> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-07-17） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月17日发布的锰硅早报，主要围绕锰硅市场基本面、价格走势、库存情况、成本结构、需求变化及利润分布等方面进行分析，为投资者提供市场判断与操作建议。 ## 主要观点 ### 1. 市场基本面 - 硅锰市场预计维持**窄幅修复、震荡运行**的格局。 - 供应端：**宁夏、内蒙古等产区减产**，以及**七月电价上调**将推高成本，为价格提供**底部支撑**。 - 需求端：**港口锰矿库存偏高**、**钢厂盈利率下滑**、**7月需求淡季预期**，对价格形成**压制**。 - 综合来看，**价格向上空间受限**，**向下支撑较强**，整体处于**中性**状态。 ### 2. 基差情况 - **现货价格为5850元/吨**，**09合约基差为-34元/吨**，显示**现货贴水期货**。 - 基差状态**偏空**，表明市场预期未来价格可能走低。 ### 3. 库存情况 - **全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨**。 - **全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天**。 - 库存水平**中性**，未对价格形成明显压力或支撑。 ### 4. 盘面走势 - **MA20向下**，**09合约期价收于MA20上方**。 - 期价走势**中性**，显示短期趋势尚不明朗。 ### 5. 主力持仓 - **主力持仓净多**，且**多头减少**。 - 持仓状态**偏多**，表明市场多头情绪有所减弱，但整体仍偏向多头。 ### 6. 价格预期 - **预计本周锰硅价格震荡运行**。 - **SM2609合约价格区间预计为5830-5970元/吨**。 ## 关键信息 ### 供应端 - **产能**：图表显示各产区产能变化，整体供应端存在减产预期。 - **产量**：年度、周度、月度产量数据表明当前产量处于调整阶段。 - **地区产量**：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据表明产区产量波动。 - **日均产量**：内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据反映生产节奏。 ### 需求端 - **钢招**：钢厂采购价格图表显示当前钢招价格波动，对市场形成一定影响。 - **日均铁水与盈利**：图表反映当前铁水产量与钢厂盈利情况，盈利下滑可能影响需求。 ### 成本端 - **锰矿进口量**：图表显示锰矿进口量变化，影响成本结构。 - **港口库存与可用天数**：港口库存偏高，可用天数较长，对成本形成一定压力。 - **高品矿港口库存**：高品矿库存情况反映供应稳定性。 - **天津港锰矿价格**：价格走势显示锰矿成本波动，对锰硅成本构成影响。 - **地区成本**：不同地区成本差异显著，需关注区域市场变化。 ### 利润端 - **地区利润分布**：图表显示各地区利润水平，反映市场区域差异。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告**仅作参考**，不构成投资建议。 - 报告内容基于**公开资料及实地调研**，**不保证准确性与完整性**。 - **未经书面授权，不得复制、传播或修改**本报告内容。 - 报告观点为**分析师个人分析**，不代表公司立场。 ## 其他信息 - **大越期货证券代码**：839979 - **公司地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **联系方式**：电话0575-88333535，邮箱dyqh@dyqh.info