20260721-银河期货-玉米淀粉日报_5页_569kb
报告摘要
玉米淀粉日报总结（2026/7/21）
核心内容概述
本报告为银河期货研究员刘大勇于2026年7月21日发布的玉米与玉米淀粉市场分析，涵盖期货盘面数据、现货与基差情况、价差分析、行情研判、交易策略及玉米期权策略等内容。报告从市场供需、价格走势、库存变化及国际因素等多个角度出发，为投资者提供市场参考。
主要观点
一、期货盘面数据
| 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| C2701 | 2250 | -6 | -0.27% | 24,023 | -39.54% | 133,892 | +2.94% |
| C2605 | 2294 | -4 | -0.17% | 2,719 | -26.93% | 24,179 | +1.49% |
| C2609 | 2272 | -2 | -0.09% | 355,493 | -41.40% | 995,767 | +1.43% |
| CS2701 | 2595 | -6 | -0.23% | 1,843 | -42.67% | 11,840 | -1.75% |
| CS2605 | 2639 | -1 | -0.04% | 93 | +22.58% | 537 | +1.32% |
| CS2609 | 2649 | -4 | -0.15% | 97,589 | -14.86% | 228,865 | +3.89% |
- 玉米期货整体偏弱震荡，09合约持仓量小幅增加，但成交量大幅下降。
- 淀粉期货09合约持仓量小幅增加，但成交量也有所下降。
二、现货与基差情况
玉米现货价格（元/吨）：
- 青冈：2195（-5）
- 松原嘉吉：2230（-10）
- 诸城兴贸：2380（-8）
- 寿光：2400（0）
- 锦州港：2330（-10）
- 南通港：2410（-10）
- 广东港口：2460（-10）
玉米淀粉现货价格（元/吨）：
- 龙凤：2880（0）
- 中粮：2880（0）
- 益海(黑)：2900（0）
- 玉峰：2900（0）
- 金玉米：3000（0）
- 诸城兴贸：3030（0）
- 恒仁工贸：2940（-20）
基差分析：
-
玉米基差（元/吨）：青冈-77，松原嘉吉-42，诸城兴贸+108，寿光+128，锦州港+58，南通港+138，广东港口+188
-
玉米淀粉基差（元/吨）：龙凤+231，中粮+231，益海(黑)+251，玉峰+251，金玉米+351，诸城兴贸+381，恒仁工贸+291
-
玉米基差整体偏强，但部分港口基差下降。
-
玉米淀粉基差整体偏强，但恒仁工贸价格下跌，基差下降。
三、价差分析
| 价差类型 | 价差（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|
| 玉米跨期 | C01-C05：-44，C05-C09：22，C09-C01：22 | |
| 淀粉跨期 | CS01-CS05：-44，CS05-CS09：-10，CS09-CS01：54 | |
| 跨品种 | CS09-C09：377，CS01-C01：345，CS05-C05：345 |
- 玉米跨期价差波动较小，C09-C01价差扩大，显示玉米价格存在区域差异。
- 淀粉跨期价差整体偏弱，CS09-CS01价差扩大，可能反映市场预期变化。
- 跨品种价差整体偏强，显示玉米与淀粉价格联动性较强。
四、行情研判
玉米：
- 美玉米价格上涨，种植面积减少，全球玉米重心上移，美玉米偏强震荡。
- 国内玉米现货价格偏弱，北方港口平仓价下跌，东北玉米产区现货回落。
- 华北深加工上量增多，玉米现货继续回落，华北与东北价差缩小。
- 小麦与玉米价差缩小，玉米性价比仍较低，短期小麦价格继续回落，压制玉米价格。
- 玉米上量稳定，下游开工率稳定，但现货价格偏弱，预计09玉米偏弱震荡。
淀粉：
- 山东深加工到车辆增多，玉米现货偏弱，淀粉价格基本在2870元附近。
- 东北淀粉现货偏弱，本周玉米淀粉库存增加，厂家库存为120.2万吨，环比增加2.1万吨。
- 淀粉价格主要受玉米价格和下游备货情况影响，副产品收益较高，但现货价差处于低位。
- 华北玉米短期稳定，东北玉米相对偏弱，玉米上量增多，淀粉现货回落，预计09淀粉偏弱震荡。
五、交易策略
单边策略：
- 09美玉米：在440美分/蒲以下买入。
- 09玉米：逢高短空。
套利策略：
- 09玉米与淀粉价差：逢高做缩。
六、玉米期权策略
- 短期策略：冲高后逢高累沽，滚动操作。
关键信息
- 美玉米上涨：受种植面积减少影响，预计仍将偏强震荡。
- 国内玉米现货偏弱：北方港口价格下跌，东北玉米回落，华北玉米价格与东北价差缩小。
- 玉米淀粉库存增加：本周厂家库存为120.2万吨，环比上升2.1万吨。
- 副产品收益较高：过去几年平均收益在600元以上，近期副产品价格上涨。
- 价差策略：玉米与淀粉价差整体偏强，但需关注短期波动。
- 期权操作：建议在价格冲高后逢高累沽，滚动操作。
附图说明
- 图1：北港玉米平仓价 – 显示北港玉米价格走势。
- 图2：玉米09合约基差 – 展示玉米09合约的基差变化。
- 图3：玉米9-1价差 – 体现玉米不同合约之间的价差。
- 图4：玉米淀粉9-1价差 – 显示玉米淀粉合约之间的价差。
- 图5：玉米淀粉09合约基差 – 展示玉米淀粉09合约的基差变化。
- 图6：玉米淀粉09合约价差 – 体现玉米淀粉不同合约之间的价差。
作者与免责声明
- 作者信息：刘大勇，期货从业证号F03107370，投资咨询证号Z0018389，联系方式：liudayong_qh@chinastock.co。
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