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冠通每日交易策略总结（2025年3月31日）

核心内容概述

本报告为2025年3月31日的期货市场交易策略分析，涵盖黄金、焦煤、原油、沥青、PP、塑料、PVC、豆粕、铁矿石、螺纹钢、热卷、尿素等多个品种。报告基于宏观政策、供需变化、市场情绪及资金流向等因素，对各品种短期走势进行判断，并提出操作建议。

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主要品种分析

黄金

• 走势：今日亚盘震荡走强，伦敦金收盘于34.2美元/盎司。
• 驱动因素：
  • 美国总统特朗普宣布对等关税政策将覆盖所有贸易伙伴国，加剧贸易保护主义预期。
  • 美国与伊朗对话可能引发避险情绪变化。
• 操作建议：建议逢低试多，过高不追。

焦煤

• 走势：近月04合约跌停，短期弱势震荡。
• 驱动因素：
  • 环保限产影响减弱，供应端压力较大。
  • 下游钢焦企业开工回升但库存偏高，需求增长空间有限。
• 操作建议：短期仍维持弱势震荡思路，不建议追多。

银

• 走势：跟随金价震荡偏强。
• 驱动因素：
  • 美国制造业PMI跌至荣枯线下，经济担忧情绪升温。
  • 国内光伏、电子半导体材料价格下降，需求疲软。
• 操作建议：关注金银比做多机会，谨慎操作。

铜

• 走势：沪铜震荡下跌。
• 驱动因素：
  • 美国可能提前对进口铜征税，市场担忧关税冲击。
  • TC/RC费用走低，冶炼厂利润承压。
• 操作建议：短期行情受宏观影响较大，建议谨慎操作。

碳酸锂

• 走势：盘面低位震荡，午后高冲，收盘微涨。
• 驱动因素：
  • 周度产量环比下滑，但仍在高位。
  • 新能源车零售增长，但库存压力较大，下游承接力度弱。
• 操作建议：维持短期震荡观点，建议观望为主。

原油

• 走势：多单持有。
• 驱动因素：
  • OPEC+增产，俄罗斯原油出口仍高，全球供应增加。
  • 美国经济数据疲弱，滞涨担忧升温。
  • 美国取消战略储备出售计划，对油价形成支撑。
• 操作建议：建议近期多单持有，关注地缘政治及贸易战影响。

沥青

• 走势：多单持有。
• 驱动因素：
  • 开工率回落，下游复工缓慢，需求尚未恢复。
  • 美国对委内瑞拉原油进口施加限制，影响山东地炼采购。
• 操作建议：近期多单持有，关注需求恢复情况。

PP

• 走势：观望为主。
• 驱动因素：
  • 下游开工率回升，但订单有限，成交一般。
  • 新增产能投产，供应端压力有所缓解。
• 操作建议：建议观望，关注下游需求恢复情况。

塑料

• 走势：预计震荡下行。
• 驱动因素：
  • 开工率回升，但需求跟进缓慢，成交清淡。
  • 05合约基差偏高，市场情绪偏空。
• 操作建议：建议塑料05合约逢高做空。

PVC

• 走势：低位震荡。
• 驱动因素：
  • 供应端开工率略有下降，需求未实质性改善。
  • 国内库存仍偏高，出口受阻。
• 操作建议：预计低位震荡，多空交织，操作上需谨慎。

豆粕

• 走势：震荡偏弱。
• 驱动因素：
  • 国储大豆拍卖缓解短期供应紧张。
  • 南美大豆丰产，国内需求清淡，库存维持。
• 操作建议：短期供应偏紧但需求疲软，建议震荡偏弱操作。

铁矿石

• 走势：弱势震荡。
• 驱动因素：
  • 供应端压力回升，铁水增幅放缓。
  • 成材需求恢复中，但建材需求疲软。
• 操作建议：短期维持弱势震荡，关注粗钢减产影响。

螺纹钢 & 热卷

• 走势：震荡偏弱。
• 驱动因素：
  • 需求疲态显现，去库缓慢。
  • 热卷复产但需求高位攀升，库存去化较好。
• 操作建议：短期压力仍存，操作上以震荡为主。

尿素

• 走势：震荡下跌。
• 驱动因素：
  • 市场情绪不振，下游接受高价意愿低。
  • 工业需求托底，农业需求逐渐恢复。
• 操作建议：下方关注1845元/吨附近支撑，谨防出口消息扰动。

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资金流向

• 流入：中证1000（2506）流入43.66亿，中证500（2504）流入17.09亿，沪深300（2506）流入14.96亿。
• 流出：沪铜（2505）流出8.03亿，螺纹钢（2505）流出7.45亿，沪银（2506）流出5.6亿。

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分析师信息

• 王静：执业资格证号F0235424/Z0000771
• 张娜：执业资格证号F03104186/Z0021294
• 苏妙达：执业资格证号F03104403/Z0018167

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免责声明

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