> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货煤化工商品日报（2026年2月13日） 一、研究观点 <table><tr><td>品种</td><td>点评</td><td>观点</td></tr><tr><td>尿素</td><td>周四尿素期货价格震荡走强，主力05合约收盘价1843元/吨，涨幅2.79%。现货市场多数稳定，个别地区小幅调涨。昨日山东、河南市场价格分别为1800元/吨、1810元/吨，日环比分别维持稳定、上调10元/吨，但市场基本进入有价无市状态。基本面来看，尿素供应水平暂无波动，昨日行业日产量21.56万吨，日环比持平。需求表现趋于清淡，昨日主流地区产销率5%~50%，个别地区产销率95%，区域间分化明显。节前厂家订单基本收完，市场活跃度继续下降。期货市场受到“4-6月尿素指导价格上调”的消息扰动走势积极，但目前消息未经证实，建议理性甄别。节后市场存在需求旺季、全球能源价格波动及印标结果等因素存在利好预期，供需两旺状态呈现。但旺季周期保供稳价政策导向也愈加明显，基本面偏强但尿素期、现价格上方均有天花板限制，趋势性大幅上涨可能性仍偏低。春节假期较长且国际市场印标、能源等扰动因素较多，建议轻仓或空仓过节。</td><td>窄幅震荡</td></tr><tr><td>纯碱</td><td>周四纯碱期货价格震荡走弱，主力05合约收盘价1162元/吨，跌幅0.94%。现货价格维持稳定，贸易商报价跟随盘面波动，昨日沙河地区重碱送到价格1112元/吨，日环比跌16元/吨。基本面来看，本周纯碱产量提升2.32%至79.23万吨，春节期间检修企业较少，预计供应仍高位运行。本周纯碱企业库存提升0.44%，节前累库幅度略低于预期。但假期期间现货市场基本停滞，节后企业去库压力仍将同比偏高。需求依旧偏弱，玻璃产能持续下降、轻碱下游停工放假且市场对原料补库基本完成，支撑力度不足。整体来看，纯碱基本面压力依旧偏高，节前市场活跃度下降，盘面趋势性不明，建议偏弱震荡思路对待。节后关注宏观政策及商品市场相关品走势能否带来联动效应。春节假期较长，建议轻仓或空仓过节。</td><td>窄幅震荡</td></tr><tr><td>玻璃</td><td>周四玻璃期货价格宽幅震荡，趋势偏弱，主力05合约收盘价1065元/吨，跌幅0.47%。现货价格表现稳定，昨日国内浮法玻璃市场均价1107元/吨，日环比持平。玻璃供应水平继续小幅回落，昨日在产日熔量14.80万吨，日环比下降1000吨。本周末西南仍存在产线放水计划，且后续沙河煤改气、湖北地区石油焦改产等扰动，玻璃供应波幅仍偏高。需求也呈现季节性回落表现，春节假期期间现货基本休市，且节后深加工企业复工进度仍存不确定性，玻璃将呈现供需双降状态。整体来看，玻璃供需矛盾难有明显改善，节前期货盘面偏弱震荡为主，节后跟随宏观政策、产线放水等题材出现阶段性行情预期仍存，届时关注外部因素和基本面博弈情况。春节假期较长，建议轻仓或空仓过节。</td><td>窄幅震荡</td></tr></table> # 二、市场信息 # 尿素 1、郑商所数据：2月12日尿素期货仓单10949张，较上一交易日无变化，有效预报325张。 2、隆众数据：2月12日尿素行业日21.39万吨，较上一工作日持平；较去年同期增加2.30万吨；今日开工率 $90.86\%$ ，较去年同期 $85.27\%$ 上涨5.59个百分点。 3、2月12日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东1800，持平；河南1810，+10；河北1800，持平；安徽1810，持平；江苏1810，持平。 4、隆众数据：2月11日尿素企业库存83.47万吨，周-8.38万吨， $-9.12\%$ # 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：2月12日纯碱期货仓单数量4035张，较上一交易日-1599张，有效预报879张；玻璃期货仓单数量1000张，较上一交易日无变化。 2、2月12日纯碱现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1200，重碱1250；华中轻碱1130，重碱1230；华东轻碱1160，重碱1230；华南轻碱1300，重碱1350；西南轻碱1200，重碱1300；西北轻碱880，重碱880。 3、隆众数据：截至2月12日的一周，纯碱行业产能利用率 $85.18\%$ ，周 $+1.93$ 个百分点；纯碱产量79.23万吨，周 $+1.8$ 万吨， $+2.32\%$ 。 4、隆众数据：2月12日国内纯碱厂家库存158.80万吨，较周一 $+0.96$ 万吨， $+0.61\%$ ；较上周四 $+0.69$ 万吨， $+0.44\%$ 。 5、隆众数据：2月12日浮法玻璃市场均价1107元/吨，日环比持平；日产量14.80万吨/天，日环比-1000吨。 6、隆众数据：2月12日浮法玻璃样本企业总库存5535.2万重箱，周 $+228.8$ 万重箱， $+4.31\%$ 同比 $-12.28\%$ 。折库存天数24.4天，较上周 $+1.3$ 天。 # 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图4：纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 图7：尿素2605-2601价差（元/吨） 图8：纯碱2605-2601价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 # 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所重大课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师称号。2024年在证券时报、期货日报第十七届中国最佳期货分析师评选中荣获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。 期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z0000082 - 张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，多次在郑州商品交易所、期货日报及证券时报等权威媒体及评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号，2024年-2025年连续获得最佳工业品期货分析师荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502 期货交易咨询资格号：Z0014869 - 孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写，长期在期货及现货网站发表文章。多次在郑州商品交易所、期货日报等权威媒体及评选中获奖，2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号，2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号。 期货从业资格号：F03099994 期货交易咨询资格号：Z0021057 # 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 公司电话：021-80212222 传真：021-80212200 客服热线：400-700-7979 邮编：200127 # 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。