> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年4月27日至4月30日期间沥青市场的行情回顾、基本面情况及后市展望。整体来看，沥青价格在成本端支撑下呈现震荡上行趋势，但供需两端均存在不确定性，需密切关注中东局势及天气变化对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 行情回顾 - **沥青期货主力合约BU2606**：本周上涨7.43%，区间振幅为7.48%。 - **山东部分炼厂70#A出厂价**：价格走势显示市场存在一定的支撑。 ### 2. 沥青基本面 - **生产利润**：山东、河北、江苏地区地炼及主营炼厂沥青生产利润均为负值，表明成本压力较大。 - **开工率**：中国重交沥青开工负荷率为16.2%，环比上升0.1%，同比下降12.10%；山东地区开工率为23.2%，环比提升1.7%，同比下降9.8%。 - **产量**：主营炼厂产量环比上升8.54%，独立炼厂产量环比下降3.06%。 - **检修减损量**：本周检修减损量为137万吨，环比下降0.15%，同比上升80.50%。 - **库存情况**： - **生产企业库存**：截至3月31日，库存为1527.25千吨，环比下降1.60%，同比下降25.59%。 - **沥青生产企业库存**：截至3月31日，库存为524.1千吨，环比上升4.90%，同比上升6.55%。 ### 3. 成本端分析 - **国际油价走势**：受中东局势影响，布伦特主连价格上涨4.57%，收盘于110.86美元/桶。 - **中国原油港口库存**：当前库存为2701.7万吨，环比下降0.40%，同比下降3.61%。 - **天气影响**：未来三天国内多地将出现中到大雨，可能对沥青需求产生抑制作用。 --- ## 关键信息总结 ### 供应端 - 当前沥青炼厂开工率处于低位，但下周部分炼厂复产或维持稳定生产，预计开工负荷将上行。 - 现货资源整体偏紧，对价格形成支撑，但库存被动累积，炼厂出货压力增加。 ### 需求端 - **南方地区**：未来三天江南、华南等地将有中到大雨，沥青刚需持续偏弱。 - **北方地区**：沥青价格进一步上行抑制项目开工积极性，多数工地处于停工观望状态。 - **整体需求**：受地缘因素影响，投机需求谨慎，市场以按需采购为主，需求改善空间有限。 ### 成本端 - 国际原油受地缘风险支撑，底部较为稳固，但波动性较大。 - 中东局势是缓和还是升级将直接影响油价走势，进而影响沥青成本端。 ### 技术面 - 沥青期货主力合约BU2606均线系统仍呈多头排列，中期上行趋势未逆转。 - 若量能配合，有望再次试探前期高点；若跌破关键支撑区，则需警惕趋势转弱风险。 --- ## 后市展望 - **价格走势**：沥青价格重心将继续随原油波动，短期内震荡上行可能性较大。 - **操作建议**：建议业者密切关注中东局势演变，合理控制仓位，谨慎操作。 - **风险提示**：天气变化、地缘局势、需求恢复情况等均可能对市场产生较大影响，需保持警惕。 --- ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。 - 报告引用信息和数据来源于公开资料，不对其准确性和完整性作出保证。 - 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。 - 国信期货保留对任何侵权行为和有悖原意引用行为的追究权利。 --- ## 联系信息 - **国信期货交易咨询业务资格**：证监许可【2012】116号 - **分析师**：翟正国 - **从业资格号**：FO3132670 - **投资咨询号**：Z0023342 - **电话**：021-55007766-305065 - **邮箱**：15857@guosen.com.cn