20260121-天富期货-棕油劲升_白糖续跌_7页_1mb

农产品市场周报总结

一、核心内容概述

本周农产品市场整体呈现分化态势，棕榈油、白糖、生猪等品种走势各异，豆粕、鸡蛋、棉花则呈现震荡或偏弱运行。市场主要受到季节性供应、需求变化、政策调整及天气因素等多重影响。

二、主要品种分析

（一）棕榈油：继续强劲上扬

• 核心观点：棕榈油期价继续上涨，主要受供应端扰动及需求预期改善支撑。
• 支撑因素：
  • 印尼撤销28家公司的经营许可，影响棕榈油供应。
  • 马来西亚产量下降但出口增加，进一步支撑市场。
  • 春节假期前需求预期改善，推动价格上涨。
• 技术面：棕榈油主力2605合约技术偏强，MACD红烛放大，均线系统扩张。
• 策略建议：继续寻支撑位逢低轻仓多单，支撑区间8750—8780。

（二）白糖：持续下跌

• 核心观点：白糖期价承压下跌，市场供应充足，需求疲软。
• 支撑因素：
  • 国内新糖集中上市，进口糖增幅显著，供应压力大。
  • 节前备货提振有限，下游采购节奏放缓，报价下调。
• 技术面：白糖主力2605合约技术偏弱，MACD死叉，绿柱扩大，跌破均线系统。
• 策略建议：轻仓空单，关注阻力区5180—5200。

（三）生猪：持续下跌

• 核心观点：生猪期价持续下跌，供应充足与需求不足形成压力。
• 支撑因素：
  • 生猪出栏水平高位，下旬供应压力加大。
  • 养殖端存栏高企，能繁母猪降幅不及预期，产能去化偏慢。
  • 节前备货尚未全面启动，北方杀年猪行情未开启，需求不足。
• 技术面：生猪主力2603合约失守11500关口，MACD死叉，绿柱扩大。
• 策略建议：寻阻力位轻仓短空，设好止损，阻力区间11600—11700。

（四）豆粕：反弹乏力，偏弱震荡

• 核心观点：豆粕期价反弹乏力，维持偏弱震荡。
• 支撑因素：
  • 豆粕库存周度下降至94万吨，但下游备货接近尾声，采购放缓。
  • 部分地区雨雪天气影响物流，提货量下降，库存或回升。
  • 原料端进口大豆充足，油厂开机率回升，供应保持充裕。
• 技术面：豆粕主力2605合约低位弱势运行，MACD死叉，绿柱延续。
• 策略建议：轻仓空单短线参与，设好止损。

（五）鸡蛋：窄幅震荡

• 核心观点：鸡蛋期价小幅上涨，但涨幅受限，整体震荡。
• 支撑因素：
  • 蛋鸡存栏基数高，供应充足。
  • 春节备货持续，对价格有所支撑。
  • 蛋价上涨后下游恐高情绪升温，拿货积极性下降，库存天数回升。
• 技术面：鸡蛋主力2603合约震荡反弹，但期价仍守住中期均线之上，技术有所回强。
• 策略建议：暂短线交易，关注需求端变化。

（六）棉花：先扬后抑，反弹受限

• 核心观点：棉花期价窄幅波动，行情尚未企稳。
• 支撑因素：
  • 新疆2026年棉花播种面积下降预期已部分消化。
  • 进口端12月环比增加50%，但全年进口量同比减少59.1%。
  • 新棉集中上市，库存略有增加，纺企开机率稳定。
• 技术面：棉花主力2605合约在20日均线附近反复，MACD绿柱扩大，技术偏弱。
• 策略建议：暂短线交易，关注需求变化。

三、关键信息汇总

四、风险提示与免责声明

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