### PE走势分析 - **成本端与供应端双重影响**：原油价格上涨抬升PE成本，中东供应占比超39%，冲突可能导致PE进口受阻。 - **品种分化**：HDPE、LDPE受影响更明显，LLDPE因中东供应占比低，短期影响有限。 - **价格预期**：PE期货预计随原油高开，后续走势取决于进口缩减幅度与国内库存变化。 ### PP走势分析 - **成本与供应双重压力**：原油上涨带动丙烷价格攀升，PDH装置利润被压缩，检修装置可能无法恢复。 - **价格预期**：PP期货预计高开，走势强于PE，后续需关注PDH装置开工率与丙烷价格波动。 ## 整体走势判断 - **主导因素**：中东地缘局势是下周原油及化工品走势的主要驱动因素。 - **品种差异**：原油短期强势高开，波动显著；燃料油、沥青弹性最大，甲醇、LPG跟随原油高开后震荡，聚烯烃及其他品种波动相对温和。 - **风险提示**：本轮上涨主要由地缘风险溢价驱动，全球原油供需宽松格局未变，若局势缓和，价格可能快速回调。 ## 注意事项 - **信息来源**：本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。 - **免责声明**：本文不构成期货买卖的依据，亦不构成投资建议，使用本文所造成的一切后果由用户自行承担。 - **内容更新**：本文观点可能随时调整，不另行通知。 - **版权说明**：本文仅供内部参考，未经授权禁止转载或转发，违者将承担法律责任。 --- **华鑫期货研究所** 立足诚信与专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，构建“四维一体”决策模型，助力客户成长。