> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 两融周报总结（2026/08/24-2026/08/28） ## 一、核心内容概述 本周（2026/08/24-2026/08/28）两融市场整体呈现融资余额下降、融券余额上升的趋势。融资融券余额分别为26302.22亿和288.72亿，较上期分别减少30.71亿和增加18.05亿。两融平均维保比例为280.34%，较上期上升2.1个百分点，处于近三年历史分位数74%的水平，表明市场整体风险偏好有所上升。 ## 二、主要观点 ### 1. 两融交易数据 - **两融交易额本期均值**为1772.17亿，较上期下降316.30亿（-15.15%）。 - **两融交易额占A股成交额比重**本期均值为8.89%，较上期下降31个基点（bp），处于近三年历史分位数42%的水平，显示两融交易活跃度有所减弱。 ### 2. 信用账户资金状况 - **信用账户担保资金**本期均值为5055.75亿，较上期减少174.03亿（-3.33%）。 - **信用账户现金占比**本期均值为5.93%，较上期下降10个基点，处于近三年历史分位数95%的水平，表明账户资金使用率较高。 ### 3. 行业融资情况 - **融资净买入**：申万一级31个行业中，18个行业获融资净流入，显示资金对部分行业仍有偏好。 - **融资净买入额排名前五**的行业依次为：通信（24.67亿）、电力设备（15.89亿）、基础化工（13.45亿）、有色金属（7.18亿）、传媒（2.98亿）。 - **融资净偿还额排名前五**的行业依次为：医药生物（27.12亿）、非银金融（17.99亿）、交通运输（13.64亿）、电子（10.38亿）、家用电器（7.74亿），其中除医药生物外，其他行业本期均上涨。 ### 4. ETF交易表现 - **ETF融资余额**为1028.10亿，较上期减少6.04亿（-0.58%）。 - **ETF融资余额占市场融资余额比重**为3.91%，较上期下降2个基点。 - **ETF融券余额**为88.11亿，较上期增加1.97亿（+2.29%）。 - **融资净买入额占成交额比重最高**的ETF为华泰柏瑞纳斯达克100ETF (513110.SH)，达到4.22%。 - **融资余额增长TOP10ETF**中，易方达创业板ETF (159915.SZ) 增长最多，为2.08亿。 ## 三、A股主要指数估值情况 | 指数代码 | 指数简称 | PE-TTM估值 | PB-LF估值 | PS-TTM估值 | 股息率(%) | ROE(%) | 统计周期 | |----------|--------------|------------|-----------|------------|-----------|--------|----------| | 000001.SH | 上证指数 | 16.10 | 1.48 | 1.49 | 2.22 | 4.90 | 近十年 | | 000016.SH | 上证50 | 10.94 | 1.25 | 1.60 | 3.16 | 5.71 | 近十年 | | 000300.SH | 沪深300 | 13.79 | 1.45 | 1.54 | 2.59 | 5.50 | 近十年 | | 000905.SH | 中证500 | 34.14 | 2.46 | 1.70 | 1.30 | 4.62 | 近十年 | | 000852.SH | 中证1000 | 44.20 | 2.43 | 1.72 | 1.07 | 3.48 | 近十年 | | 399006.SZ | 创业板指 | 39.32 | 5.54 | 4.12 | 0.92 | 8.85 | 近十年 | | 000688.SH | 科创50 | 148.64 | 7.75 | 9.04 | 0.24 | 3.97 | 2019.12.31 | | 899050.BJ | 北证50 | 41.17 | 3.66 | 3.04 | 1.05 | 4.72 | 2022.4.29 | | 000015.SH | 红利指数 | 8.96 | 0.86 | 1.51 | 4.06 | 4.66 | 近十年 | | 399808.SZ | 中证新能源 | 32.26 | 2.54 | 2.14 | 1.37 | 4.69 | 近十年 | | 399976.SZ | CS新能车 | 24.11 | 3.26 | 1.84 | 1.30 | 7.46 | 近十年 | | 931151.CSI | 光伏产业 | 0.00 | 2.04 | 1.83 | 0.92 | 0.07 | 近十年 | | 930632.CSI | CS稀金属 | 25.25 | 3.80 | 2.58 | 0.72 | 9.98 | 近十年 | | 000993.SH | 全指信息 | 57.23 | 6.41 | 3.89 | 0.60 | 7.10 | 近十年 | | 930651.CSI | CS计算机 | 39.01 | 4.58 | 2.84 | 1.17 | 6.80 | 近十年 | | 931461.CSI | 电子50 | 48.67 | 6.52 | 3.23 | 0.70 | 8.61 | 近十年 | | 931079.CSI | 5G通信 | 46.61 | 6.96 | 2.91 | 0.61 | 9.50 | 2019.4.25 | | 000991.SH | 全指医药 | 31.52 | 3.02 | 2.85 | 1.74 | 6.30 | 近十年 | | 931152.CSI | CS创新药 | 44.05 | 4.11 | 5.84 | 1.13 | 6.54 | 2019.4.22 | | 930641.CSI | 中证中药 | 22.76 | 2.04 | 2.21 | 3.68 | 6.02 | 近十年 | | 399967.SZ | 中证军工 | 63.64 | 3.25 | 3.05 | 0.53 | 3.10 | 近十年 | | 931009.CSI | 建筑材料 | 192.34 | 0.86 | 0.97 | 2.21 | 0.22 | 近十年 | | 000813.CSI | 细分化工 | 19.41 | 2.59 | 1.47 | 1.43 | 9.31 | 近十年 | | 930606.CSI | 中证钢铁 | 60.00 | 0.98 | 0.46 | 2.38 | 1.01 | 近十年 | | 399998.SZ | 中证煤炭 | 21.18 | 1.85 | 2.02 | 2.89 | 5.20 | 近十年 | **红绿灯规则说明**： - **PE-TTM**、**PB-LF**、**PS-TTM**估值指标的历史分位数处于0-30为绿灯，30-70为黄灯，70-100为红灯。 从上述数据可见，多数行业估值处于黄灯或红灯区间，表明市场整体估值偏高或处于历史高位，需谨慎看待投资价值。 ## 四、关键信息总结 - **融资余额下降**，显示市场融资需求有所减弱。 - **融券余额上升**，表明投资者对部分行业信心不足，存在抛售行为。 - **两融交易活跃度下降**，市场情绪趋于保守。 - **ETF融资余额整体减少**，但部分ETF表现突出，如华泰柏瑞纳斯达克100ETF。 - **行业融资情况分化**，通信、电力设备等行业获融资净流入，而医药生物、非银金融等面临净偿还。 - **多数指数估值偏高**，需关注估值合理性与市场风险。 ## 五、风险提示与免责声明 - 融资融券交易具有借贷风险、杠杆交易、强制平仓等特殊风险，投资者需谨慎。 - 本报告数据来源为公开数据，仅供参考，不构成投资建议。 - ETF投资存在市场、管理、技术、赎回等风险，历史业绩不代表未来表现。 - 本资料版权归属中金财富，未经许可不得传播或引用。