> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026年5月19日 ## 核心内容 本日报主要分析了**铜**和**铝**市场的走势及影响因素，涵盖**宏观消息面**、**价格变动**、**库存情况**以及**市场情绪**等方面。整体来看，**铜价受供应收缩预期和低库存支撑**，但**消费端受压制**；**铝价则因国内高库存和高铝价压制需求**，上行空间受限。 --- ## 主要观点 ### 1. **铜市场分析** - **宏观环境**： - 特朗普宣布暂缓对伊朗的军事攻击，市场担忧情绪有所缓解。 - 然而，美联储加息预期上升，对铜价形成压制。 - 美伊谈判未有实质性进展，市场仍存在不确定性。 - **价格表现**： - 沪铜主力CU2606合约收报104530元/吨，**上涨0.19%**。 - 下游采购意愿低迷，仅维持刚需采购，追高意愿不足。 - 广东地区高升水和高铜价导致终端补货意愿下降，市场交投清淡。 - **库存与供需**： - 铜供应收缩预期增强，库存下降，**支撑铜价上涨**。 - LME铜库存持续下降，显示全球市场供应紧张。 - 上期所仓单小幅增加，反映市场流动性有所改善。 ### 2. **铝市场分析** - **宏观环境**： - 伦铝库存持续下降，显示全球铝供应紧张。 - 沪铝库存大幅增加，反映国内供应充足，需求疲软。 - 美伊谈判未有实质性进展，但市场对制裁豁免的预期增强。 - **价格表现**： - 沪铝主力AL2606合约收报24480元/吨，**上涨0.76%**。 - 铝现货价格小幅上涨，但升贴水维持稳定，显示市场对铝价的接受度有限。 - 铝价高位运行，**压制下游需求**，限制价格上行空间。 - **库存与供需**： - 国内高库存叠加高铝价，**抑制消费意愿**，限制铝价上涨。 - LME铝库存下降，显示全球铝供应趋紧。 - 上期所仓单小幅增加，市场交投活跃度有所回升。 --- ## 关键信息 ### 铜市场关键数据 | 指标 | 5月19日 | 5月18日 | 日环比 | |------|---------|---------|--------| | 上海现货升贴水（元/吨） | -85 | -65 | -20 | | 广东现货升贴水（元/吨） | 235 | 220 | 15 | | 沪铜主力-连三（元/吨） | -10 | -20 | 10 | | LME铜升贴水（0-3）（美元/吨） | / | -55.32 | -3.43 | | 沪伦比值 | / | 7.68 | -0.05 | | 进口现货盈亏（元/吨） | 65.9 | 13.5 | 52.4 | | 上期所仓单（吨） | 102250 | 102153 | 97 | | LME铜库存（吨） | / | 393400 | -2325 | | COMEX铜库存（短吨） | / | 629676 | 2481 | ### 铝市场关键数据 | 指标 | 5月19日 | 5月18日 | 日环比 | |------|---------|---------|--------| | 中国A00铝平均价（元/吨） | 24200 | 24050 | 150 | | 升贴水（元/吨） | -180 | -180 | 0 | | 宏桥铝价（元/吨） | 24340 | 24190 | 150 | | 沪铝主力-连三（元/吨） | -115 | -105 | -10 | | LME铝升贴水（0-3）（美元/吨） | / | 58.76 | -6.65 | | 沪伦比值 | / | 6.83 | 0.01 | | 进口现货盈亏（元/吨） | -5706.3 | -5839.2 | 132.9 | | 上期所仓单（吨） | 480815 | 480639 | 176 | | LME铝库存（吨） | / | 341775 | -2225 | --- ## 总结 - **铜价**：受供应收缩预期和低库存支撑，铜价小幅上涨，但下游需求疲软，市场交投清淡。 - **铝价**：国内高库存和高铝价压制需求，铝价上涨受限，伦铝库存下降显示全球供应趋紧。 - **宏观因素**：特朗普暂缓对伊朗军事行动缓解市场担忧，但美联储加息预期抑制铜价上涨。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏谨慎，投资者观望情绪浓厚，等待更多政策和供需信息释放。 --- *数据来源：iFind，SMM，英大期货* *免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议*