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光大期货煤化工商品日报（2026年2月13日）总结

核心内容概述

本报告分析了尿素、纯碱和玻璃三种煤化工相关商品的近期市场走势、基本面情况及节后预期，结合期货价格、现货价格、库存变化及供需关系，为投资者提供了操作建议。

主要观点与关键信息

一、尿素

• 期货价格：周四尿素主力05合约收盘价1843元/吨，涨幅2.79%，震荡走强。
• 现货市场：多数地区价格稳定，个别地区小幅调涨，如河南+10元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应方面：行业日产量21.56万吨，日环比持平，开工率90.86%，较去年同期提升5.59个百分点。
  • 需求方面：主流地区产销率5%~50%，个别地区达95%，区域分化明显；节前订单基本收完，市场活跃度下降。
  • 期现价差：整体偏强，但上方存在价格天花板，趋势性上涨可能性偏低。
• 市场消息：受“4-6月尿素指导价格上调”消息影响，期货走势积极，但消息未证实，建议理性对待。
• 操作建议：节后存在需求旺季、全球能源价格波动及印标结果等利好预期，但保供稳价政策导向明显，建议轻仓或空仓过节。

二、纯碱

• 期货价格：周四纯碱主力05合约收盘价1162元/吨，跌幅0.94%，震荡走弱。
• 现货市场：贸易商报价跟随盘面波动，沙河地区重碱送到价1112元/吨，日环比下跌16元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应方面：本周纯碱产量提升2.32%至79.23万吨，产能利用率85.18%，周增1.93个百分点。
  • 库存方面：节前库存83.47万吨，周减少8.38万吨，但节后去库压力仍大。
  • 需求方面：玻璃产能持续下降，轻碱下游停工放假，市场对原料补库基本完成，支撑力度不足。
• 操作建议：节前市场活跃度下降，基本面压力偏高，建议偏弱震荡思路对待；节后关注宏观政策及商品市场联动效应，建议轻仓或空仓过节。

三、玻璃

• 期货价格：周四玻璃主力05合约收盘价1065元/吨，跌幅0.47%，宽幅震荡。
• 现货市场：国内浮法玻璃市场均价1107元/吨，日环比持平。
• 基本面分析：
  • 供应方面：在产日熔量14.80万吨，日环比下降1000吨；周末西南地区有产线放水计划，后续沙河煤改气、湖北石油焦改产等扰动因素存在，供应波幅偏高。
  • 需求方面：春节假期期间现货基本休市，节后深加工企业复工进度存在不确定性，供需双降。
  • 库存情况：样本企业总库存5535.2万重箱，周增228.8万重箱，折库存天数24.4天，较上周增加1.3天。
• 操作建议：节后可能跟随宏观政策及产线放水等题材出现阶段性行情，建议关注外部因素和基本面博弈情况，建议轻仓或空仓过节。

图表分析要点

• 图1 & 图9：尿素主力合约收盘价与现货价格走势，显示震荡格局。
• 图3：尿素基差走势，反映期现价差变化。
• 图2 & 图10：纯碱主力合约收盘价与现货价格走势，整体偏弱。
• 图4：纯碱基差走势，体现市场预期。
• 图5 & 图6：尿素与纯碱主力合约成交和持仓数据，显示市场参与度。
• 图7 & 图8：尿素与纯碱2605-2601价差，反映远期合约与近月合约的价差变化。
• 图11 & 图12：尿素-甲醇与玻璃-纯碱期货价差，反映相关品种间的联动性。

研究团队介绍

• 张笑金：资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次获奖。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，多次参与重要课题，获得多项荣誉。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究，多次在权威媒体及评选中获奖。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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