> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结 2026-4-29 ## 核心内容 2026年4月29日纯碱早报主要分析了当前纯碱市场的基本面、期货行情、库存情况以及供需平衡表，同时对影响市场的利多与利空因素进行了总结。整体来看，市场呈现偏空态势，短期预计低位震荡运行。 ## 主要观点 - **基本面**：行业春季检修不及预期，供应逐步回升，供给充裕；下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体延续下滑，纯碱厂库处于历史同期最高位，终端需求疲软，供需错配格局尚未改善。 - **基差**：河北沙河重质纯碱现货价为1185元/吨，SA2609收盘价为1237元/吨，基差为-52元，期货升水现货。 - **库存**：全国纯碱厂内库存186.76万吨，较前一周下降0.63%，但仍在5年均值上方运行。 - **期货行情**：主力合约收盘价1237元/吨，较前值下跌1.75%，基差由-74元收窄至-52元。 - **供需平衡**：2024年预计纯碱有效产能3930万吨，产量3650万吨，开工率78.20%，表观供应3536万吨，总需求3379万吨，供需差为157万吨。 ## 关键信息 ### 一、期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |------------|--------|--------|----------| | 主力合约收盘价（元/吨） | 1259 | 1237 | -1.75% | | 重质纯碱：沙河低端价（元/吨） | 1185 | 1185 | 0.00% | | 主力基差（元/吨） | -74 | -52 | -29.73% | ### 二、影响因素 #### 利多因素 1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。 2. 纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多。 #### 利空因素 1. 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位徘徊。 2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 ### 三、基本面分析 #### 1. 供给情况 - 当周华北氨碱法利润为-88.38元/吨，华东联产法利润为142.50元/吨。 - 纯碱周度开工率为84.30%，产量为79.84万吨，其中重质纯碱产量为41.87万吨，处于历史高位。 #### 2. 需求情况 - 纯碱周度产销率为101.57%，显示市场消化能力较强。 - **浮法玻璃**：日熔量14.49万吨，开工率69.39%。 - **光伏玻璃**：2025-2026年国内光伏玻璃在产产能走势图显示产能有所波动，2.0mm单镀（面板）价格走势对比图反映价格趋势。 #### 3. 库存情况 - 全国纯碱厂内库存186.76万吨，较前一周下降0.63%，但库存仍处于5年均值上方。 ### 四、主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。 - **风险点**：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。 ## 结论 当前纯碱市场面临供给充裕与需求疲软的双重压力，库存维持在较高水平，基差收窄但期货仍升水现货。短期市场预计将维持低位震荡运行，需关注下游冷修进度及宏观政策变化对市场的影响。