> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 - 2026年第162期 ## 核心内容概述 本次晨会主要围绕9月8日国内及国际商品市场行情展开，重点分析了农产品、能源化工、有色金属等主要品种的走势及影响因素，同时结合宏观指标与政策动态，对市场趋势进行判断并提出相应的交易策略。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、宏观指标与要闻 | 指标/事件 | 内容摘要 | |-----------|----------| | 外汇储备 | 中国8月外汇储备小幅上升，黄金储备连续第22个月增加，美元指数下跌，全球金融资产价格分化。 | | 伦铜价格 | 伦敦铜价创历史新高，主要受特朗普关税预期及全球矿山供应压力影响。 | | 光模块市场 | 高盛上调光模块市场规模预测，主要因AI服务器架构向高速网络迁移。 | | 中美会谈 | 美中双方计划就人工智能安全风险问题举行会谈，外交部表示保持沟通。 | | 乡村振兴 | 六部门部署完善乡村振兴投入机制，强调财政优先保障与社会参与。 | | 汇率波动 | 美元兑人民币(CFETS)微涨，显示人民币汇率小幅升值。 | --- ### 二、商品市场分析 #### 1. 农产品 - **白糖** - 9月8日主力合约上涨0.92%，突破5500元整数关口，技术形态偏强。 - 供应端压力有所缓解，巴西糖产量下降，国内销糖数据亮眼，社会库存下降支撑现货。 - 期货走势受外盘强势带动，但上方压制仍存，建议短线回调轻仓试多，关注5450-5400支撑。 - **玉米** - 9月8日主力合约上涨0.57%，突破震荡区间，期货走强而现货下跌，基差收窄。 - 供应端春玉米上市及政策粮投放保障充足，但深加工亏损抑制补库，策略建议观望，关注2300元压力位。 - **花生** - 9月8日主力合约上涨1.32%，持仓量下降，涨势由空头离场推动。 - 供应充足，但河南种植面积下降预期支撑期价，建议回调至8050-8100轻仓试多，关注8140元压力位。 - **生猪** - 价格低位企稳，河南外三元约10.55元/公斤，期货窄幅震荡。 - 集团出栏计划增加，双节备货托底，但期货承压不宜追多。 - **鸡蛋** - 价格企稳，期货近月抗跌，远月偏空。 - 生产库存与流通库存较高，走货分化，建议关注3850元支撑，上方压力3900-3920元。 - **红枣** - 价格弱稳，期货震荡运行，天气裂果风险未证伪前反弹沽空。 - 现货报价7.80-9.30元/公斤，期货7880-7990震荡，关注7850元支撑。 - **棉花** - 9月8日主力合约上涨0.45%，多空博弈加剧，持仓量增加。 - 储备棉轮出保持100%成交，但成交均价回落，建议区间操作，关注16500-17000元区间。 - **纸浆** - 9月8日主力合约上涨0.66%，突破预测区间，量价齐升。 - 供应端进口量下降，港口库存延续累库，建议关注4850元支撑，上方压力4900元。 - **LPG** - 9月8日主力合约上涨4.10%，突破震荡区间，受地缘冲突影响。 - 炼厂开工增加，库存压力有限，建议回调做多，关注6677元支撑，上方压力6866元。 - **烧碱** - 现货价格小幅上涨，但供需面仍偏弱，建议逢高偏空对待。 - **双焦** - 焦煤与焦炭价格维持震荡走势，终端刚需采购为主，短期高位震荡。 - **尿素** - 市场价格小幅下调，企业新单成交一般，但秋季肥走货改善预期存在。 - 煤炭价格上涨支撑成本，期价偏强整理，关注下游需求承接情况。 #### 2. 能源化工 - **原油** - 9月8日主力合约强势突破，单日涨幅3.05%，受美伊冲突及地缘风险支撑。 - 现货外盘布伦特逼近100美元，国内盘面720元/桶上方为新支撑。 - 建议回调后轻仓试多，关注723元压力位，下方重点防守703-700区间。 - **LPG** - 价格受地缘风险支撑，进口成本抬升，建议回调做多，关注6677元支撑，上方压力6866元。 - **螺纹钢 & 热轧卷板** - 螺纹钢收于3170元/吨，热卷收于3385元/吨，市场成交改善。 - 产业库存压力不大，旺季需求有改善预期，成本支撑上移，走势震荡偏强。 - **铁合金** - 硅铁与锰硅期货走势偏弱，但成本推动明显。 - 硅铁基差-42元/吨，锰硅基差256元/吨，建议高位谨慎操作，关注产业套保仓位管理。 - **碳酸锂** - 9月8日主力合约收报143480元/吨，涨幅0.90%，超跌修复特征明显。 - 供应端矿山扰动支撑价格，但库存增加限制反弹空间，建议观望，轻仓试多141600元支撑位。 #### 3. 有色金属 - **黄金 & 白银** - COMEX黄金下跌1.17%，报4400美元/盎司；白银下跌0.66%，报66.38美元/盎司。 - 加息预期扰动市场情绪，建议关注美联储货币政策路径变化。 - **铜 & 铝** - 上海有色1#电解铜均价报111255元/吨，铝均价报24460元/吨。 - 全国铜库存环比减少，铝库存亦有所下降，市场情绪偏强。 - **锌 & 镍** - 铜、锌、镍等品种表现偏强，价格小幅上涨，但需关注供需格局变化。 - **氧化铝** - 价格低位运行，现货均价2677元/吨，国内供应压力仍存，建议关注煤炭价格波动对市场情绪的影响。 --- ## 交易策略建议 | 品种 | 策略 | 关键支撑位 | 关键压力位 | |------|------|------------|------------| | 白糖 | 短线回调轻仓试多 | 5450元 | 5500元 | | 玉米 | 观望，追多需警惕冲高回落 | 2280元 | 2300元 | | 花生 | 调整至8050-8100轻仓试多 | 8050元 | 8140元 | | 生猪 | 不宜追多，关注价格企稳 | 10.50元/公斤 | 11.00元/公斤 | | 鸡蛋 | 区间操作，关注3850元支撑 | 3850元 | 3900-3920元 | | 纸浆 | 区间操作，关注4850元支撑 | 4850元 | 4900元 | | LPG | 调整后做多，关注6677元支撑 | 6677元 | 6866元 | | 烧碱 | 逢高偏空 | 无明确支撑 | 无明确压力 | | 双焦 | 高位震荡 | 无明确支撑 | 无明确压力 | | 尿素 | 偏强整理，关注需求承接 | 无明确支撑 | 无明确压力 | | 碳酸锂 | 观望，轻仓试多141600元 | 141500元 | 145000元 | | 铜铝 | 情绪驱动，关注宏观指引 | 无明确支撑 | 无明确压力 | | 黄金 & 白银 | 关注美联储政策变化 | 无明确支撑 | 无明确压力 | | 氧化铝 | 低位震荡，关注煤炭波动 | 无明确支撑 | 无明确压力 | --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊冲突及中东局势可能持续影响能源价格，进而传导至其他商品。 - **供需格局变化**：部分品种如铜、玉米、LPG等受供应端变化影响较大，需密切关注库存与产量。 - **宏观政策影响**：中美会谈、AI监管政策、乡村振兴投入等政策动向可能对市场情绪产生重要影响。 - **库存压力**：如纸浆、双焦、碳酸锂等品种库存增加可能限制价格反弹空间。 - **技术面压力**：部分品种如白糖、玉米等已突破震荡区间，需警惕技术性回调风险。 --- ## 重要联系方式 - **公司电话**：0371-58620081 / 0371-58620083 - **公司微信**：请关注公司官方微信 - **网址**：www.zyfutures.com - **分支机构**： - 上海分公司：021-68590799 - 西北分公司：0951-8670121 - 山东分公司：0531-82955668 - 新乡营业部：0373-2072882 - 南阳营业部：0377-63261919 - 灵宝营业部：0398-2297999 - 洛阳营业部：0379-61161502 - 西安营业部：029-89619031 - 杭州营业部：0571-85236619 --- ## 免责条款 - 本报告不构成投资建议，仅供参考。 - 所有内容及数据来源均被认为可靠，但不保证其准确性或完整性。 - 本报告可能与后续发布报告不一致，且不构成对任何个人的私人咨询建议。 - 未经书面授权，不得复制、发送或使用本报告内容。