> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报——2026年8月26日总结 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年8月26日发布的棉花市场分析，涵盖全球及中国市场供需情况、价格走势、持仓数据、库存变化及市场影响因素等。 --- ## 基本面分析 ### 1. 全球供需预测（ICAC 7月数据） - **全球消费**：2026/27年度预计消费2550万吨。 - **全球产量**：预计产量2590万吨。 - **全球期末库存**：预计期末库存1517.2万吨。 ### 2. USDA 8月报告数据 - **产量**：2026/27年度预计产量2561.2万吨。 - **消费**：预计消费2676.3万吨。 - **期末库存**：预计期末库存1517.2万吨。 ### 3. 中国棉花市场 - **7月纺织品服装出口**：287.9亿美元，同比增长7.6%。 - **7月棉花进口**：9万吨，同比增加71.1%。 - **7月棉纱进口**：16万吨，同比增加5万吨。 - **农村部数据**：2026/27年度预计产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存822万吨。 --- ## 市场走势分析 ### 1. 基差情况 - **现货3128b均价**：18240元/吨。 - **基差**：1355（01合约），升水期货，市场情绪偏多。 ### 2. 盘面走势 - **20日均线**：向上趋势。 - **K线位置**：在20日均线上方，走势偏多。 ### 3. 主力持仓 - **持仓趋势**：偏多，净持仓多增，主力趋势偏多。 --- ## 价格影响因素分析 ### 利多因素 - **替代品价格**：化纤价格走高。 - **种植成本**：化肥价格上涨，种植成本增加。 - **政策因素**：对美出口关税有所降低，中美关系有所缓和。 - **天气因素**：厄尔尼诺天气形成，可能影响产量。 - **需求预期**：金九银十旺季即将到来，市场提前炒作旺季行情。 ### 利空因素 - **国储拍卖**：国储开始拍卖，可能对市场造成压力。 --- ## 全球棉花供需平衡表（ICAC） | 年度 | 产量(万吨) | 期初库存(万吨) | 进口量(万吨) | 消费量(万吨) | 出口量(万吨) | 期末库存(万吨) | 库存消费比 | |--------------|------------|----------------|--------------|--------------|--------------|----------------|------------| | 2026/2027 | 2589 | 1815 | 964 | 2551 | 964 | 1853 | 0.73 | | 2025/2026 | 2647 | 1691 | 940 | 2523 | 940 | 1815 | 0.72 | | 2024/2025 | 2561 | 1664 | 874 | 2487 | 921 | 1691 | 0.68 | | 2023/2024 | 2428 | 1715 | 935 | 2430 | 985 | 1664 | 0.68 | | 2022/2023 | 2450 | 1720 | 814 | 2437 | 832 | 1715 | 0.70 | | 2021/2022 | 2466 | 1790 | 933 | 2551 | 918 | 1719 | 0.67 | --- ## 棉花进口与出口数据（2026年8月） | 国家 | 进口量(万吨) | 同比变化(%) | |--------------|--------------|-------------| | 中国 | 150 | -3% | | 印度 | 65.3 | -38% | | 巴基斯坦 | 108.9 | -7% | | 俄罗斯 | 142.5 | -4% | | 其他 | 139.3 | -11% | | **合计** | **953.6** | **-10.9%** | | 国家 | 出口量(万吨) | 同比变化(%) | |--------------|--------------|-------------| | 巴西 | 333.1 | -1% | | 美国 | 267.8 | 1% | | 澳大利亚 | 98 | -21% | | 印度 | 32.7 | 37% | | 贝宁 | 25 | 0% | | 希腊 | 19.6 | -10% | | 马里 | 19.6 | 0% | | **合计** | **954.1** | **-37.9%** | --- ## 市场展望 - **郑棉走势**：预计走势曲折向上，主力01合约盘中回落，短多思路。 - **美棉走势**：受美农业部报告偏多影响，走势偏强。 - **价格预期**：市场对金九银十旺季行情提前炒作，郑棉重心上移。 --- ## 关键数据图表 - **棉花现货价格**：3128B均价18240元/吨。 - **基差图**：显示现货升水期货。 - **价差图**：反映市场价差变化。 - **进口到港报价**：显示当前进口价格趋势。 - **仓单情况图**：反映库存变化。 - **工业库存图**：显示月度库存数据。 - **商业库存图**：显示周度库存数据。 - **纺纱厂开工率图**：显示中国纺纱厂开工率情况。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 使用本报告所造成的一切后果由使用者自行承担，大越期货不承担任何责任。 - 报告所载观点仅为编写者个人见解，不代表公司立场。 --- ## 联系方式 - **联系人**：王明伟 - **从业资格证号**：F0283029 - **投资咨询证号**：Z0010442 - **电话**：0575-85226759 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **证券代码**：839979 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info