20260422-通惠期货-原油_燃料油日报_API原油库存超预期下降_油价核心关注霍峡通航_16页_2mb

原油及燃料油市场分析总结（2026年4月22日）

原油期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：

  • 2026年4月21日，SC主力合约价格小幅回落至615.5元/桶，较前一日下跌2.9元或 $0.47%$。
  • WTI和Brent主力合约价格保持稳定，分别持平于85.89美元/桶和93.8美元/桶。
  • SC-Brent价差走弱至-3.5美元/桶，较前一日下跌0.38美元或 $12.18%$。
  • SC-WTI价差走弱至4.41美元/桶，下跌0.38美元或 $7.93%$。
  • Brent-WTI价差维持7.91美元/桶不变。
  • SC连续-连3价差大幅走弱至-1.8元/桶，下跌7.3元或 $132.73%$。

• 持仓与成交：

  • 无相关数据提供。

产业链供需及库存变化分析

供给端

• 地缘政治风险加剧，影响中东供应：伊朗伊斯兰革命卫队威胁若遭攻击将打击石油设施，可能影响石油生产。
• 俄罗斯新古比雪夫斯克炼油厂因无人机袭击停止加工，且4月石油产量削减，部分归因于“友谊”输油管道暂停。
• 哈萨克斯坦石油出口调整，美国国防部对涉伊朗油轮进行登船检查，增加供应不确定性。
• 乌克兰冲突导致俄罗斯石油供应中断，影响欧洲市场。

需求端

• 美国3月零售销售增长，汽油消费因价格上涨大幅上升，支撑原油需求。
• 印尼生物柴油消费增至390万升（截至4月13日）。
• API数据显示汽油库存预期下降，但具体数据未明确。
• 市场对夏季航空燃料需求的担忧上升。

库存端

• 美国至4月17日当周API原油库存减少447万桶，远超预期的180万桶降幅，前值为增加610.1万桶。
• 取暖油库存减少53万桶，前值减少22.8万桶。
• 低硫燃料油仓单环比减少1000吨至10600吨，中质含硫原油和燃料油仓单维持稳定。
• 整体库存下降，反映供需偏紧。

价格走势判断

原油价格短期呈现高位震荡态势，核心关注点为供应端快速恢复的可能性。供给端地缘政治风险（如伊朗威胁和俄罗斯供应中断）正在缓解，API原油库存大幅下降支撑现货基本面，同时美国汽油消费强劲提供需求支撑。

燃料油价格方面，FU主力合约下跌2.94%，LU主力合约下跌1.32%，NYMEX燃油上涨7.60%。现货价格多数稳定，部分品种如船用380CST新加坡FOB下跌3.26%。价差方面，新加坡高低硫价差上涨42.51%，中国高低硫价差上涨10.63%。

市场信息显示，美伊谈判进入第二轮，进展焦灼，但霍峡通航和伊朗制裁放松是大概率事件，需警惕原油价格回落风险。同时，美国炼厂开工率下降，原油加工量减少，反映炼厂活动有所放缓。

产业链关键数据概览

• API原油库存：减少447万桶，预期-180万桶，前值增加610.1万桶。
• 美国炼厂周度开工率：89.60%，环比下降2.40%。
• 美国炼厂原油加工量：1,604.20万桶/日，环比下降1.28%。
• 低硫燃料油仓单：减少1000吨至10600吨。
• 印尼生物柴油消费：截至4月13日达390万升。
• 美国汽油库存：预期下降133.3万桶，前值为62.6万桶。

市场动态与风险提示

• 地缘政治风险：伊朗与美国的紧张局势、俄罗斯供应中断及乌克兰冲突持续影响市场情绪。
• 供应恢复预期：美伊谈判进展、霍峡通航及伊朗制裁放松可能推动供应恢复，但短期内风险仍存。
• 需求支撑：美国零售销售增长、汽油消费上升为需求端提供支撑。
• 库存变化：API原油库存大幅下降，反映市场供需偏紧，支撑油价。
• 价格波动：市场对伊朗是否参与谈判存在不确定性，导致价格波动加剧。

总结

整体来看，原油及燃料油市场受地缘政治风险和库存变化影响较大。供给端紧张，需求端部分支撑，库存下降进一步强化市场对供应短缺的担忧。短期内油价维持高位震荡，需密切关注霍峡通航进展及伊朗制裁放松情况，同时关注美国炼厂开工率与库存变化对市场的影响。燃料油市场则呈现分化，部分品种价格下跌，但高低硫价差扩大，显示市场结构变化。