> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告--原油日报：跌后反弹 ## 一、核心内容概览 本报告发布于2026年7月29日，主要分析了当日原油市场的走势及影响因素，包括库存数据、OPEC+产量调整、地缘政治事件以及美国能源供应变化等。报告指出，尽管近期原油市场出现下跌，但受到多重因素影响，市场出现反弹迹象。整体来看，原油市场受到中东局势和全球供需变化的双重影响，波动性较大，投资者需谨慎应对。 ## 二、主要观点 ### 1. 原油期货走势 - 今日原油期货主力合约2609上涨0.74%，收于544.2元/吨。 - 最低价为519.4元/吨，最高价为553.8元/吨。 - 持仓量减少3093手，至38790手。 ### 2. 库存数据 - **美国原油库存**：EIA数据显示，截至7月17日当周，美国原油库存超预期增加201万桶，成品油库存也同步增加。 - **全球石油库存**：EIA预计2026年第三季度全球石油库存将减少220万桶/日，低于此前预测的减少700万桶/日。 - **美国原油产品供应**：美国原油产品四周平均供应量增加至2037.8万桶/日，较去年同期增长0.57%。其中汽油和柴油产量均环比上升，带动整体供应量增加。 ### 3. OPEC+产量调整 - OPEC+计划在8月2日线上会议上批准一项协议，将9月石油产量配额提高18.8万桶/日。 - OPEC+预计9月将完成最后一次增产后暂停提高产量配额。 - 6月份OPEC原油总产量为2200.2万桶/日，较5月增加305万桶/日；OPEC+原油产量为3628万桶/日，较5月增加约300万桶/日。 ### 4. 地缘政治影响 - **美伊局势**：美国暂停打击伊朗，但伊朗仍封锁霍尔木兹海峡南部航道，并有船只试图非法穿越，引发关注。 - **伊朗导弹袭击**：伊朗伊斯兰革命卫队从境内发射多枚弹道导弹，试图袭击驻中东美军，引发地区紧张。 - **曼德海峡冲突**：沙特阿美因胡塞武装袭击关闭吉赞炼油厂，考虑对经埃及西迪凯里尔港出口的原油采用新定价机制，运输成本可能增加约5美元/桶。 - **乌克兰袭击**：乌克兰对里海一艘俄罗斯军舰及运输伊朗相关物资的船只进行打击，进一步加剧地缘风险。 ## 三、关键信息总结 ### 1. 市场波动因素 - 中东局势紧张，包括伊朗封锁航道、导弹袭击、沙特炼厂关闭等。 - 美国暂停对伊朗的军事行动，但伊朗仍对美军构成威胁。 - 乌克兰持续打击俄罗斯能源运输，加剧市场不确定性。 ### 2. 供需变化 - 2026年全球石油供应预计比需求低86万桶/日，较此前预测有所改善。 - OPEC+计划在9月完成最后一次增产后暂停提高产量，可能对市场形成支撑。 - 美国原油产量仍处于历史高位，但近期略有下降。 ### 3. 运输成本上升 - 沙特阿美考虑调整出口定价机制，以应对因曼德海峡封锁导致的运输成本上升。 - 改道后每船货物成本可能增加约1000万美元，折合每桶约增加5美元。 ## 四、投资建议 - 中东消息频繁，对原油价格扰动较大，建议投资者保持观望态度。 - 原油波动性较高，注意控制风险，谨慎参与交易。 - 关注OPEC+产量政策、地缘政治进展及运输成本变化，以把握市场趋势。 ```