20260713-华龙期货-菜系周报_产区天气扰动加剧供需博弈_9页_1mb

菜系周报总结

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，内容聚焦于2026年7月13日当周全球及国内油菜籽、菜油和菜粕的市场行情与基本面分析，同时提出相关操作策略。报告强调天气扰动对全球油菜籽供需格局的影响，以及国内菜系市场因低库存和阶段性供应收缩而维持偏强震荡的态势。

市场行情复盘

国际市场

• ICE油菜籽期货：周内呈先抑后扬走势，周初因高种植面积预期及油脂板块走弱承压回落，随后在技术修复、天气隐患及外盘情绪回暖推动下持续反弹，基准11月合约收盘报774加元/吨，创阶段性新高。
• 外盘成本端支撑：推动国内菜系盘面震荡偏强。

国内市场

• 菜油期货：主力012609合约收盘报9908元/吨，周涨幅2.74%。
• 菜粕期货：主力RM2609合约收盘报2325元/吨，周涨幅3.01%。
• 现货价格：
  • 菜油：福建10110元/吨，广西10090元/吨，广东10210元/吨，四川10310元/吨，华东毛菜10360元/吨，华东非转毛菜10810元/吨。
  • 菜粕：福建2290元/吨，广西2330元/吨，广东2370元/吨。

基本面分析

全球油菜籽供需

• 产量：2026/27年度预估9759.4万吨，环比增68.5万吨，同比增202.7万吨。
• 消费：预估9670.8万吨，同比增321.1万吨。
• 期末库存：预估1218.2万吨，环比微增0.6万吨。
• 库存消费比：12.60%，同比上升0.25%。

加拿大油菜籽情况

• 种植面积：创历史新高，达2344万英亩，同比增8.4%。
• 单产风险：春季低温多雨延后播种，7-8月若遇高温干旱，预计减产260万吨。
• 出口情况：11月船期出口量仅为5.25万吨，环比降79%，年度累计出口826万吨，低于上年同期。

欧盟油菜籽情况

• 种植面积：维持高位，达625万公顷，为近年来最大之一。
• 单产受损：热浪与降水不均压制单产，法国多地发布干旱预警，罗马尼亚单产下调至3.08吨/公顷。

国内油厂压榨情况

• 菜籽压榨量：周内降至13.14万吨，环比减少0.46万吨，主要受华南强降雨及洪涝影响。
• 菜油产量：5.52万吨，周环比减0.19万吨。
• 菜粕产量：7.49万吨，周环比减0.26万吨。

操作策略建议

单边策略

• 短期：菜系受低库存支撑延续强势震荡，不宜追高。
• 中期：关注供应转松预期，可考虑逢高沽空机会。

套利策略

• 菜豆油价差：短期偏强运行，中期有望随菜油供应改善而收窄。
• 正套机会：可关注卖菜油买豆油的策略。

期权策略

• 建议：暂时观望，暂不建议进行期权操作。

供应与需求动态

菜籽供应

• 到港量：6-8月预计到港172万吨，沿海油厂库存回升至40.56万吨。
• 阶段性收缩：油厂压榨利润转负，部分菜油回流储备库，支撑现货价格。

菜粕需求

• 库存水平：沿海油厂库存2.41万吨，处历史极低水平。
• 未执行合同：17.6万吨，水产旺季形成刚性需求支撑。
• 提货量：周内增至8.15万吨，环比增0.69万吨，显示需求逐步释放。

菜油需求

• 提货量：周内降至4.77万吨，环比减1.42万吨，终端拿货节奏放缓。

关键信息汇总

• 全球产量上调：USDA将2026/27年度全球油菜籽产量上调至9759.4万吨。
• 天气扰动加剧：加拿大与欧盟主产区天气不利，影响单产预期。
• 国内供应宽松：6-8月菜籽到港量大，但阶段性供应收缩支撑价格。
• 成本端支撑：进口菜籽理论压榨利润倒挂，对国内价格形成支撑。
• 市场关注点：
  • 加拿大单产兑现情况
  • 厄尔尼诺对澳大利亚油菜籽减产影响
  • 水产需求实际兑现程度
  • 豆菜粕价差修复情况

风险提示与免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
• 操作建议仅供参考，不构成投资建议，据此入市风险自负。
• 报告内容仅为华龙期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或更改。
• 报告不构成法律、会计或税务建议，不承担任何责任。