> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年8月3日 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，旨在分析当前市场动态与未来走势，提供投资参考。报告内容涵盖基本面分析、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论建议。 ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - 上周镍价整体上涨，重心上移。 - 驱动因素包括印尼RKAB配额收紧预期、矿端供应偏紧、中东地缘局势推升硫磺供应紧张预期、以及湿法冶炼成本上升。 - 下游不锈钢及新能源行业处于消费淡季，需求疲软。 - 上期所镍库存继续增加，高库存压制价格上涨空间。 - 综合来看，矿端收紧与成本支撑与淡季需求、高库存持续博弈，预计短期镍价延续区间震荡格局。 ### 技术面 - **基差**：现货价格132600元/吨，基差920元，偏多。 - **库存**：上期所仓单101152吨，增加192吨；LME库存266172吨，减少1350吨。整体库存偏空。 - **盘面**：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。 - **主力持仓**：主力净空，空头减少，偏空。 ### 结论建议 - 沪镍2609合约：建议背靠20均线少量试多，前低止损。 ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - 现货不锈钢价格持平。 - 镍矿供应充足，但印尼配额或与预期有差距，硫磺问题仍未解决。 - 成本线有一定支撑，镍铁价格稳中有升。 - 不锈钢库存去库存效果一般，期待旺季到来实现去库存化。 ### 技术面 - **基差**：不锈钢平均价格15712.5元/吨，基差1077.5元，偏多。 - **库存**：期货仓单88126吨，减少296吨；整体库存偏中性。 - **盘面**：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。 ### 结论建议 - 不锈钢2609合约：预计20均线上下宽幅震荡运行。 ## 市场数据一览 ### 镍价与库存 - **沪镍主力**：7月31日收盘价131680元/吨，较7月30日上涨400元/吨。 - **伦镍**：7月31日收盘价17255美元/吨，较7月30日下跌60美元/吨。 - **不锈钢主力**：7月31日收盘价14635元/吨，较7月30日上涨75元/吨。 - **现货价格**： - SMM1#电解镍：132600元/吨，较7月30日上涨600元/吨。 - 1#金川镍：133300元/吨，较7月30日上涨600元/吨。 - 1#进口镍：131850元/吨，较7月30日上涨600元/吨。 - 镍豆：132150元/吨，较7月30日上涨600元/吨。 ### 库存变化 - **上期所镍库存**：7月31日为111974吨，环比增加1182吨。 - **期货库存**：7月31日为101152吨，环比增加192吨。 - **LME库存**：7月31日为266172吨，环比减少1350吨。 - **总库存**：7月31日为367324吨，环比减少1158吨。 - **无锡不锈钢库存**：59.85万吨，环比上升0.34万吨。 - **300系不锈钢库存**：67.01万吨，环比下降0.18万吨。 ### 成本与价格 - **进口价折算**：132681元/吨。 - **传统成本**： - 废钢生产成本：14426元/吨。 - 低镍+纯镍成本：17447元/吨。 ## 关键信息总结 ### 主要驱动因素 - **供应端**：印尼RKAB配额收紧、硫磺供应紧张、湿法冶炼成本上升。 - **需求端**：不锈钢及新能源处于消费淡季，需求承压。 - **库存**：镍库存上升，不锈钢库存去库效果一般。 ### 技术信号 - 沪镍与不锈钢均收于20均线以上，20均线向上，显示偏多信号。 - 基差偏多，表明现货价格相对期货价格有支撑。 ### 操作建议 - 沪镍：少量试多，前低止损。 - 不锈钢：20均线上下震荡，观望为主。 ## 风险提示 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告观点仅供参考，不构成投资建议。 - 大越期货不承担因使用报告内容而产生的任何责任。 ## 数据来源 - Mysteel - SHFE - SMM - Wind - 大越期货研发中心 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info