> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债市温度计总结 ## 核心内容概览 国金证券固定收益组在8月16日至8月22日期间，对债市基本面进行了监测，共更新了48个高频指标。通过分析绝对值指标的当月同比和百分比指标的月均值，得出“利好”与“利空”指标数量分别为22个和26个。 ### 主要观点 - **利好指标**主要集中在以下领域： - **行业开工率**：多数行业开工率上升，如焦化企业、浮法玻璃、石油沥青装置等。 - **商品房成交量与土地成交量**：30大中城市商品房成交面积上升，100大中城市土地成交面积增加。 - **消费表现**：快递量、失业金搜索指数、电影票房、观影人次等消费相关指标表现良好。 - **出口**：部分出口指标有所改善，如中国出口集装箱运价指数（CCFI）和美国周度经济指数。 - **利空指标**主要体现在以下方面： - **耗煤与粗钢产量**：重点电厂耗煤量上升，重点企业粗钢产量增加。 - **商品房挂牌价格与土地成交价格**：全国二手房挂牌价指数、土地溢价率等指标下降。 - **消费**：集装箱吞吐量、轻纺成交等消费指标下降。 - **出行与旅游价格**：全国迁徙规模指数下降，海南旅游消费价格指数上升。 - **工业品价格**：多数工业品价格指数上升，如南华工业品指数、布伦特原油价格等。 ## 利率同步指标分析 本周利率十大同步指标中，“利好”信号占多数（6/10），但美元指数发出“利空”信号，影响整体判断。 ### 关键指标分析 1. **企业中长贷余额增速**：6.2%，高于前值6.1%，属性“利空”。 2. **建材综合指数**：110.4，低于前值112.3，属性“利好”。 3. **BCI:企业招工前瞻指数**：51.0%，低于前值51.5%，属性“利好”。 4. **失业金领取条件：互联网搜索指数同比（6MMA）**：-22.6%，高于前值-55.3%，属性“利好”。 5. **PMI新出口订单趋势值**：-20.0%，高于前值-22.0%，属性“利空”。 6. **PMI供需平衡度趋势值**：16.1%，低于前值17.8%，属性“利好”。 7. **耐用消费品价格**：0.93，持平于前值0.93，属性“利空”。 8. **票据融资**：17.6万亿，高于前值17.2万亿，属性“利好”。 9. **美元指数**：99.1，低于前值99.8，属性“利空”。 10. **铜金比**：14.4，低于前值14.9，属性“利好”。 ## 关键信息总结 - **经济基本面**： - 工业生产方面，多数行业开工率有所上升，但粗钢产量和耗煤量上升，显示工业活动增强。 - 地产方面，商品房成交面积和土地成交面积增加，但挂牌价格和溢价率下降，表明市场信心不足。 - 基建方面，石油沥青和水泥发运率上升，但螺纹钢表观需求下降。 - 库存方面，铁矿石和螺纹钢库存上升，水泥库容比略有下降。 - **消费表现**： - 快递量、电影票房和观影人次有所增长，但集装箱吞吐量和轻纺城成交量下降。 - 失业金搜索指数上升，表明就业市场有所改善。 - **出口情况**： - BDI指数略有上升，CCFI和SCFI指数下降，显示出口承压。 - 美国经济指数上升，韩国出口金额同比上升，但整体出口信号偏弱。 - **通货膨胀**： - CPI方面，农产品价格指数下降，水果价格指数下降，但蔬菜价格指数略有上升。 - PPI方面，多数工业品价格指数上升，螺纹钢价格指数略有下降。 ## 风险提示 - 数据统计存在抽样误差，可能与实际存在偏差。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，使用需谨慎。 ## 特别声明 - 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发或修改。 - 报告内容基于公开资料和研究分析，不保证其准确性或完整性。 - 报告仅供风险评级高于C3级的投资者参考，不构成对任何个人的投资建议。 - 报告内容可能因市场变化而调整，不承担因使用报告而产生的任何责任。