20160422-中国银河-量化选股_基于大数据的成交量波动选股研究_13页_854kb

报告摘要

本研究探讨了如何利用大数据技术，尤其是点击率占比和成交量波动率（VoV）指标，构建一个有效的选股策略。该策略通过筛选成交量波动率最低的股票，并进一步选择点击率占比变化最小的股票，形成投资组合，以期获得优于市场基准的超额收益。

筛选步骤
- 每个季度最后一个交易日，计算沪深300成分股过去60个交易日的成交量变化率，并计算其标准差，得到VoV指标。
- 将成分股按VoV从低到高排序，分成四组，选择VoV最低的一组作为候选组。
- 在候选组中，进一步根据点击率占比的变化率排序，选择变化率最低的第三组作为最终投资标的。
投资组合构建
- 采用等权方式构建投资组合。
- 每个季度第一个交易日建仓，最后一个交易日平仓。
- 建仓价为开盘价、收盘价、最高价、最低价的算术平均值。
- 平仓价为调仓日的前一个交易日收盘价，扣除0.1%税费，单边交易成本为0.08%，双边为0.16%。

样本内（2013.1-2014.12）
- 策略净值从1达到1.76，收益率为76%。
- 沪深300收益率为40%，相对优势从1达到1.26。
- 月度胜率为62.5%，季度胜率为75%。
- 最大月度回撤为4.6%，最大季度回撤为2.2%。
样本外（2015.1-2015.12）
- 策略净值从1达到1.68，收益率为68%。
- 沪深300收益率为5.6%，相对优势从1达到1.24。
- 月度胜率为75%，季度胜率为100%。
- 最大月度回撤为5.6%，最大季度回撤为2.2%。
年度表现
- 三年内（2013.1-2015.12）策略净值从1达到2.31，超额收益分别为17.2%、22.2%和25.5%。
- 策略夏普比率在样本内和样本外均优于沪深300，2015年达到2.6以上。
- 信息比率均在1以上，2015年为1.08以上。
资金容量
- 策略资金容量与市场交易活跃度高度相关。
- 2015年第二季度调仓时资金容量达到434亿元，最低出现在2014年第一季度，为29亿元。

行业评级
- 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上
- 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报
- 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当
- 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上
公司评级
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

分析师
- 郑源：0755-21515619，zhengyuan@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130514050005
- 王红兵：0755-83479312，wanghongbing_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130514060001
公司信息
- 中国银河证券股份有限公司
- 公司网址：www.chinastock.com.cn
- 北京地区：王婷，010-66568908，wangting@chinastock.com.cn
- 上海地区：何婷婷，021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn
- 深广地区：詹璐，0755-83453719，zhanlu@chinastock.com.cn
- 海外机构：刘思瑶，010-83571359，liusiyao@chinastock.com.cn

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载