> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货股指周报总结 ## 核心内容概述 本报告为华联期货发布的《股指周报》，分析了2026年7月5日当周A股市场的走势、估值、资金面、政策经济环境及技术面等多方面因素，对大盘未来走势做出预测，并提出相应的投资策略与风险提示。 --- ## 主要观点与分析 ### 市场走势 - 上周大盘企稳反弹回落，小幅反弹。 - 四大指数多数上涨，仅沪深300指数小幅下跌。 - 市场没有明确的热点主线，情绪反复。 - 大盘仍在震荡区间内，预计仍将宽幅震荡反复。 ### 行业表现 - 风格指数中，成长风格指数下跌，其他风格指数全线上涨。 - 申万行业多数上涨，其中医药生物、汽车、农林牧渔、纺织服装等板块涨幅超过5%。 - 通信、建筑材料、电子和化工等板块跌幅靠前。 ### 估值情况 - 上证指数估值为16.9410，处于2010年以来的89.91分位数，仍处于相对高位。 - 创业板估值在中间位置。 - 估值虽高，但业绩上升将推动估值下降。 ### 资金面 - 融资融券资金：2024年净流入2748亿，2025年净流入6700亿，2026年截止7月2日净流入4763亿，前五日净流出97亿。 - 私募证券投资基金规模：2025年增加18674亿，2026年增加8346亿，目前总规模为7.9150万亿。 - 险资持有A股市值：2026年第一季度环比增加2.74%，但中长期A股市值减少3856亿，其中国家队减少5049亿。 - ETF资金：2025年4月7日至2026年7月3日ETF规模减少14476亿元，截止7月3日，ETF资金净流出16580亿，上周净流入76亿。 --- ## 政策与经济环境 ### 政策动向 - **中长期资金入市政策**：2024年4月发布的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出提升中长期资金投资比例，推动社保、保险等资金入市。 - **考核周期调整**：公募基金、国有商业保险公司等将实施三年以上长周期考核，降低年度考核权重，增强投资稳定性。 - **央行货币政策工具**：首次创设结构性货币政策工具支持资本市场，包括证券、基金、保险公司互换便利及股票回购增持再贷款。 - **财政政策**：财政部推出化债方案，计划通过专项债和超长期特别国债等方式化解地方隐性债务，减轻地方财政压力。 - **十五五规划**：强调发展新质生产力、推进反内卷、扩大内需与提振消费，推动资本市场高质量发展。 ### 经济数据 - 2026年6月制造业PMI为50.3%，非制造业PMI为50.4%，供需两旺，但原材料和出厂价格继续回落。 - PPI自2023年6月触底回升后持续走弱，2026年3月转正，4月加速上行。 - 社会融资规模在2026年5月同比少增2577亿元，人民币贷款同比少增913亿元。 - 中长期信贷增长率自2022年11月企稳回升后震荡回落，2026年5月降至4.59%。 - M1-PPI触底回升后持续震荡，2026年5月回落至1.6%。 --- ## 投资策略与风险提示 ### 策略建议 - 建议短线轻仓交易，设置好止损止盈。 - 期权操作上，建议短线交易。 ### 风险因素 - 美联储加息缩表。 - 关税风险。 - 地缘政治风险。 --- ## 重要股东增减持情况 - 重要股东在2026年第二季度继续净减持，累计减持金额达102亿元。 - 2026年第一季度重要股东增持情况如下（部分示例）： - 常熟银行：增持3171.09万股，市值19339.34万元。 - 木林森：增持1659.78万股，市值18883.15万元。 - 九阳股份：增持1071.02万股，市值9001.47万元。 - 傲农生物：增持1640.01万股，市值4993.36万元。 - 东望时代：增持844.20万股，市值3138.73万元。 - 江苏国泰：增持281.00万股，市值2027.17万元。 - 华勤技术：增持26.86万股，市值1943.07万元。 - 中储股份：增持370.17万股，市值1537.51万元。 - 科林电气：增持66.12万股，市值1275.02万元。 - 航民股份：增持161.14万股，市值989.80万元。 --- ## 限售股解禁 - 2026年下半年限售股解禁量较小。 --- ## 技术面分析 - 四大指数（上证50、沪深300、中证500、中证1000）均处于震荡区间。 - 技术面显示市场仍处于调整阶段，需关注后续走势变化。 --- ## 附录：各指数PE分位数 | 分位数 | 上证指数P | 上证50PE | 沪深300PE | 中证500PE | 中证1000PE | 深成指PE | 创业板PE | |--------|-----------|----------|-----------|------------|------------|-----------|-----------| | 10% | 10.41 | 8.12 | 9.52 | 20.54 | 29.40 | 14.92 | 29.77 | | 25% | 12.39 | 9.39 | 11.31 | 23.30 | 34.21 | 20.43 | 37.41 | | 50% | 13.53 | 10.14 | 12.29 | 28.28 | 39.53 | 25.59 | 48.17 | | 75% | 15.44 | 11.11 | 13.64 | 33.78 | 53.21 | 29.58 | 57.66 | | 90% | 16.53 | 11.89 | 14.53 | 45.99 | 76.98 | 33.05 | 65.56 | | 最新估值 | 16.94 | 11.11 | 14.32 | 40.86 | 51.71 | 37.18 | 51.19 | | 最新分位数 | 89.91 | 69.86 | 81.02 | 80.87 | 73.85 | 96.25 | 57.06 | --- ## 免责声明 本报告为华联期货研究所发布的市场分析，仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息，华联期货对其准确性和完整性不做保证，投资者应自行判断，风险自担。 --- ## 研究员信息 - 段福林，期货从业资格号：F3048935，期货交易咨询从业证书号：Z0015600。 - 审核人：姜世东，期货从业资格号：F03126164，期货交易咨询从业证书号：Z0020059。 --- ## 期货交易咨询业务资格 - 证监许可【2011】1285号。 --- ## 总结 本报告综合分析了当前A股市场的基本面、资金面、政策面及技术面，认为市场仍处于震荡状态，盈利修复是主要驱动力。建议投资者采取短线策略，关注政策推动下的中长期资金入市趋势，并警惕美联储加息、关税及地缘政治等风险因素。同时，对各指数估值和资金流向进行了详细分析，为市场参与者提供了多维度参考。