> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年5月8日） ## 核心内容概览 ### 工业硅基本面 - **工业硅价格**：华东不通氧553#硅现货价为9050元/吨，通氧553#硅为9100元/吨，421#硅为9300元/吨，有机硅用421#硅为9550元/吨。 - **库存情况**：社会库存为55.6万吨，环比持平；样本企业库存为184600吨，环比减少0.10%；主要港口库存为12.8万吨，环比持平。 - **产量与开工率**：样本企业周度产量为40850吨，环比增加3.44%；开工率为66.79%，高于历史同期平均水平。 - **成本与利润**：新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平；有机硅生产利润为2008元/吨，处于盈利状态；铝合金锭库存为4.36万吨，处于高位；进口ADC12亏损为3369元/吨，再生铝开工率为57.8%，环比减少0.85%。 - **期货走势**：工业硅2609合约在9000-9160元/吨区间震荡；期货价格整体呈上升趋势，部分合约贴水现货，但整体偏多。 ### 多晶硅基本面 - **多晶硅价格**：多晶硅06合约收盘价为40430元/吨，环比上涨3.45%；N型致密料现货价为34500元/吨，06合约基差为-5280元/吨，现货贴水期货。 - **库存情况**：周度总库存为30.7万吨，环比增加1.65%；国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为34.76GW，环比减少12.58%。 - **产量与需求**：多晶硅上周产量为19500吨，环比增加1.03%；预计5月排产为8.95万吨，环比增加2.87%。硅片产量为11.58GW，环比增加8.52%；电池片产量为47.47GW，环比增加27.98%；组件产量为31.8GW，环比减少18.67%；预计5月组件产量为35.06GW，环比增加10.25%。 - **成本与利润**：多晶硅行业平均成本为39880元/吨，生产利润为-4730元/吨；N型多晶硅行业平均成本为39.88元/千克，生产利润为-5280元/吨。 - **期货走势**：多晶硅2606合约在39355-41505元/吨区间震荡；期货价格整体偏多，但基差显示现货贴水期货。 ## 主要观点 ### 工业硅 - **基本面**：供给端排产有所增加，需求端复苏缓慢，但成本支撑有所上升，预计工业硅2609合约震荡运行。 - **基差与期货**：09合约基差为-30元/吨，现货贴水期货，整体偏多。 - **库存与供需**：社会库存及主要港口库存环比持平，样本企业库存小幅下降，整体偏空。 - **主力持仓**：主力净空，空增，偏空。 - **风险点**：停减产/检修计划可能冲击市场；多晶硅库存去化及复产走势影响需求端。 ### 多晶硅 - **基本面**：供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续增加，电池片短期减少，中期有望恢复；组件生产短期增加，中期或回调。 - **基差与期货**：06合约基差为-5280元/吨，现货贴水期货，整体偏多。 - **库存与供需**：周度总库存增加，但国内库存大幅下降，欧洲库存小幅下降，整体偏多。 - **成本与利润**：生产成本稳定，但利润为负，存在亏损压力。 - **主力持仓**：主力净空，空增，偏空。 - **风险点**：供给端产能出清，需求端恢复不及预期，可能影响价格走势。 ## 关键信息 ### 工业硅 - **价格走势**：期货价格整体上涨，但部分合约贴水现货。 - **库存走势**：样本企业库存小幅下降，社会库存及主要港口库存稳定。 - **成本支撑**：新疆地区生产成本上升，枯水期成本支撑增强。 - **需求复苏**：下游需求复苏缓慢，但组件生产处于盈利状态。 ### 多晶硅 - **价格走势**：期货价格整体上涨，但基差显示现货贴水。 - **库存走势**：周度库存增加，但国内库存大幅下降，欧洲库存小幅下降。 - **供需变化**：供给端排产增加，需求端硅片生产增加，电池片短期减少，组件生产增加。 - **成本利润**：行业平均成本稳定，但利润为负，存在亏损压力。 ## 主要逻辑与风险 ### 主要逻辑 - **工业硅**：成本支撑上升，需求复苏缓慢，供给端排产增加，但整体需求仍处于低位。 - **多晶硅**：产能出清，成本支撑稳定，需求有所恢复，但后续可能乏力。 ### 主要风险 - **工业硅**：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 - **多晶硅**：需求恢复不及预期，供给端产能释放速度。 ## 总结 工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡走势，工业硅2609合约预计在9000-9160元/吨区间运行，多晶硅2606合约预计在39355-41505元/吨区间震荡。工业硅基本面显示供给端排产有所增加，但需求端复苏缓慢，成本支撑有所上升，整体偏多。多晶硅基本面显示供给端排产持续增加，需求端硅片生产增加，电池片短期减少，组件生产短期增加，中期可能回调。成本支撑稳定，但利润为负，存在亏损压力，整体偏空。主要风险包括停减产/检修计划、库存去化及复产走势、需求恢复不及预期等。市场参与者需关注这些风险因素对价格走势的影响。