> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国都港股操作导航总结 ## 核心内容 本报告为国都证券（香港）有限公司于2026年5月14日发布的港股操作导航，内容涵盖海外市场表现、内地及香港股市动态、投资策略、行业分析、上市公司要闻、分析师披露、投资评级标准及免责声明等。整体内容聚焦于市场走势、中美会谈预期、AI技术发展对行业的影响，以及相关投资建议。 ## 主要观点 ### 市场走势 - **港股表现**：恒生指数昨日高开后一度下跌逾百点，但最终收涨40点或0.15%，报26388点。国指下跌0.07%，科指上涨0.46%。 - **市场情绪**：受中美会谈预期影响，市场观望气氛浓厚，港股料持续向好。 - **成交情况**：大市全日成交2777.71亿元，北水净流出67.72亿元。 - **蓝筹股表现**：90只蓝筹股中，35只上升，51只下跌。京东系绩后全线造好，成为表现最好的三只蓝筹股。 ### 中美会谈预期 - 市场高度关注中美会谈结果，预期将对港股走势产生积极影响。 - 京东系宣布回购股份，总金额达24亿美元（约187.2亿港元），进一步提振市场信心。 ### 宏观经济展望 - **摩根士丹利预测**：上调中国2026年GDP增速至4.8%，高于市场预期。主要理由包括全球AI需求上升带动出口增长，以及人民币升值预期。 - **出口与人民币**：预计中国出口增长10%，人民币年底预测为6.75。 - **AI与内卷**：AI发展主要依赖资本密集型产业，对劳工市场帮助有限。内卷问题仍在初期，未来需政策和时间推动，市场或将整合并形成新投资方向。 - **中资股前景**：摩根士丹利认为中资股盈利有望回稳，估值可能出现轻微重估。建议关注具有结构性增长潜力的股份。 ### 行业动态 - **酒店行业**：半岛酒店大中华区首季出租率升至65%，平均房租增长11.48%。其他地区出租率也有不同程度上升。 - **AI技术发展**：百度在Create2026大会上提出“芯云模体”全栈能力，强调AI系统应为智能体（Agent）时代重新搭建基础设施。 - **百度产品发布**：秒哒App及DuMate移动端App上线，实现从“想法”到“结果”的自动执行，提升用户体验和任务完成率。 ## 关键信息 ### 香港股市表现 - **恒生指数**：26388.44，涨0.15% - **国企指数**：8876.38，跌0.07% - **红筹指数**：4614.15，跌0.32% - **恒生科技指数**：5093.85，涨0.46% - **AH股溢价指数**：118.18，跌0.24% - **恒生期货**：5月期货26799，涨1.92%；6月期货26690，涨1.92% ### 投资策略建议 - **短期策略**：关注北水南下趋势，留意潜在纳入港股通的股份。 - **长期策略**：关注AI、无人驾驶、机器人等具备全球领先地位的行业及公司。 - **市场波动**：短期内大市仍会波动，扰动因素包括首季度盈利未达预期、大型IPO解禁及美国减息可能性降低。 ### 投资评级标准 - **公司评级**： - 买入：相对基准市场指数涨幅20%以上 - 强于大市：行业指数超越基准市场指数 - 增持：相对基准市场指数涨幅介于10%至20% - 同步大市：行业指数持平基准市场指数 - 持有：相对基准市场指数涨幅介于-10%至10% - 弱于大市：行业指数弱于基准市场指数 - 卖出：相对基准市场指数跌幅20%以上 ## 分析师披露 - 本报告为分析师个人观点，不涉及任何利益冲突。 - 分析师未担任所评论公司高级人员，亦未拥有相关财务权益。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 ## 免责声明 - 本报告仅作参考，不构成任何购买或出售证券的邀请。 - 报告内容可能不准确或不完整，国都香港不承担因使用本报告而产生的任何责任。 - 中英文版本以中文为准。 ## 总结 本报告强调了中美会谈对港股市场的积极影响，指出京东系表现突出，并建议关注AI、无人驾驶及机器人等领域的结构性增长机会。同时，摩根士丹利上调了恒生指数和沪深300的预测目标，认为中资股具备盈利回稳和估值重估的潜力。投资者应留意市场波动因素，并根据自身情况制定投资策略。