> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油及燃料油市场分析总结（2026年4月22日） ## 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： - 2026年4月21日，SC主力合约价格小幅回落至615.5元/桶，较前一日下跌2.9元或 $0.47\%$。 - WTI和Brent主力合约价格保持稳定，分别持平于85.89美元/桶和93.8美元/桶。 - SC-Brent价差走弱至-3.5美元/桶，较前一日下跌0.38美元或 $12.18\%$。 - SC-WTI价差走弱至4.41美元/桶，下跌0.38美元或 $7.93\%$。 - Brent-WTI价差维持7.91美元/桶不变。 - SC连续-连3价差大幅走弱至-1.8元/桶，下跌7.3元或 $132.73\%$。 - **持仓与成交**： - 无相关数据提供。 ## 产业链供需及库存变化分析 ### 供给端 - 地缘政治风险加剧，影响中东供应：伊朗伊斯兰革命卫队威胁若遭攻击将打击石油设施，可能影响石油生产。 - 俄罗斯新古比雪夫斯克炼油厂因无人机袭击停止加工，且4月石油产量削减，部分归因于“友谊”输油管道暂停。 - 哈萨克斯坦石油出口调整，美国国防部对涉伊朗油轮进行登船检查，增加供应不确定性。 - 乌克兰冲突导致俄罗斯石油供应中断，影响欧洲市场。 ### 需求端 - 美国3月零售销售增长，汽油消费因价格上涨大幅上升，支撑原油需求。 - 印尼生物柴油消费增至390万升（截至4月13日）。 - API数据显示汽油库存预期下降，但具体数据未明确。 - 市场对夏季航空燃料需求的担忧上升。 ### 库存端 - 美国至4月17日当周API原油库存减少447万桶，远超预期的180万桶降幅，前值为增加610.1万桶。 - 取暖油库存减少53万桶，前值减少22.8万桶。 - 低硫燃料油仓单环比减少1000吨至10600吨，中质含硫原油和燃料油仓单维持稳定。 - 整体库存下降，反映供需偏紧。 ## 价格走势判断 原油价格短期呈现高位震荡态势，核心关注点为供应端快速恢复的可能性。供给端地缘政治风险（如伊朗威胁和俄罗斯供应中断）正在缓解，API原油库存大幅下降支撑现货基本面，同时美国汽油消费强劲提供需求支撑。 燃料油价格方面，FU主力合约下跌2.94%，LU主力合约下跌1.32%，NYMEX燃油上涨7.60%。现货价格多数稳定，部分品种如船用380CST新加坡FOB下跌3.26%。价差方面，新加坡高低硫价差上涨42.51%，中国高低硫价差上涨10.63%。 市场信息显示，美伊谈判进入第二轮，进展焦灼，但霍峡通航和伊朗制裁放松是大概率事件，需警惕原油价格回落风险。同时，美国炼厂开工率下降，原油加工量减少，反映炼厂活动有所放缓。 ## 产业链关键数据概览 - **API原油库存**：减少447万桶，预期-180万桶，前值增加610.1万桶。 - **美国炼厂周度开工率**：89.60%，环比下降2.40%。 - **美国炼厂原油加工量**：1,604.20万桶/日，环比下降1.28%。 - **低硫燃料油仓单**：减少1000吨至10600吨。 - **印尼生物柴油消费**：截至4月13日达390万升。 - **美国汽油库存**：预期下降133.3万桶，前值为62.6万桶。 ## 市场动态与风险提示 - **地缘政治风险**：伊朗与美国的紧张局势、俄罗斯供应中断及乌克兰冲突持续影响市场情绪。 - **供应恢复预期**：美伊谈判进展、霍峡通航及伊朗制裁放松可能推动供应恢复，但短期内风险仍存。 - **需求支撑**：美国零售销售增长、汽油消费上升为需求端提供支撑。 - **库存变化**：API原油库存大幅下降，反映市场供需偏紧，支撑油价。 - **价格波动**：市场对伊朗是否参与谈判存在不确定性，导致价格波动加剧。 ## 总结 整体来看，原油及燃料油市场受地缘政治风险和库存变化影响较大。供给端紧张，需求端部分支撑，库存下降进一步强化市场对供应短缺的担忧。短期内油价维持高位震荡，需密切关注霍峡通航进展及伊朗制裁放松情况，同时关注美国炼厂开工率与库存变化对市场的影响。燃料油市场则呈现分化，部分品种价格下跌，但高低硫价差扩大，显示市场结构变化。