> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 油脂早报总结（2026-08-31） ## 核心内容概述 本报告为2026年8月31日油脂市场早报，由分析师王明伟发布。报告主要分析豆油、棕榈油和菜籽油的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等方面。整体市场环境以全球油脂供应偏宽松为主，价格预计震荡整理，主要风险点为厄尔尼诺天气。 --- ## 主要观点 ### 1. 豆油 - **基本面**：马棕7月产量环比增长7.54%，出口增长12%，库存略高于预期，整体偏空。国内豆油供应稳定，进口库存维持。 - **基差**：豆油现货价格9060，基差95，现货升水期货，偏多。 - **库存**：8月14日豆油商业库存141.03万吨，环比增加3.42万吨，同比增加5.65%，偏空。 - **盘面**：期价运行在20日均线上，均线朝上，偏多。 - **主力持仓**：豆油主力多增，偏多。 - **价格预期**：豆油Y2701预计在8800-9200区间震荡。 ### 2. 棕榈油 - **基本面**：马棕7月产量和出口均增长，库存持平，整体偏空。国内棕榈油供应稳定，但基本面偏中性。 - **基差**：棕榈油现货价格9880，基差-290，现货贴水期货，偏空。 - **库存**：8月14日棕榈油港口库存86.41万吨，环比减少0.15万吨，同比增加39.98%，偏空。 - **盘面**：期价运行在20日均线上，均线朝上，偏多。 - **主力持仓**：棕榈油主力空减，偏空。 - **价格预期**：棕榈油P2701预计在10000-10400区间震荡。 ### 3. 菜籽油 - **基本面**：马棕产量和出口增长，库存持平，整体偏中性。国内菜籽油供应稳定。 - **基差**：菜籽油现货价格10460，基差-128，现货贴水期货，偏多。 - **库存**：8月14日菜籽油商业库存51.2万吨，环比增加0.7万吨，同比减少42.11%，偏多。 - **盘面**：期价运行在20日均线上，均线朝上，偏多。 - **主力持仓**：菜籽油主力多减，偏多。 - **价格预期**：菜籽油012611预计在10200-10600区间震荡。 --- ## 关键信息汇总 ### 利多因素 - 美豆库销比维持在4%附近，供应偏紧。 - 棕榈油进入震颤季，市场波动性可能增加。 - 印尼B40计划促进国内消费，预计2026年实施B50计划。 ### 利空因素 - 油脂价格处于历史偏高位。 - 国内油脂库存持续累库。 - 宏观经济偏弱，压制油脂需求。 ### 主要逻辑 - 全球油脂基本面偏宽松，供应充足，需求稳定。 - 价格预计震荡整理，短期缺乏明显趋势。 ### 风险提示 - 厄尔尼诺天气可能影响产量和需求，需密切关注。 --- ## 供应与需求数据 ### 供应方面 - **豆油库存**：8月14日为141.03万吨，环比增加。 - **豆粕库存**：8月14日为137.61万吨，环比增加。 - **油厂大豆压榨**：数据未明确，但整体供应稳定。 - **棕榈油库存**：8月14日为86.41万吨，环比减少。 - **菜籽油库存**：8月14日为51.2万吨，环比增加。 - **菜籽库存**：数据未明确，但供应整体稳定。 - **国内油脂总库存**：数据未明确，但库存持续累库。 ### 需求方面 - **豆油表观消费**：数据未明确，但需求维持稳定。 - **豆粕表观消费**：数据未明确，但需求稳定。 - **整体需求**：受宏观经济影响，需求偏弱。 --- ## 联系信息 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@@dyqh.info ```