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有色金属日报总结 - 2026年5月19日

核心内容

本日报主要分析了铜和铝市场的走势及影响因素，涵盖宏观消息面、价格变动、库存情况以及市场情绪等方面。整体来看，铜价受供应收缩预期和低库存支撑，但消费端受压制；铝价则因国内高库存和高铝价压制需求，上行空间受限。

主要观点

1. 铜市场分析

• 宏观环境：

  • 特朗普宣布暂缓对伊朗的军事攻击，市场担忧情绪有所缓解。
  • 然而，美联储加息预期上升，对铜价形成压制。
  • 美伊谈判未有实质性进展，市场仍存在不确定性。

• 价格表现：

  • 沪铜主力CU2606合约收报104530元/吨，上涨0.19%。
  • 下游采购意愿低迷，仅维持刚需采购，追高意愿不足。
  • 广东地区高升水和高铜价导致终端补货意愿下降，市场交投清淡。

• 库存与供需：

  • 铜供应收缩预期增强，库存下降，支撑铜价上涨。
  • LME铜库存持续下降，显示全球市场供应紧张。
  • 上期所仓单小幅增加，反映市场流动性有所改善。

2. 铝市场分析

• 宏观环境：

  • 伦铝库存持续下降，显示全球铝供应紧张。
  • 沪铝库存大幅增加，反映国内供应充足，需求疲软。
  • 美伊谈判未有实质性进展，但市场对制裁豁免的预期增强。

• 价格表现：

  • 沪铝主力AL2606合约收报24480元/吨，上涨0.76%。
  • 铝现货价格小幅上涨，但升贴水维持稳定，显示市场对铝价的接受度有限。
  • 铝价高位运行，压制下游需求，限制价格上行空间。

• 库存与供需：

  • 国内高库存叠加高铝价，抑制消费意愿，限制铝价上涨。
  • LME铝库存下降，显示全球铝供应趋紧。
  • 上期所仓单小幅增加，市场交投活跃度有所回升。

关键信息

铜市场关键数据

铝市场关键数据

总结

• 铜价：受供应收缩预期和低库存支撑，铜价小幅上涨，但下游需求疲软，市场交投清淡。
• 铝价：国内高库存和高铝价压制需求，铝价上涨受限，伦铝库存下降显示全球供应趋紧。
• 宏观因素：特朗普暂缓对伊朗军事行动缓解市场担忧，但美联储加息预期抑制铜价上涨。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，投资者观望情绪浓厚，等待更多政策和供需信息释放。

数据来源：iFind，SMM，英大期货
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议