20240327-西南证券-康诺亚-B-02162.HK-2023年报点评_司普奇拜单抗递交NDA_商业化在即_6页_1mb

总结

事件概述

康诺亚-B（2162HK）发布2023年度报告，收入达35亿元，同比增长254%，主要因CMG901授权合作首付款。研发支出59亿元，增长18%。公司现金及现金等价物增加至272亿元。

研发进展

• CM310在成人中重度特应性皮炎完成III期临床试验，2023年底NDA提交并纳入优先审评；CRSwNP适应症预计2024年NDA。
• CMG901在末线胃癌显示确认ORR 33%，DCR 70%，并授权阿斯利康，获得首付款。
• 其他在研药物：CM338预计2024年读出II期结果；CM313在多发性骨髓瘤显示初步有效性；CM383即将启动I期临床。

盈利预测

预计2024-2026年营业收入分别为100亿元、600亿元、2170亿元；2024-2026年归母净利润预计为-88,915万元、-437,678万元、8,7013万元。

风险提示

研发进展可能不及预期、核心品种商业化失败风险、政策变化风险。