> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 梅卡曼德機器人（9615.HK）總結 ## 核心內容 梅卡曼德機器人是一家專注於智能機器人組件供應的科技企業，其產品與技術已廣泛應用於多個行業的生產與運營流程中。公司技術基於3D視覺與深度學習算法，實現了對複雜工業環境的精確感知與自主決策能力，無需依賴傳統的手動編程。 ## 主要觀點 - **技術創新**：公司運用3D視覺技術與深度學習算法，實現高精度空間感知與自主操作，技術應用範圍廣泛，覆蓋多種工業場景。 - **產品設計理念**：公司開發了標準化、通用化的「眼－腦－手」組件，兼容不同類型的機器人系統，並通過統一的軟件平台支持多行業應用。 - **商業模式**：採用「標準化產品＋系統集成商」模式，大幅縮短部署時間，提高集成商效率，促進產品在全球範圍內快速擴張。 - **行業定位**：公司技術具有高度通用性，使其成為全球少數實現跨行業、跨場景、跨地域規模化落地的智能機器人技術供應商之一。 - **財務表現**：2023年至2025年間，公司收入持續增長，但期内利潤為負，顯示公司仍處於擴張與技術投入階段。 ## 關鍵信息 ### 財務數據（億元人民幣） | 指標 | 2023 年度 | 2024 年度 | 2025 年度 | |--------------|----------|----------|----------| | 收入 | 1.81 | 2.69 | 3.89 | | 期内利潤 | -4.01 | -2.83 | -3.60 | ### 招股信息 | 指標 | 數據 | |--------------------|------------------------| | 發售數目（億） | 0.23 | | 香港發售 | 0.01 | | 國際發售 | 0.22 | | 招股價（港元） | 95.30 至 101.70 | | 市值（億港元） | 127.14 | | 最高集資額（億港元） | 23.53 | | 招股日期 | 8月24日–8月27日 | | 上市日期 | 9月1日 | | 每手股數 | 30股 | ### 評級概覽 | 評級類別 | 等級 | |----------------|------| | 基本因素及估值 | ★★★☆☆ | | 業績成長性 | ★★★★☆ | | 業內代表性 | ★★☆☆☆ | | 行業景氣度 | ★★★★★ | | 市況景氣度 | ★★★☆☆ | ## 保薦人與披露 - **保薦人**：中信建投國際、中信證券 - **分析員**：陳政生、伍禮賢 - **權益披露**：分析員及其聯繫人無持有與報告中所述公司相關的財務權益；亦無擔任該公司高級人員。 - **光大證券國際披露**：與公司無投資銀行業務關係，亦無財務利益或高級人員參與。 ## 免責聲明 - 本報告僅供一般資訊用途，不構成投資建議。 - 光大證券國際及其關聯機構不對報告內容的準確性、完整性或可靠性做出明示或隱含的保證。 - 接收方需自行諮詢專業顧問，並對其投資行為負責。 - 本報告可能根據最新資訊進行更新，且不承擔更新通知義務。 ## 結論 梅卡曼德機器人憑藉其標準化智能機器人組件與先進的AI算法，正在推動具身智能技術的跨行業應用。公司技術具有較強的通用性與適應性，有望在行業景氣度持續上升的背景下實現快速發展。然而，目前公司仍處於盈利階段，需持續關注其技術迭代與市場拓展能力。