> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力市场分析总结 ## 核心内容 电力市场近期呈现南北区域分化趋势，南方市场因能源供应受限，价格波动明显，部分高峰时段出现高价；北方市场则因风电稳定和煤电供应充足，价格相对平稳。整体来看，电力市场价格预计将持续偏强，主要受以下因素影响： - **气温偏高**：根据气象预报，全国大部分地区气温将高于常年同期，导致电力需求增加。 - **新能源出力**：随着光伏进入大发期，以及南方地区进口煤和水电的补充，供给端压力有所缓解。 - **供需错配风险**：需密切关注天气变化对负荷和新能源出力的实际影响，警惕局部时段因供需不平衡引发的价格波动。 ## 主要观点 1. **区域供需分化**： - 南方市场（如广东、广西）因能源出力有限，频繁调用燃气和煤电机组，导致现货均价上涨。 - 北方市场（如山东、山西）因风电出力稳定、煤电供应充足，价格波动较小，供需基本平衡。 2. **能源结构变化**： - 火电占比逐步下降，新能源（如水电、风电、光伏）占比上升，反映出电力结构向绿色低碳转型的趋势。 - 光伏发电量在2025年后显著增加，成为缓解电力供给压力的重要力量。 3. **市场波动因素**： - 天气变化对电力需求和新能源出力有直接影响，需关注其对市场价格的潜在影响。 - 供需关系的动态变化是决定电力价格走势的关键因素。 ## 关键信息 ### 电力现货市场情况 - **上周市场趋势**：南北分化，南方价格偏高，北方价格稳定。 - **南方市场**：广东、广西等地现货均价上涨，部分高峰时段价格再次走高。 - **北方市场**：山东、山西等地价格小幅上涨，但整体波动可控。 ### 电力供需数据 - **全社会用电量**（亿千瓦时）： - 2021-2026年间用电量总体呈上升趋势，但2026年部分月份有所回落。 - 2025年用电量达到峰值，如7月达10,300亿千瓦时，8月达10,200亿千瓦时。 - **火电占总发电量比例**： - 火电比例总体呈下降趋势，尤其在2025年后有所放缓。 - 2025年火电占比降至62%，显示新能源发电占比提升。 - **水电占总发电量比例**： - 水电比例在2021-2024年间波动，但2025年后趋于稳定。 - 2025年水电比例稳定在13%左右，显示水电在电力结构中的稳定作用。 - **风电发电量**： - 风电发电量在2021-2024年间逐步上升，2025年后有所下降。 - 2025年风电发电量在650亿千瓦时左右，显示出一定的季节性波动。 - **光伏发电量**： - 光伏发电量从2021年起快速上升，2025年后进入大发期，成为电力供给的重要来源。 ### 电力市场相关数据 - **秦皇岛动力煤价格**（元/吨）： - 不同煤种价格在2024-2026年间呈现波动，但整体趋势为先降后升。 - 2025年11月动力煤价格达到850元/吨，显示出煤价的季节性变化。 - **秦皇岛港动力煤库存**（万吨）： - 库存呈逐年上升趋势，2026年12月库存达到880万吨，显示出煤炭供应的持续性。 ### 政策与市场动态 - **国常会重点部署**： - 加强新型电网、算力网等基础设施建设。 - 深化交通领域改革，提升管理服务水平。 - 推进地方政府债务风险化解，防范新增隐性债务。 ## 结论 电力市场在2025年呈现南北区域供需分化趋势，南方因能源供应紧张导致价格偏强，而北方因新能源出力稳定、煤电供应充足保持价格平稳。未来，随着气温偏高带来的电力需求增加，以及光伏进入大发期和南方水电、进口煤的补充，电力市场价格有望继续偏强。然而，需密切关注天气变化对电力供需的实际影响，防范局部时段因供需错配引发的价格波动风险。 --- ## 投资咨询部信息 - **公司名称**：宝城期货有限责任公司 - **地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **邮箱**：tzzxb@bcqhgs.com ## 投资咨询部成员 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | |--------|-------------|-------------| | 闾振兴 | F03104274 | Z0018163 | | 陈栋 | F0251793 | Z0001617 | | 涂伟华 | F3060359 | Z0011688 | | 毕慧 | F0268536 | Z0011311 | | 胡芳 | F0239140 | Z0023564 | --- ## 免责条款 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 宝城期货对报告内容的准确性或完整性不作担保。 - 客户应独立判断，不应单纯依赖本报告进行投资决策。 - 宝城期货保留对报告内容的版权，未经许可不得复制、发送或传播。 ## 作者声明 - 作者具备期货从业资格及投资咨询资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。 - 报告内容反映作者的研究观点，不涉及任何直接或间接的报酬关系。