> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场分析总结：硅锰与硅铁 ## 核心内容 本周，硅锰与硅铁市场整体呈现震荡偏强走势，市场情绪有所回暖。硅锰期货主力2611合约收盘价为6030元/吨，周环比上涨66元/吨；硅铁主力2611合约收盘价为6080元/吨，周环比上涨58元/吨。现货市场方面，硅锰价格在北方为5750-5850元/吨，南方为5800-5850元/吨，硅铁主产区72硅铁自然块出厂价5550-5650元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨。 ## 主要观点 ### 硅锰市场 - **价格走势**：硅锰期货震荡偏强，现货价格随期货反弹上涨。 - **供应端**：全国187家独立硅锰企业开工率32.63%，环比增加0.39%；周产量17.26万吨，环比增加0.39万吨。 - **需求端**：五大材硅锰需求量为11.07万吨，周环比下降0.21万吨。 - **库存端**：63家独立硅锰企业库存总量45.2万吨，环比减少7000吨。 - **供需逻辑**：硅锰产量因利润压制有所下滑，库存压力缓解；WMA停售高铁锰矿带来远期成本支撑预期，短期煤炭价格上涨提振市场情绪，但整体产业链仍偏宽松，价格上行空间有限。 ### 硅铁市场 - **价格走势**：硅铁期货小幅反弹，现货价格平稳运行。 - **供应端**：全国136家独立硅铁企业开工率33.02%，环比增加0.15%；周产量11.5万吨，环比增加0.12万吨。 - **需求端**：五大材硅铁需求量为1.79万吨，周环比下降0.03万吨。 - **库存端**：60家独立硅铁企业库存8.20万吨，环比增加0.54万吨。 - **供需逻辑**：供需错配有所改善，宁夏复产与甘肃减产并存，金九旺季需求存在边际改善预期，短期价格维持区间震荡。 ## 关键信息 - **价格支撑**：WMA停售高铁锰矿带来远期成本支撑，短期煤炭价格上涨提振市场情绪。 - **产量变化**：硅锰与硅铁产量均略有增加，但硅锰受利润压制影响更为明显。 - **库存趋势**：硅锰库存环比减少，硅铁库存环比增加，反映市场供需变化。 - **需求波动**：五大材对硅锰和硅铁的需求均有所下降，但存在旺季需求改善预期。 - **市场策略**：硅锰建议震荡偏强策略，硅铁建议震荡策略，未涉及跨品种和跨期操作。 ## 风险提示 - 宏观政策变化 - 产能利用率波动 - 锰矿供给与价格变动 - 港口锰矿库存变化 - 下游需求情况 ## 图表说明 - **图1-2**：展示硅锰与硅铁主力合约日度收盘价，反映价格走势。 - **图3-4**：显示内蒙古硅锰与宁夏硅铁的主力合约基差，反映现货与期货价格差异。 - **图5-8**：呈现硅锰与硅铁开工率及产量的周度变化，反映供应端动态。 - **图9-10**：显示247家钢企日均铁水产量与五大材产量，反映需求端趋势。 - **图11-12**：展示硅锰与硅铁五大材需求量的周度变化，反映市场需求波动。 - **图13-16**：呈现硅锰与硅铁样本企业库存的周度变化，反映库存水平。 - **图17**：显示锰矿港口库存的周度变化，反映锰矿市场供需情况。 ## 报告信息 - **本期分析研究员**： - 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171） - 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310） - 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505） - 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137） - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **联系方式**： - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于可靠公开信息编制，但不保证其准确性或完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能发生变化。投资者不应依赖本报告进行决策，亦不承担由此产生的任何法律责任。报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。